Bijna, maar toch niet

Op vrijdag 22 november noteerde Bitcoin een recordhoogte, net onder de $100.000.

Gezien de stijgende trend die ontstond na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump, leek het er niet op dat het slechts een kwestie van tijd was voordat de populairste cryptovaluta ter wereld deze historische en belangrijke mijlpaal zou bereiken.

Toch leek het er een paar dagen later op dat de cryptogigant de tering had gekregen.

Wat nu? Wie weet. Het is ongetwijfeld nog steeds een kwestie van tijd voordat de grens van $100.000 wordt overschreden.

Misschien zal Bitcoin eerst de $50.000 opnieuw bereiken? Dat was ook ooit een mijlpaal; een die het voor het eerst passeerde in februari dit jaar, en vervolgens in augustus opnieuw bereikte.

Is het belachelijker om te denken dat de waarde van Bitcoin zal halveren dan die van bijvoorbeeld de S&P 500?

Een daling van 50% ten opzichte van het huidige niveau zou het aantal op ongeveer 3.000 brengen.

De meeste investeerders denken dat het waarschijnlijker is dat Bitcoin naar $ 10.000 gaat dan dat de S&P 500 naar $ 3.000 zakt.

Toch heeft de S&P minstens twee keer in mijn herinnering de helft van zijn waarde verloren.

Er was de 'Dot Com Crash', waarbij de S&P tussen maart 2000 en oktober 2002 met 49% daalde.

En toen was er de 'Grote Financiële Crisis', toen de S&P tussen oktober 2007 en maart 2009 zo'n 58% verloor.

Natuurlijk hebben we het hier niet over een index die van de ene op de andere dag halveert.

De dalingen vonden plaats gedurende tweeënhalf jaar in het eerste voorbeeld en zeventien maanden in het laatste. Maar dat maakt het alleen maar erger.

Ter vergelijking: niemand die tijdens de start van de uitbraak van het coronavirus heeft gehandeld, zal de daling van 35% van de S&P in de vier weken tussen februari en maart 2020, na de wereldwijde lockdown, vergeten.

Maar de S&P had al die verliezen vijf maanden later al goedgemaakt en bleef daarna stijgen.

Daarentegen zagen we tijdens de 'Dotcomcrash' en de 'Grote Financiële Crisis' veel grote dalingen op één dag, maar er waren ook weer stijgingen.

Het probleem was dat het moeilijk te voorspellen was waar het allemaal zou eindigen, aangezien elke poging tot herstel mislukte, totdat er een dieptepunt werd bereikt.

Investeerders raakten uitgeput, mentaal, fysiek en vaak ook financieel.

Kijk eens naar een grafiek van de Dow over 100 jaar (de S&P en NASDAQ gaan niet zo ver terug).

Je ziet de uitverkopen en bearmarkten. Maar je ziet ook dat de VS sinds de jaren 50 in een bullmarkt zit, of zelfs sinds 1932 als je naar een log-schaalgrafiek kijkt.

De hausse op de Amerikaanse aandelenmarkt duurt al heel lang.

Betekent dit dat het op het punt staat te crashen? Wie weet? Het enige wat je kunt zeggen is dat de kans op een significante correctie toeneemt.

Er is nog geen duidelijke reden voor investeerders om zich terug te trekken.

Maar het is goed om te onthouden dat de 'Magnificent Seven'-aandelen een derde van de S&P 500 uitmaken op basis van marktkapitalisatie, en dat ze op veel vlakken zwaar overgewaardeerd zijn.

Dat wil niet zeggen dat ze niet nog duurder kunnen worden, maar er komt een moment waarop investeerders besluiten niet meer te betalen.

Wanneer dat gebeurt, en ongeacht de katalysator, is het verstandig om te cashen en vanaf de zijlijn toe te kijken.