Van rijkdom naar ruïne: Bill Hwang krijgt 18 jaar cel voor de Archegos-ramp

Sung Kook "Bill" Hwang, ooit een vooraanstaand figuur in de financiële wereld, kreeg woensdag een gevangenisstraf van 18 jaar voor zijn rol in de spectaculaire ondergang van Archegos Capital Management.

De implosie veroorzaakte een schokgolf op Wall Street en zorgde ervoor dat grote banken wankelden met verliezen van ruim 10 miljard dollar.

De Amerikaanse districtsrechter Alvin Hellerstein in Manhattan sprak het vonnis uit nadat een jury Hwang in juli schuldig had bevonden aan 10 strafrechtelijke aanklachten, waaronder telefraude, effectenfraude en marktmanipulatie.

Een financiële ramp van ongekende omvang

Rechter Hellerstein benadrukte de ernst van Hwangs daden en verklaarde: "De omvang van de verliezen die door uw gedrag zijn veroorzaakt, is groter dan alle andere verliezen waarmee ik te maken heb gehad."

Openbaar aanklager Andrew Thomas gaf tijdens de hoorzitting eenzelfde mening te kennen en beschreef de instorting van Archegos als "een nationale ramp".

Het Openbaar Ministerie had een gevangenisstraf van 21 jaar voor Hwang geëist, een ongebruikelijk lange straf voor een witteboordencriminaliteit, samen met een verbeurdverklaring van 12,35 miljard dollar en restitutie aan de slachtoffers.

Er wordt verwacht dat er donderdag een besluit wordt genomen over de financiële sancties.

Vergelijking van Hwangs zaak met het FTX-debacle

Voordat hij het vonnis uitsprak, trok rechter Hellerstein een vergelijking tussen de zaak van Hwang en die van Sam Bankman-Fried, de in opspraak geraakte oprichter van de cryptobeurs FTX.

Bankman-Fried kreeg in maart een gevangenisstraf van 25 jaar voor het stelen van 8 miljard dollar van FTX-gebruikers.

Hwangs advocaat, Dani James, betoogde dat de twee zaken fundamenteel verschillend waren en verklaarde: "De heer Bankman-Fried stal letterlijk van zijn klanten. Ik denk niet dat dat hier is gebeurd."

Hwangs verzoek om clementie en de tegenargumenten van het Openbaar Ministerie

Het advocatenteam van Hwang had geen gevangenisstraf, verbeurdverklaring of restitutie geëist en bepleitte zijn vrijlating op borgtocht in afwachting van het hoger beroep.

Ze benadrukten dat het risico op recidive gering is en dat zijn filantropische inspanningen via de Grace and Mercy Foundation een positieve impact hebben.

James beweerde: "Het idee dat hij in de toekomst een misdaad zou begaan, is gewoon niet waar."

Het feit dat het Openbaar Ministerie aandringt op een aanzienlijke straf, weerspiegelt echter de verwoestende financiële gevolgen van Hwangs daden.

Van Tiger Asia tot Archegos: een geschiedenis van financiële manoeuvres

Hwangs carrière begon onder leiding van hedgefondslegende Julian Robertson.

Nadat zijn vorige hedgefonds, Tiger Asia Management, in 2012 schuldig pleitte aan fraude in een zaak rond handel met voorkennis, richtte Hwang in 2013 Archegos op als family office.

Volgens aanklagers heeft Hwang banken misleid over de portefeuille van Archegos om zo buitensporige leningen te verkrijgen. Deze leningen gebruikte hij vervolgens om sterk geconcentreerde beleggingen te doen in media- en technologieaandelen.

De implosie: margin calls en een verlies van 100 miljard dollar

Hoewel Archegos 36 miljard dollar beheerde, stelden Hwangs hefboomposities hem bloot aan een duizelingwekkend beursrisico van 160 miljard dollar.

Toen de koersen van zijn favoriete aandelen begonnen te dalen, kon hij niet meer voldoen aan de margin calls.

Banken probeerden hun verliezen te beperken en begonnen de aandelen die Hwang's total return swaps ondersteunden, van de hand te doen. Dit leidde tot een daling van de marktwaarde met meer dan 100 miljard dollar.

Credit Suisse leed een verlies van 5,5 miljard dollar en ook Nomura Holdings leed aanzienlijke verliezen.

Credit Suisse is nu onderdeel van UBS.

In afwachting van het laatste hoofdstuk

Hoewel Hwang in zijn verklaring aan de rechtbank berouw toonde en blijk gaf van zijn wens om het goed te maken, zal de beslissing van de rechter over verbeurdverklaring en restitutie bepalend zijn voor de volledige omvang van de financiële gevolgen waarmee hij te maken krijgt.

Volgens de advocaten van Hwang is zijn vermogen geslonken tot 'maximaal' $ 55,3 miljoen.

Zijn medeverdachte, voormalig CFO van Archegos Patrick Halligan, die ook tijdens de rechtszaak werd veroordeeld, wacht op de uitspraak die gepland staat voor 27 januari.