USD/JPY: riskant patroon vormt zich nu zorgen over yen carry trade afnemen

De USD/JPY wisselkoers daalde maandagochtend terug naar 153,70 toen de markt reageerde op een grote Japanse stimulus en de potentiële Bank of Japan (BoJ) en Federal Reserve divergentie. Het is met bijna 2% gedaald ten opzichte van het hoogste punt deze maand.

Besluit van de BoJ en overheidsstimulans

Het USD/JPY-paar daalde nadat de onlangs gekozen Japanse premier Shigeru Ishiba een groot stimuleringspakket lanceerde ter ondersteuning van de economie die met aanzienlijke tegenwind kampt.

De nieuwe stimulus van $ 250 miljard is gericht op bedrijven, met name die in de technologiesector en huishoudens. Bedrijven in de AI- en halfgeleidersectoren ontvangen contante uitkeringen en energiesubsidies.

De overheid hoopt ook dat het pakket de consumentenbestedingen zal stimuleren. Zo verhoogt het bijvoorbeeld de minimumloondrempel van $ 6.640 naar $ 11.500, een grote verhoging die bedoeld is om het welzijn van de meeste mensen te vergroten.

De nieuwe stimulans, die deze week in de aanvullende begrotingsverklaring wordt bekendgemaakt, komt op een moment dat de meeste marktdeelnemers verwachten dat de BoJ in december de derde renteverhoging van het jaar zal doorvoeren.

De eerste renteverhoging was een kleine 0,10% die Japan van negatieve rentetarieven afhaalde. Deze werd gevolgd door een verlaging van 0,25% eind augustus die een substantiële afbouw van de yen carry trade veroorzaakte.

Een carry trade is een situatie waarin investeerders valuta's met een lage rente lenen en investeren in valuta's met een hogere rente. De Japanse yen is al lange tijd een zeer populaire carry trade omdat het land negatieve rentetarieven had.

Daardoor is de spread tussen de Amerikaanse en Japanse rente kleiner geworden, waardoor carry trade minder winstgevend is geworden.

FOMC minuten vooruit

De wisselkoers USD/JPY zal ook in de belangstelling staan vanwege belangrijke gebeurtenissen en gegevens uit de Verenigde Staten.

De meest opvallende zal de notulen van de Federal Reserve zijn, die meer kleur zullen geven aan de laatste vergadering. Daarin besloot de FOMC de rente met 0,25% te verlagen, waarmee de verlagingen tot nu toe dit jaar op 0,75% komen.

Daarom zullen deze notulen licht werpen op de vraag of de Fed de rentetarieven zal blijven verlagen of niet. De meeste analisten geloven dat de bank de verlagingen in de komende vergadering zal staken, omdat de inflatie hardnekkig hoog is gebleven.

Uit een rapport van het Bureau of Labor Statistics bleek dat de headline Consumer Price Index (CPI) sprong van 2,4% in september naar 2,6% in oktober. De core CPI, exclusief de volatiele voedsel- en energieproducten, bleef op 3,3%.

Andere belangrijke economische gegevens om deze week in de gaten te houden, zijn de derde schatting van de Amerikaanse BBP-groei in het derde kwartaal en het consumentenvertrouwen in november.

Daarnaast zal de VS het Personal Consumer Expenditure (PCE)-rapport publiceren, het favoriete inflatiecijfer van de Federal Reserve.

Al deze cijfers zullen de Fed helpen bij het nemen van een besluit over de rente tijdens de komende bijeenkomsten.

USD/JPY-prognose

De wisselkoers USD/JPY heeft de afgelopen dagen een harde omkering ondergaan, zelfs terwijl de Amerikaanse dollarindex is gestegen. Deze is teruggevallen van de hoogste stand van deze maand van 156,70 naar 153,82.

Deze terugtrekking vond plaats terwijl het paar een gouden kruisdiagrampatroon vormde, waarbij de voortschrijdende gemiddelden van 50 en 200 dagen elkaar kruisten.

De Relative Strength Index (RSI) en de MACD-indicatoren zijn allemaal gedaald, terwijl het paar rond het 61,8% Fibonacci Retracement-niveau zweeft.

Het heeft ook een stijgend, breder wordend wigpatroon gevormd, een populair omkeerteken. Daarom zal het USD/JPY-paar waarschijnlijk een bearish uitbraak hebben als mean reversion plaatsvindt. Als dit gebeurt, kan het naar het 200-daags voortschrijdend gemiddelde van 150 glijden.