Zomato-aandelen kelderden met 15% na de resultaten van het derde kwartaal: waarom zijn analisten verdeeld?

Het aandeel van de Indiase maaltijdbezorggigant Zomato kelderde nadat het bedrijf eerder deze week zijn winstrapport voor het kwartaal dat eindigde in december publiceerde.

Het aandeel van Zomato is deze week met meer dan 15% gedaald.

Zomato meldde een daling van 57% van de geconsolideerde nettowinst in het kwartaal dat eindigde in december. De winst bedroeg ₹59 crore, vergeleken met ₹138 crore in dezelfde periode vorig jaar.

De omzet van de onderneming uit de bedrijfsvoering bedroeg echter ₹5.405 crore, wat een stijging van 64% betekent ten opzichte van ₹3.288 crore in het overeenkomstige kwartaal van het voorgaande boekjaar.

Zomato aandelenkoers: technische analyse

"De koers van Zomato na de bekendmaking van de resultaten is de belangrijke ondersteuning van ₹239 doorbroken en test nu een belangrijke ondersteuningszone tussen ₹207 en ₹200", aldus Anshul Jain, hoofd onderzoek bij Lakshmishree Investments & Securities.

De analist voegde eraan toe dat dit bereik op korte termijn naar verwachting zal fungeren als een solide koopzone, met de mogelijkheid van een herstel naar ₹239.

Jain vertelde Invezz:

Riyank Arora, technisch analist bij Mehta Equities, denkt dat het aandeel nog verder kan dalen.

Arora zei dat het aandeel een scherpe daling liet zien onder de belangrijke ondersteuningsgrens van 240 en met maar liefst 10% daalde nadat de kwartaalresultaten bekend werden gemaakt.

De analist voegde toe:

Gemengde reacties van makelaars op Zomato

Analisten van UBS en Nuvama handhaafden hun koopadvies voor het aandeel na de bekendmaking van de resultaten.

Nuvama heeft een koersdoel van ₹300 voor het aandeel, terwijl UBS een koersdoel van ₹320 heeft.

Analisten van Nuvama zeiden dat de omzet van de giganten in bezorging van maaltijden in het kwartaal iets hoger lag dan de consensusraming van ₹5.380 crore.

De EBITDA-marge kwam echter uit op 3,0%, wat lager is dan de consensusraming van 4,9%. De PAT bedroeg ₹59 crore, wat veel lager is dan de raming van ₹229,7 crore.
De uitbreiding van de dark stores van Blinkit verloopt sneller dan verwacht, wat leidt tot snellere groei.

Zomato kampt echter met hogere startkosten voor de opening van nieuwe winkels, wat tijdelijk de winstgevendheid onder druk zet.

Nuvama is van mening dat de winstgevendheid op korte termijn weliswaar onder druk kan komen te staan door de hogere kosten, maar dat deze investeringen op langere termijn zullen leiden tot een hogere winstgevendheid, naarmate de winkels volwassen worden.

UBS beschouwt de resultaten van Zomato over het derde kwartaal van het boekjaar 2025 ook als behoorlijk, met een sterke groei van GMV door snelle handel, die de verslechtering van de marge en een bescheiden vertraging in de bezorging van eten compenseert.

De makelaar merkte op dat de omzet met 64% jaar-op-jaar groeide, wat ongeveer 2% hoger lag dan de consensus.

De omzet uit bezorging van maaltijden steeg met 3% kwartaal op kwartaal (ongeveer 17% jaar op jaar, maar 2,6% lager dan de consensus) terwijl de omzet van Blinkit met 21% kwartaal op kwartaal en 117% jaar op jaar steeg, waarmee de consensus met 2,3% werd overtroffen.

Volgens analisten van UBS was de vertraging in de bezorging van maaltijden een verrassing, maar de margeverbreding was positief.

Volgens analisten was de groei van Blinkit beter dan verwacht en was de daling van de marge te verwachten vanwege de toegenomen concurrentie in de sector.

Analisten van Macquarie zijn daarentegen niet zo optimistisch over het aandeel. De makelaar heeft een koersdoel van ₹130 voor het aandeel.

Volgens de makelaar werd de tegenvallende prestatie in het vierde kwartaal van 2022 voornamelijk veroorzaakt door de toegenomen investeringen in Blinkit, waaronder hogere marketinguitgaven en operationele kosten, en hogere personeelslasten in verband met Blinkit en de "Going Out"-activiteiten.

In het Quick Commerce-segment groeide de Gross Order Value (GOV) met 120% op jaarbasis, wat de verwachtingen overtrof. Dit kwam vooral door de sterke toename van het aantal gebruikers dat maandelijks transacties uitvoerde.

De analisten zeiden echter dat de groei van GOV waarschijnlijk werd aangestuurd door hogere marketinguitgaven, wat leidde tot een aangepaste EBITDA-marge van -1,3% (van GOV), aanzienlijk lager dan de verwachtingen van bijna break-even.

Macquarie-analisten voegden daaraan toe dat zij Zomato zien als een efficiënt platform voor snelle handel en bezorging van eten, maar waarschuwen dat er op het huidige niveau nog steeds een beperkte marge van veiligheid is voor de aandelen.

Macquarie verwacht ook dat de toenemende concurrentie bij Q-Com de consensusprognoses voor het bedrijf in de toekomst kan aantasten.