Rolls-Royce en GE Aviation-aandelen koersen omgedraaid: is de rally voorbij?

Aandelen van GE Aviation (GE) en Rolls-Royce (RR) hebben het de afgelopen jaren goed gedaan, geholpen door een gunstig zakelijk klimaat en turnaroundstrategieën van hun management. GE-aandelen zijn met 48% gestegen in de afgelopen twaalf maanden, terwijl Rolls-Royce met meer dan 124% is gestegen in dezelfde periode.

Gunstig zakelijk klimaat

Rolls-Royce en GE Aviation hebben het goed gedaan dankzij het gunstige zakelijke klimaat, vooral in de burgerluchtvaartsector.

Bedrijven als Boeing en Airbus blijven orderinstroom melden van wereldwijde luchtvaartmaatschappijen, wat een hausse is voor motorfabrikanten. Airbus heeft een orderportefeuille van meer dan 8.600 vliegtuigen, terwijl Boeing meer dan 5.600 orders heeft.

RR en BA profiteren van deze orders omdat zij de grootste bedrijven in de luchtvaartindustrie zijn.

Luchtvaartmaatschappijen hebben ook sterke resultaten gerapporteerd, aangezien de industrie terugkeerde naar het niveau van vóór de pandemie. Naast de verkoop van motoren verdienen de twee bedrijven geld aan langetermijn-onderhoudscontracten.

Lees meer: Rolls-Royce aandelenkoers noteert met 60% korting – DCF

Tegelijkertijd hebben de toenemende geopolitieke gebeurtenissen geleid tot meer vraag naar militaire vliegtuigen. Opnieuw zijn Rolls-Royce Holdings en GE Aviation enkele van de topcontractors in deze industrie, die motoren voor vliegtuigen en schepen produceren.

Al deze factoren hebben bijgedragen aan de spectaculaire financiële resultaten van de twee bedrijven in de afgelopen kwartalen.

Eerder deze maand zei Rolls-Royce Holdings dat de onderliggende operationele winst tussen de £2,1 miljard en £2,3 miljard zal liggen, terwijl de vrije kasstroom tussen de £2,1 miljard en £2,2 miljard zal liggen. Dit zijn enorme bedragen voor een bedrijf dat tijdens de pandemie op het punt stond failliet te gaan.

Rolls-Royce zei dat de vraag in zijn civiele luchtvaartdivisie sterk was, met een stijging van 18% in vlieguren met grote motoren. Deze uren zullen tussen de 100% en 110% van de niveaus van 2019 liggen.

Ook de defensietak profiteerde van de voortdurende tests met de F130-motor en het Future Long Range Assault Aircraft-programma.

Ondertussen zei GE dat de omzet met 6% steeg naar $9,8 miljard, terwijl de orders met 28% stegen naar $12,6 miljard. De winst steeg ook naar $1,9 miljard.

Lees meer: Dit is de reden waarom de aandelenkoers van Rolls-Royce binnenkort naar 600p zou kunnen stijgen

Turnaround-pogingen hebben effect

De twee bedrijven hebben ook geprofiteerd van de turnaround-inspanningen van het management. GE Aviation werd een zelfstandig bedrijf nadat het management het had gescheiden van GE Vernova en Healthcare.

Het management hoopt dat het zelfstandige bedrijf winstgevender zal zijn en zich zal richten op nauwere prioriteiten. Het verwacht ook de uitkeringen aan aandeelhouders te verhogen. Het heeft dit jaar $ 4,4 miljard aan aandeelhouders teruggegeven en de trend zal zich voortzetten.

Rolls-Royce is ook weer begonnen met het uitkeren van dividenden, omdat de winsten omhoog gingen. De ommekeermaatregelen omvatten het afstoten van verlieslatende activiteiten, zoals de verkoop van Naval Propulsors & Handling. Het is uitgegroeid tot een slanker en winstgevender bedrijf.

Rolls-Royce en GE-aandelen zijn teruggevallen

Recentelijk zijn er echter tekenen dat het recente momentum begint af te nemen. GE Aviation-aandelen zijn gedaald tot $ 177,58, een daling van meer dan 8,7% ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Het grootste deel van deze daling vond plaats nadat het bedrijf sterke resultaten publiceerde en een zwakke forward guidance uitgaf.

Daarentegen is de aandelenkoers van Rolls-Royce gecorrigeerd nadat deze met 11,25% was gedaald ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar.

De aandelen zijn ook gedaald vanwege zorgen over hun waarderingen. Rolls-Royce heeft een forward P/E-multiple van 31,7, terwijl GE een multiple van 41 heeft. De daling is dus waarschijnlijk het gevolg van een waarderingsreset,

Daarom is er een kans dat de aandelenkoersen van GE en Rolls-Royce op korte termijn onder druk blijven staan en daarna weer opveren. Als dit herstel plaatsvindt, is het volgende punt om op te letten voor Rolls-Royce 592p en $195.