China houdt referentierente voor derde maand op rij ongewijzigd

China heeft maandag voor de derde maand op rij de belangrijkste leenrentes ongewijzigd gelaten. Het land wil de stabiliteit van de munteenheid behouden, terwijl er verwachtingen zijn van verdere monetaire versoepeling om de economische groei te stimuleren.

De People's Bank of China (PBOC) hield de eenjarige leenrente (LPR) op 3,1% en de referentierente voor vijfjarig hypothecair krediet bleef op 3,6%.

De LPR wordt maandelijks berekend door de centrale bank op basis van bijdragen van 20 commerciële banken.

De Chinese economie groeide in het laatste kwartaal van vorig jaar sterker dan verwacht, dankzij de stimuleringsmaatregelen die sinds september zijn ingevoerd. Hierdoor kon de economie haar jaarlijkse groeidoelstelling halen.

De Chinese economie heeft zijn jaarlijkse groeidoel gehaald en groeide in 2024 met 5% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het bruto binnenlands product (bbp) bereikte 134,9084 biljoen yuan (ongeveer 18,77 biljoen Amerikaanse dollars), aldus gegevens die vrijdag werden vrijgegeven door het Nationaal Bureau voor de Statistiek.

Analisten waarschuwen echter dat de onderliggende uitdagingen, waaronder de zwakke consumentenvraag, de worstelende vastgoedsector en de mogelijke verhoging van de tarieven door de nieuwe Amerikaanse regering, de groei kunnen afremmen.

PBOC-gouverneur Pan Gongsheng stelde in september voor om de reservevereistenratio (RRR) tegen eind 2024 te verlagen om de bankleningen te stimuleren. Hoewel er een "matig los" monetair beleid is gevoerd, is een dergelijke verlaging nog niet doorgevoerd.

De centrale bank had de korte- en langetermijnleningsrentes in juli al verlaagd en in oktober nog eens met 25 basispunten verlaagd.

Het monetaire beleid van China in 2025

Beleggers hopen dit jaar op substantiëlere renteverlagingen. In december gaf het Chinese leiderschap aan dat het land een verschuiving naar een 'matig los' monetair beleid overweegt om de groei te stimuleren.

Begin vorige maand kondigde het Politbureau aan dat China in 2025 een "gepastelijk los" monetair beleid zal voeren. Dit is de eerste versoepeling van het beleid in 14 jaar.

Deze houding heeft echter geleid tot historisch lage opbrengsten op overheidsobligaties, wat de druk op de yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar heeft vergroot.

De yuan bereikte onlangs het laagste niveau in zestien maanden, wat de functionarissen van de PBOC ertoe aanzette hun toewijding om een "overschietende" wisselkoers te voorkomen te herhalen.

Om de munteenheid te stabiliseren, heeft de overheid onder meer een recordhoeveelheid bankbiljetten uitgegeven in Hongkong en de aankoop van bepaalde staatsleningen opgeschort.

Ondanks deze ingrepen denken analisten dat de yuan onder druk zal blijven staan vanwege de deflatievooruitzichten in het land.

De zorgen worden vergroot door mogelijke handelsconflicten, met name omdat de regering van de nieuwe Amerikaanse president Donald Trump, die deze week aantreedt, hogere invoerrechten op Chinese importproducten kan invoeren.

"Overwegingen rond de stabiliteit van de wisselkoers kunnen betekenen dat de PBOC een evenwichtige aanpak moet hanteren", schreef Erin Xin, econoom voor Groot-China bij HSBC, in een recent rapport.

Ze verwacht dat de centrale bank dit jaar de rente met 0,3 procentpunt verlaagt en de reservevereiste verhouding met 0,5 procentpunt verlaagt. De reservevereiste verhouding bepaalt het percentage van de deposito's dat banken als reserve moeten aanhouden.