Kan de Chinese staalproductie blijven groeien met nieuwe marktstimulansen?

Uit een rapport van Bloomberg blijkt dat de Chinese staalproductie in oktober is hersteld na vier opeenvolgende maanden van daling. Dit was te danken aan verbeterde marges en de economische herstelpogingen van Peking.

Staalproducenten produceerden 81,88 miljoen ton, een stijging van 6,2% ten opzichte van september en 2,9% meer dan dezelfde periode vorig jaar, zo blijkt uit vrijdag gepubliceerde gegevens van het statistiekbureau.

De cumulatieve daling van de staalproductie voor het jaar is nu afgenomen tot 3% ten opzichte van 2023, wat een verandering in het sentiment voor de sector markeert.

Ondanks dit herstel staat de sector voor grote uitdagingen.

De zwakke vraag vanuit de vastgoedsector en de aanhoudende verliezen bij veel fabrieken benadrukken hoe kwetsbaar het herstel is.

Analisten schrijven de toename van de productie toe aan de toenemende orders uit de maakindustrie en door de staat gesteunde bouwprojecten, naast een toename van de export.

Staalproductie stijgt, maar er blijven uitdagingen bestaan

Het herstel in oktober wijst op verbeterde omstandigheden voor Chinese staalproducenten, dankzij betere marges.

Toch kampt een groot deel van de sector nog steeds met financiële druk, waarbij de zwakke vraag naar onroerend goed de prestaties blijft drukken.

Hoewel de stimuleringsmaatregelen van Peking voor een tijdelijke impuls hebben gezorgd, waarschuwen analisten voor een gebrek aan duurzame vraagstimulerende factoren.

De vastgoedmarkt, die traditioneel een belangrijke bijdrage levert aan de staalconsumptie, staat nog steeds onder druk en grootschalige infrastructuurprojecten hebben nog geen niveaus bereikt die op de lange termijn groei kunnen garanderen.

De China Iron and Steel Association (CISA) waarschuwde producenten om hun productie op een gedisciplineerd niveau te houden. Volgens de CISA weerspiegelt de recente prijsstijging geen fundamentele verandering in de marktomstandigheden.

Export en productie stimuleren groei

Een lichtpuntje voor de staalindustrie is de sterke toename van de export en het aantal productieorders.

Door de staat geleide infrastructuurprojecten hebben ook een belangrijke rol gespeeld, door te helpen de zwakke binnenlandse vraag naar woningen te compenseren. Deze winsten zijn echter mogelijk niet voldoende om aanhoudende groei te stimuleren.

Peking heeft gezinspeeld op de mogelijkheid van verdere stimuleringsmaatregelen in 2024, maar deskundigen uit de sector zijn er nog steeds sceptisch over dat dit beleid de traditionele vraagbronnen van de markt, zoals nieuwe woningbouwprojecten en grootschalige infrastructuurprojecten waarbij veel staal wordt gebruikt, nieuw leven in zal blazen.

Aluminium en andere materialen zien winst

De Chinese aluminiumproductie steeg in oktober met 1,6% op jaarbasis, gedreven door seizoensgebonden vraag en extra capaciteit die online kwam.

Smelterijen hebben een aantal stilgelegde productiefaciliteiten opnieuw opgestart en nieuwe fabrieken zijn in bedrijf genomen om te voldoen aan de groeiende vraag naar lichte metalen in verschillende industrieën.

Ondertussen groeide de productie van energiebrandstoffen aanzienlijk.

De kolenproductie steeg met 4,6% en de aardgasproductie met 8,4%, omdat China zijn aanbod aanvulde ter voorbereiding op de piekvraag in de winter.

De raffinage van ruwe olie daalde echter met 4,6% vanwege slechte marges, wat wijst op wisselende prestaties in de energiegerelateerde sectoren.

De vooruitzichten op lange termijn blijven onzeker

Hoewel het herstel in oktober enig optimisme biedt, blijven de algemene vooruitzichten voor de Chinese staalindustrie somber.

Aanhoudende uitdagingen in de vastgoedsector, gecombineerd met beperkte groei in traditionele vraaggebieden, blijven de verwachtingen voor een robuust herstel temperen.

De nadruk van de overheid op het stimuleren van de export en de productie zou op korte termijn verlichting kunnen bieden, maar insiders en analisten uit de sector benadrukken de noodzaak van structurele hervormingen om dieperliggende problemen in de sector aan te pakken.

Nu Peking extra stimuleringsmaatregelen overweegt, zullen de komende maanden doorslaggevend zijn voor de vraag of het recente herstel stand kan houden.