Het eigen succes van Nvidia staat de stijging van de aandelenkoers in de weg

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) daalde in de handel vóór de beurs, ondanks het feit dat het de schattingen van Wall Street voor het derde financiële kwartaal ruimschoots overtrof en een sterke prognose afgaf die eveneens de verwachtingen overtrof.

Dit roept de vraag op: waarom worden deze positieve prestaties niet weerspiegeld in de aandelenkoers van het bedrijf?

Het antwoord ligt wellicht in het psychologische concept van de 'hedonische tredmolen'.

De hedonistische tredmolen suggereert dat de verwachtingen toenemen met elke prestatie, waardoor steeds grotere overwinningen nodig zijn om hetzelfde niveau van tevredenheid te behouden - of, in het geval van Nvidia, de stijging van de aandelenkoers.

De omzetgroei van Nvidia verliest aan kracht

Hoewel Nvidia zijn omzet in het derde kwartaal bijna zag verdubbelen tot 35,1 miljard dollar, wat een aanzienlijke stijging van 94% op jaarbasis betekent, lijkt deze indrukwekkende groei onvoldoende om indruk te maken op investeerders die gewend zijn aan nog spectaculairere resultaten.

De specialist in AI-chips rapporteerde een omzetgroei van 122% in het tweede kwartaal en een groei van meer dan 260% in de twee voorgaande kwartalen.

Daarom richten NVDA-beleggers zich niet alleen op de robuuste groei van 94% in het afgelopen kwartaal.

In plaats daarvan is de vertragende omzetgroei in de afgelopen vier kwartalen een bron van zorg geworden, die de aandelenkoers vandaag drukt.

Beleggers lijken minder onder de indruk te zijn van de huidige prestaties en maken zich meer zorgen over de toekomstige groei.

Nvidia voorspelt verdere vertraging van de omzetgroei

Beleggers waren vanmorgen ook wat teleurgesteld omdat de toekomstige vooruitzichten van het bedrijf ook niet wijzen op een versnelling van de omzetgroei.

Nvidia verwacht nu een omzet van 37,5 miljard dollar in het vierde fiscale kwartaal.

Dat is weliswaar beter dan de 37,08 miljard dollar die experts hadden voorspeld, maar het betekent nog steeds een vrij saaie (naar de normen van Nvidia) groei van 70% op jaarbasis.

Voor aandeelhouders van NVDA is het dan ook een teleurstelling dat het huidige kwartaal naar verwachting het vijfde kwartaal op rij zal zijn waarin de omzetgroei afneemt.

De druk op de aandelen van Nvidia in de premarket “vertelt hoeveel de verwachtingen rondom Nvidia zijn opgevoerd.

"Ze hoeven niet alleen de ramingen van analisten te overtreffen; ze moeten ze met 10% overtreffen", zei Aswath Damodaran, hoogleraar financiën aan de Stern School of Business, vandaag in een interview met CNBC.

Moet je de dip in Nvidia-aandelen kopen?

Niettemin moeten beleggers er rekening mee houden dat Nvidia niet nieuw is als het gaat om dalende aandelen na een uitstekende winstcijfers.

De aandelenkoers daalde op korte termijn nadat de resultaten over het tweede kwartaal ook al beter waren dan de markt.

Belangrijk is echter dat de zwakte doorgaans van korte duur is, zoals blijkt uit de rally van 200% in NVDA-aandelen dit jaar.

Nvidia zou onlangs problemen hebben ondervonden met oververhitting van Blackwell.

Maar het bedrijf bevestigde gisteravond dat het “dit kwartaal meer Blackwells zal opleveren dan we eerder hadden ingeschat”, waarmee de zorgen over een mogelijke vertraging werden weggenomen.

Er is dus reden om aan te nemen dat de aandelen van Nvidia de opgaande lijn weer kunnen hervatten na de tijdelijke zwakte van donderdag.