Aandelen Box en Dropbox zijn niet populair: wat nu?

De aandelen van Box en Dropbox hebben het sinds hun beursgang slechter gedaan dan de markt. Het aandeel Dropbox staat nog steeds op hetzelfde niveau als toen het in 2018 werd genoteerd, terwijl het aandeel Box slechts 37% is gestegen ten opzichte van de beursgangsprijs. Een investering in de Nasdaq 100-index of de S&P 500 zou een beter rendement hebben opgeleverd.

Waarom de aandelen van Box en Dropbox het moeilijk hebben

Box en Dropbox zijn technologiebedrijven die zich richten op de opslag van bestanden. Met hun producten kunnen klanten eenvoudig bestanden en documenten opslaan en overal ter wereld via hun mobiele applicaties bij deze bestanden en documenten toegang krijgen.

De uitdaging is echter dat dit een zeer competitieve industrie is geworden, waarin toonaangevende bedrijven vergelijkbare producten aanbieden. Alphabet is eigenaar van Google Drive, dat vaak vooraf is geïnstalleerd op Android-apparaten. Het is ook gekoppeld aan andere Google-diensten, met name Foto's.

Apple is ook eigenaar van iCloud, dat ook op zijn apparaten zoals MacBooks, iPhones en iPads is geïnstalleerd. Microsoft heeft zijn OneDrive-oplossing die deel uitmaakt van de Microsoft 365-oplossing. Als zodanig krijgt een 365-klant automatisch gratis opslagruimte als onderdeel van de aanbiedingen.

Aan de andere kant moeten gebruikers eerst meer informatie over Dropbox en Box opzoeken, zich registreren en de applicaties downloaden.

De twee bedrijven richten zich nu voornamelijk op zakelijke klanten. Ook hier blijkt dat bedrijven als Amazon, Google en Microsoft de grootste cloud computing-providers ter wereld zijn. Veel bedrijven die op zoek zijn naar oplossingen voor cloudopslag van bestanden, wenden zich daarom vaak tot de belangrijkste providers. Dit helpt hen hun facturering te vereenvoudigen.

Box en Dropbox hebben hun aanbod uitgebreid met meer tools, maar het is onduidelijk of dit hun omzet verhoogt. Ze hebben bijvoorbeeld geïnvesteerd in tools voor kunstmatige intelligentie. Dropbox heeft HelloSign overgenomen in een poging een serieuze concurrent van DocuSign te worden.

Box heeft zijn aanbod ook uitgebreid met e-handtekeningen, naleving en AI-documentenoverzichten. Deze oplossingen zullen waarschijnlijk geen groei opleveren.

Lees meer: Nvidia werkt samen met Dropbox aan AI-tools: lees meer

BOX en DBX laten een bescheiden groei zien

Om het duidelijk te maken: Dropbox en Box groeien nog steeds, maar het enige probleem is dat ze niet snel genoeg groeien.

De omzet van Dropbox is gestegen van $ 1,66 miljard in 2019 naar $ 2,5 miljard in 2023. Analisten verwachten dat de groei voorlopig stabiel zal blijven. De omzet in 2024 wordt verwacht op $ 2,54 miljard, een stijging van 1,67% ten opzichte van 2023, gevolgd door $ 2,56 miljard het jaar daarop.

De omzet van Box is ook gestegen van $ 696 miljoen in 2019 naar meer dan $ 1,02 miljard in 2023. Analisten verwachten ook dat de omzetgroei in de eencijferige percentages zal blijven. De omzet van Box zal dit jaar $ 1,09 miljard bedragen, gevolgd door $ 1,16 miljard volgend jaar.

Andere Software-as-a-Service (SaaS) bedrijven zien daarentegen nog steeds een hogere omzetgroei. Zo zal de omzetgroei van Salesforce dit jaar 8,8% bedragen, terwijl Adobe bijna 10% zal groeien. CowdStrike zal met 28% groeien, terwijl DataDog een groeiratio van 25% zal hebben.

Lees meer: Dropbox-aandelenkoersanalyse: waarom gaat het met DBX zo slecht?

De aandelen van Dropbox en Box zijn ondergewaardeerd

De aanhoudende prestaties van DBX en Box zorgen ervoor dat de twee bedrijven sterk ondergewaardeerd zijn. Deze waardering is waarschijnlijk te wijten aan het feit dat beleggers hun verwachtingen hebben aangepast, nu de bedrijven van groeibedrijven naar waardebedrijven zijn overgestapt.

Box heeft een forward price-to-earnings (P/E) ratio van 16,7, lager dan het gemiddelde van de S&P 500 index van 21. De rule of 40 metric, die wordt berekend door de omzetgroei en marges bij elkaar op te tellen, staat echter op slechts 17, wat wijst op overwaardering.

Dropbox heeft een vooruitlopende P/E- ratio van slechts 11, wat veel lager is dan bij veel andere bedrijven. Ook de Rule of 40-waarde is 25.

De aandelenkoersen van Box en Dropbox zullen waarschijnlijk onder druk blijven staan, nu hun groei vertraagt. Bovendien zijn er tekenen dat hun nieuwe producten en diensten hun groei niet stimuleren.

Een mogelijke oplossing is dat de twee bedrijven worden overgenomen door een private equity-bedrijf dat de kosten zal verlagen en de winst zal maximaliseren. Nog dit jaar namen Blackstone en Vista Partners SmartSheet over, een ander SaaS-bedrijf dat in de problemen zat.