Amerikaanse staatsschuld bereikt recordhoogte: kunnen nieuwe strategieën het tij keren?

De Amerikaanse schuld blijft stijgen, zonder tekenen van vertraging. Nog maar twee maanden geleden zat de staatsschuld rond de $35 biljoen.

Sindsdien is het bedrag gestegen tot 35,9 biljoen dollar. Tegen de tijd dat u dit artikel leest, is het bedrag mogelijk zelfs al opgelopen tot meer dan 36 biljoen dollar.

Deze aanhoudende groei van de overheidsleningen legt een ongekende druk op de economie.

Moeten Amerikanen tekenen van opluchting verwachten nu er een nieuwe president is benoemd, de Republikeinse controle over het Congres is en er een nieuw ministerie is?

Hoe hoog is de Amerikaanse staatsschuld?

De staatsschuld heeft niveaus bereikt die ooit ondenkbaar werden geacht en is opgelopen tot bijna 36 biljoen dollar. Dit komt door een federaal tekort van 1,83 biljoen dollar alleen al in 2024.

De rentebetalingen op deze enorme schuld vormen een ernstige aanslag op de overheidsmiddelen.

In september betaalden de VS 38 miljard dollar aan rente, een bedrag dat meer dan 15% vertegenwoordigt van de inkomstenbelastinginkomsten van die maand.

Deze stijgende schuldenlast beperkt de mogelijkheden voor essentiële overheidsuitgaven en zet beleidsmakers onder druk om moeilijke fiscale keuzes te maken.

Het Congressional Budget Office (CBO) heeft gewaarschuwd dat rentebetalingen kunnen blijven stijgen en een groter deel van de federale inkomsten in beslag kunnen nemen in het komende decennium als de huidige uitgavenpatronen aanhouden. Nu de rentetarieven hoog blijven, vreten de kosten van lenen de beschikbare fondsen voor essentiële diensten weg, wat druk zet op de overheid om haar fiscale prioriteiten opnieuw te beoordelen.

Omdat inflatie een zorg blijft, worden ook de kredietbeoordelingen van de VS onder de loep genomen.

Vorig jaar verlaagde Fitch Ratings de AAA-kredietwaardigheid van de Verenigde Staten naar AA+, na maanden van politieke patstelling over het schuldenplafond.

Moody's heeft onlangs zijn vooruitzichten aangepast van stabiel naar negatief, waarbij het de groeiende zorgen over de begroting als reden aanvoerde.

Deze kredietverlaging is niet alleen een gevolg van de schuldenlast zelf, maar ook van de toenemende moeite die Washington heeft om overeenstemming te bereiken over fiscale hervormingen.

Ook de huishoudschuld neemt toe

De stijgende schuldenlast is niet alleen een probleem van de overheid, maar ook van huishoudens.

Volgens de Federal Reserve Bank of New York heeft de Amerikaanse huishoudschuld een ongekend bedrag van 17,9 biljoen dollar bereikt.

Nu de consumentenschulden oplopen tot hypotheken, autoleningen, creditcards en studieleningen, voelen Amerikanen de financiële druk.

Hoewel het aantal hypotheekachterstanden relatief laag blijft dankzij de vaste maandelijkse betalingen van eerdere herfinancieringen, vertonen andere schuldcategorieën tekenen van stress.

Vooral bij creditcard-schulden is er een duidelijke stijging in het aantal wanbetalingen. Momenteel is 11,1% van de saldi meer dan 30 dagen te laat met betalen.

Dit is het hoogste niveau sinds begin 2012, wat aangeeft dat veel huishoudens moeite hebben om de stijgende rentetarieven bij te benen.

Ook het aantal wanbetalingen op autoleningen neemt toe, vooral onder jongeren en mensen met een lager inkomen. Zij missen vaak de stabiliteit die een huiseigenaar of een baan met een hoog inkomen biedt.

Toch is er ook goed nieuws. Het huishoudinkomen is sneller gegroeid dan de schuld, waardoor de schuld-inkomensverhouding is gedaald tot 82% vergeleken met 86% vóór de pandemie.

Deze verbeterde verhouding suggereert dat de meeste huishoudens nog steeds in staat zijn om hun schulden te beheren, hoewel de toenemende wanbetalingen de groeiende financiële druk op Amerikanen met een lager inkomen benadrukken.

Kan de DOGE het verschil maken?

Als reactie op de toenemende staatsschuld van het land heeft de aankomende president Donald Trump een ongebruikelijke oplossing voorgesteld: het Department of Government Efficiency (DOGE).

Dit adviesorgaan staat onder leiding van de bekende ondernemers Elon Musk en Vivek Ramaswamy en heeft als doel om de overheidsuitgaven met maximaal 2 biljoen dollar te verlagen door verspilling en fraude aan te pakken.

Hoewel de doelstellingen ambitieus zijn, is DOGE geen formeel overheidsdepartement, maar een adviescommissie.

Trumps strategie omzeilt het Congres door gebruik te maken van een structuur met een federaal adviescomité, waardoor figuren uit de private sector zoals Musk en Ramaswamy ideeën kunnen aandragen zonder dat daarvoor goedkeuring van de Senaat nodig is.

Het comité zal nauw samenwerken met het Witte Huis en het Office of Management and Budget (OMB) om verbeteringen op het gebied van efficiëntie aan te bevelen.

De aanpak van DOGE weerspiegelt Trumps visie dat “een ondernemende benadering van de overheid” kan helpen de bezuinigingen te realiseren die politici al lang proberen door te voeren.

Musk heeft transparantie beloofd, inclusief een openbaar klassement met voorbeelden van geldverspilling.

Sommigen vragen zich echter af of de betrokkenheid van miljardairs als Musk en Ramaswamy – beiden met grote zakelijke belangen – tot potentiële belangenconflicten zou kunnen leiden, vooral gezien Musks federale contracten via bedrijven als SpaceX.

Schuldenplafondverlichting, maar uitdagingen op lange termijn blijven bestaan

Nu de Republikeinen beide kamers van het Congres controleren, zal Trumps regering waarschijnlijk meer bewegingsvrijheid hebben om het federale schuldenplafond aan te pakken.

De impasse rond het schuldenplafond van vorig jaar leidde bijna tot een faillissement. Dit schokte de financiële markten en leidde tot een verlaging van de kredietwaardigheid door Fitch.

Een verenigde regering zou dit scenario kunnen voorkomen door snel een verhoging van het schuldenplafond door te voeren en zo de markten te behoeden voor de turbulentie van een nieuwe politieke confrontatie.

Marktindicatoren geven aan dat investeerders optimistisch zijn over een soepeler proces voor het vaststellen van het schuldenplafond onder gezamenlijke Republikeinse controle.

De rendementen op 10-jarige staatsobligaties stegen onlangs naar het hoogste niveau in vier maanden. Dit weerspiegelt de verwachting van een sterkere groei en inflatie onder Trumps economische beleid, dat onder meer belastingverlagingen en tarieven omvat.

Tegelijkertijd zijn de kosten voor het verzekeren van Amerikaanse schulden via credit default swaps (CDS) gedaald, wat erop wijst dat beleggers op korte termijn een lager risico op wanbetaling zien.

Deze marktreactie impliceert dat de strijd om het kortetermijnplafond voor de schulden weliswaar soepeler kan worden opgelost, maar dat er op de lange termijn nog steeds zorgen bestaan over de begroting.

Het CBO heeft gewaarschuwd dat aanhoudende begrotingsexpansie zonder compenserende bezuinigingen de overheidsfinanciën onder druk kan zetten.

Als obligatiebeleggers zich zorgen gaan maken dat de overheid de uitgaven niet onder controle krijgt, kunnen ze hogere rentetarieven eisen om het toegenomen risico te compenseren.

Dit scenario zou de obligatiemarkt kunnen verstoren, omdat externe investeerders mogelijk hogere premies eisen om de Amerikaanse schuld te financieren.

Moody's heeft ook gewaarschuwd dat ongebreidelde uitgaven kunnen leiden tot verdere kredietverlagingen, wat mogelijk de leenkosten kan verhogen.

Het uitstel van het schuldenplafond biedt wellicht een tijdelijke oplossing, maar de structurele schuldenproblematiek zal waarschijnlijk aanhouden.

Zonder aanzienlijke bezuinigingen of hervormingen zal de staatsschuld blijven groeien en de rentelasten toenemen.

Terwijl Musk en Ramaswamy zich voorbereiden om overheidsverspilling aan te pakken via DOGE, blijft de vraag of deze inspanningen een betekenisvolle impact kunnen hebben op de ontwikkeling van de staatsschuld of dat ze alleen maar de onvermijdelijke begrotingsafrekening zullen vertragen.