Ondergewaardeerd maar klaar voor groei: Simply Good Foods zou een goede koop kunnen zijn

Omdat de vraag van consumenten naar gezondere eetgewoonten blijft toenemen, zien voedingsmiddelenbedrijven die inspelen op de gezondheids- en welzijnstrend een aanzienlijke groei.

Simply Good Foods is zo'n bedrijf, dat een assortiment koolhydraatarme, suikerarme en eiwitrijke producten verkoopt.

Ondanks deze groei weerspiegelen de aandelenkoersen van het bedrijf de prestaties niet volledig.

Volgens MarketWatch is de koers van Simply Good Foods dit jaar met 8% gedaald, met $ 36,47. Dit biedt beleggers een koopkans, vooral als het bedrijf sterke verkopen van zijn populaire producten blijft zien en zijn Atkins-merk succesvol nieuw leven inblaast.

Overname Quest Nutrition draagt bij aan groei

De overname van Quest Nutrition door Simply Good Foods in 2019 heeft een belangrijke rol gespeeld in de groei van het bedrijf, vooral omdat Quest succesvol de markt voor eiwitrijke snacks heeft aangeboord.

Quest staat bekend om zijn proteïneshakes, -poeders en -repen, maar heeft zijn productassortiment uitgebreid met eiwitrijke snacks zoals tortillachips en koekjes.

Dankzij deze diversificatie groeide het merk jaarlijks met hoge enkel- tot dubbele cijfers en is het nu goed voor meer dan de helft van de totale omzet van Simply Good Foods.

Naast Quest nam Simply Good Foods in juni het plantaardige eiwitmerk Only What You Need (OWYN) over.

OWYN, dat is gespecialiseerd in plantaardige eiwitshakes, zal naar verwachting tegen het fiscale jaar 2025 een omzet van maar liefst 145 miljoen dollar genereren. Dat is ongeveer 10% van de totale omzet van het bedrijf.

Dit is een stijging van 20% op jaarbasis ten opzichte van 2024, wat de groeiende vraag naar plantaardige voeding onderstreept.

Groeiende markt voor actieve voeding zorgt voor groei op lange termijn

De markt voor 'actieve voedingsproducten', waaronder eiwitsupplementen en snacks, groeit gestaag.

In 2023 oversteeg de detailhandelsverkoop van deze producten de 20 miljard dollar en de verwachting is dat de jaarlijkse groei de komende vijf jaar met hoge enkelcijferige bedragen zal doorzetten.

Deze groei beperkt zich niet alleen tot bodybuilders of nichemarkten; actieve voedingsproducten zijn nu mainstream en verkrijgbaar bij grote retailers zoals Target en supermarkten door het hele land.

Analist John Baumgartner van Mizuho voorspelt dat dit marktsegment een gestage groei zal doormaken, aangezien deze producten dagelijkse benodigdheden worden in plaats van discretionaire aankopen.

De brede beschikbaarheid van dergelijke producten, gecombineerd met de groeiende interesse van consumenten in extra voedingsvoordelen, biedt een groeikans op de lange termijn voor bedrijven als Simply Good Foods.

Bron: MarketWatch

Atkins-merk staat voor uitdagingen

Ondanks de groei in het eiwitrijke segment, kampt Simply Good Foods met uitdagingen met het Atkins-merk, dat ooit het vlaggenschip was van het assortiment gewichtsbeheersingsproducten van het bedrijf.

Atkins heeft moeite om relevant te blijven in een overvolle markt waar de interesse in afslankdiëten is afgenomen.

Terwijl Quest zich richt op jongere, actieve consumenten, richt Atkins zich voornamelijk op mensen van middelbare leeftijd die op zoek zijn naar oplossingen voor gewichtsverlies.

Deze doelgroep wordt steeds kleiner en de associatie van het merk met het concept 'dieet' is een last geworden in een tijdperk waarin 'diëten' steeds minder populair is.

CEO Geoff Tanner, die in 2023 bij het bedrijf kwam, richt zich op het nieuw leven inblazen van Atkins door nieuwe producten te lanceren, zoals wafelrepen, gummyberen en truffels.

Het merk heeft ook de verpakking van de Atkins Strong proteïneshake verbeterd.

Het bleek echter een langzaam proces te zijn: de verkoop van Atkins daalde in het laatste kwartaal met 5%.

Simply Good Foods erkent de problemen rondom Atkins en is van plan om zich in boekjaar 2025 te richten op het verbeteren van het rendement op de investering van het merk.

Hoewel dit op korte termijn gevolgen kan hebben voor de omzet, is het bedrijf van mening dat deze inspanningen noodzakelijk zijn om ervoor te zorgen dat Atkins op de lange termijn een winstgevende en duurzame onderneming blijft.

Vooruitzichten voor beleggers

Als Atkins weer aan populariteit wint, kan Simply Good Foods een flinke groei doormaken.

Ondanks de uitdagingen wordt het bedrijf verhandeld tegen een lagere waardering dan zijn concurrenten, met name BellRing Brands, een bedrijf waarvan de aandelenkoers de afgelopen twee jaar met meer dan 180% is gestegen vanwege de focus op proteïneshakes.

De aandelen van Simply worden verhandeld tegen 19 keer de verwachte winst, vergeleken met 33 keer voor BellRing.

Momenteel staat de koers van Simply Good Foods op het laagste niveau sinds de beursgang in 2017. Het is zelfs lager dan tijdens de uitverkoop in 2020 vanwege de pandemie.

Analist John Baumgartner is van mening dat het aandeel momenteel ondergewaardeerd is en dat de buitensporige negativiteit op de korte termijn een kloof creëert tussen Simply en concurrenten zoals BellRing Brands.

Voor investeerders die op zoek zijn naar een waardevolle speler in de voedingssector, kan Simply Good Foods een aantrekkelijke kans bieden, vooral omdat het bedrijf blijft profiteren van de groeiende trend op het gebied van gezondheid en welzijn en zijn belangrijkste merken nieuw leven inblaast.