Trumps dreigementen met tarieven kunnen een golf van Chinese fusies en overnames in het buitenland veroorzaken

De fusie- en overnameactiviteit (M&A) in het buitenland zou aanzienlijk kunnen toenemen, aangezien de voorgestelde tarieven van de aankomende Amerikaanse president Donald Trump Chinese bedrijven ertoe aanzetten hun globaliseringsstrategieën te versnellen.

Volgens een rapport van de South China Morning Post vermoeden experts dat de angst voor tarieven van 60% tot 100% op Chinese goederen ervoor zorgt dat bedrijven op zoek gaan naar alternatieven om minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse markt.

"Meer tarieven kunnen betekenen dat de globalisering van Chinese bedrijven sneller gaat", aldus Stanley Lah, leider van de afdeling M&A-diensten in de regio Azië-Pacific en China bij Deloitte.

“Chinese bedrijven zullen overwegen om sneller naar alternatieven te zoeken voor de verzending of verkoop naar de VS.”

Outbound M&A verslaat greenfield-investeringen

Chinese bedrijven maken steeds vaker gebruik van outbound M&A om sneller een efficiënte wereldwijde markt te bereiken, vergeleken met greenfield-investeringen zoals het opzetten van fabrieken of kantoren in het buitenland.

Ondanks het zwakke wereldwijde M&A-klimaat, beschouwen Chinese bedrijven deze route als essentieel.

Volgens gegevens van de London Stock Exchange Group daalden de uitgaande fusies en overnames door Chinese bedrijven dit jaar met 16,5% tot 17 miljard dollar. In strategische sectoren zijn er echter tekenen van herstel.

Vorig jaar steeg het aantal uitgaande fusies en overnames met 59% op jaarbasis naar $ 27 miljard, maar dit is nog steeds ver onder de piek van $ 202 miljard van 2016.

Sectoren met de zegen van Beijing stimuleren het sluiten van deals

Bepaalde sectoren, zoals technologie, productie en nieuwe energie, profiteren van overheidssteun, wat het momentum van uitgaande fusies en overnames zou kunnen aanhouden.

Federico Bazzoni, CEO van investment banking bij Vantage Capital Markets, noemde deze gebieden als belangrijke doelwitten voor Chinese dealmakers.

Zo nam Tencent Holdings onlangs de Cypriotische gamemaker Easybrain over voor 1,2 miljard dollar en kocht Midea Group eerder dit jaar de klimaatdivisie van het Zwitserse bedrijf Arbonia voor 811 miljoen dollar.

"De waarderingen dalen en we zien dat er weer wat activiteit is", aldus Bazzoni.

Megadeals zoals de overname van Syngenta door ChemChina ter waarde van 43 miljard dollar in 2017 blijven echter zeldzaam vanwege onzekerheden op het gebied van regelgeving.

Regulerende en geopolitieke obstakels temperen megadeals

Geopolitieke spanningen en complexe regelgeving rondom goedkeuringen blijven een druk uitoefenen op het M&A-landschap.

"Geopolitieke sentimenten liggen gevoelig en deals zijn ingewikkeld, waardoor de belangrijkste deals de afgelopen jaren lager uitvielen", aldus Lah van Deloitte.

Ondanks deze uitdagingen is er voorzichtig optimisme over een herstel in 2025.

"Staatsbedrijven en ondernemingen wachten af wat er met het binnenlandse en Amerikaanse beleid gebeurt voordat ze zich met nieuwe doelen bezighouden", voegde Bazzoni toe.

Inbound M&A neemt af onder Trumps schaduw

Hoewel de uitgaande activiteiten potentieel vertonen, blijft het beeld voor inkomende fusies en overnames in China somber.

Trumps waarschijnlijke strengere beperkingen op de Chinese toegang tot geavanceerde technologieën zoals AI en halfgeleiders hebben Amerikaanse investeerders ervan weerhouden de Chinese markt te betreden.

Hoewel Beijing buitenlandse investeerders heeft verzekerd van zijn openheid, blijft men terughoudend op het gebied van langetermijnkapitaal.

"Investeerders willen graag weten of de inspanningen van het land om de economische ontwikkeling te ondersteunen duurzaam zijn", aldus Lah.