De Amerikaanse arbeidsmarkt stuurt verwarrende signalen uit.

De laatste gegevens zijn niet zo eenvoudig te interpreteren en dat zorgt voor kopzorgen bij beleggers, werknemers en beleidsmakers.

De Federal Reserve bereidt zich voor op een belangrijke vergadering en het ongebruikelijke gedrag van de arbeidsmarkt zal naar verwachting een grote rol spelen bij het nemen van beslissingen.

Volgens het Bureau of Labor Statistics hebben Amerikaanse werkgevers in november 227.000 banen gecreëerd.

Dat is een grote stijging ten opzichte van het herziene cijfer van oktober, dat 36.000 bedroeg, en hoger dan de voorspelling van 214.000.

Sectoren als gezondheidszorg (+54.000), vrije tijd en horeca (+53.000) en overheid (+33.000) stonden voorop.

Maar niet alle nieuwsberichten waren goed.

Het werkloosheidspercentage steeg van 4,1% naar 4,2%. De deelname aan de beroepsbevolking daalde lichtjes tot 62,5%.

Deze tegenstrijdigheid is verwarrend. De loonsom neemt toe, maar het aantal werklozen stijgt ook.

Werknemers verlaten de arbeidsmarkt en langdurige werkzoekenden hebben moeite om werk te vinden.

Claudia Sahm, voormalig econoom bij de Fed, vergeleek de situatie met de 'Twilight Zone', waarin de puzzelstukjes niet helemaal in elkaar passen.

Waarom werven bedrijven niet sneller?

Bedrijven lijken terughoudend met het aannemen van personeel, ook al ziet de economie er sterk uit.

Uit het Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) bleek dat er in oktober 7,7 miljoen vacatures openstonden, een daling ten opzichte van het piekcijfer van 12,2 miljoen in maart 2022.

Sommige sectoren, zoals de detailhandel, schrappen zelfs banen. In november, net voor de feestdagen, verloor de detailhandel 28.000 banen, wat aangeeft dat er een verandering is in de manier waarop bedrijven personeel aannemen voor seizoenswerk.

Ondertussen stijgen de lonen gestaag.

De gemiddelde uurlonen stegen in november met 0,4% en in het afgelopen jaar met 4%.

Hoewel hogere lonen goed zijn voor werknemers, kunnen ze bedrijven ook aarzelen om meer mensen in dienst te nemen, vooral als ze zich zorgen maken over toekomstige kosten.

Wat de Fed denkt

De Federal Reserve heeft de rente verlaagd om de economie draaiende te houden.

Sinds september zijn de tarieven met 0,75 procentpunt verlaagd.

Er wordt algemeen verwacht dat de Fed op de vergadering in december de rente met nog eens 0,25 procentpunt zal verlagen.

Maar niet iedereen bij de Fed is ervan overtuigd dat meer renteverlagingen de juiste stap zijn.

Het paradoxale is dat de GDP-cijfers ook omhoog worden bijgesteld zolang de arbeidsmarkt sterk blijft.

In een dergelijk scenario is het niet per se de beste zet om de rente verder te verlagen.

Austan Goolsbee, voorzitter van de Federal Reserve van Chicago, noemde de arbeidsmarkt onlangs 'stabiel' en suggereerde dat de rente over een jaar waarschijnlijk veel lager zal zijn.

Hij gaf echter aan dat de Fed het tempo van de renteverlagingen zou kunnen vertragen als de inflatie of de arbeidsmarkt verandert.

De Fed loopt op een dunne lijn. De inflatie is gedaald ten opzichte van de pieken van 2022, maar de prijsstijging blijft boven het streefcijfer van 2%.

Tegelijkertijd willen ze de arbeidsmarkt niet verder afremmen, zeker niet nu zoveel mensen moeite hebben om werk te vinden.

Wat dit betekent voor werknemers en markten

Voor werknemers is de huidige arbeidsmarkt een gemengd geheel.

Hoewel er nog steeds veel vacatures zijn, neemt de werkloosheid op de lange termijn toe en werken er minder mensen.

Voor sommigen betekent dit dat het moeilijker is om de juiste kans te vinden, ook al zijn er bedrijven die in belangrijke sectoren personeel aan het werven zijn.

Desondanks blijven beleggers voorzichtig.

Een tragere arbeidsmarkt kan betekenen dat de rente lager wordt, wat waarschijnlijk de aandelenkoersen omhoog zal duwen.

Als de renteverlagingen doorzetten, zullen de obligatiekoersen waarschijnlijk dalen en kan de dollar in waarde afnemen.

Aan de andere kant kunnen sectoren als gezondheidszorg en vrije tijd, die banen creëren, meer interesse van investeerders trekken.

Wat is er nu?

De tegenstrijdigheden op de arbeidsmarkt vormen een uitdaging voor iedereen.

Werknemers worden geconfronteerd met een moeilijke omgeving, beleidsmakers overwegen hun volgende stap en investeerders proberen er het hoofd over te bieden.

Terwijl de Federal Reserve zich voorbereidt op haar vergadering, zullen de gemengde signalen uit de bancijfers van november centraal staan.

Hoewel de markt zich richt op een nieuwe renteverlaging, zal het cruciaal zijn om de toon van Jerome Powell te beoordelen.

Zal hij zich als havik of als duif gedragen?