Dit is een Trump-handel die nog niet heeft plaatsgevonden

Er werd algemeen verwacht dat kleine aandelen zouden profiteren van de deregulering en lagere belastingen onder het bewind van Trump.

Zowel regelgeving als belastingen hebben een grotere impact op de winstmarges van kleinere bedrijven dan op die van grotere bedrijven. Toch hebben small-cap aandelen de afgelopen maanden niet zo goed gepresteerd.

Maar de zaken kunnen in de toekomst zeker veranderen. Volgens Rob Ginsberg, strateeg bij Wolfe Research, zijn de Amerikaanse small-cap aandelen goed gepositioneerd voor een aanzienlijke rally in de toekomst.

Waarom hebben de aandelen van kleine bedrijven het niet goed gedaan?

Beleggers zijn terughoudend met het beleggen in Amerikaanse small-cap aandelen, omdat het al heel lang geleden is dat ze erin slaagden om beter te presteren dan de large-cap aandelen.

In feite hebben aandelen met een grote marktkapitalisatie de afgelopen elf jaar in negen gevallen een veel beter rendement opgeleverd dan de index van aandelen met een kleine marktkapitalisatie. Vorig jaar bijvoorbeeld leverde de Russell 2000 slechts 10% op, terwijl de S&P 500 ruim 20% opleverde.

Toch is er reden om aan te nemen dat deze Trump-handel zich voorbereidt op een significante stijging die zich in het komende kwartaal of zo zou kunnen voltrekken, aldus Ginsberg.

Welke signalen duiden op een grote stijging van de koersen van kleine aandelen?

Het is nog niet zo lang geleden dat kleine aandelen moeite hadden om uit de recessie te komen.

Op het moment van schrijven staan alle sectoren van de Russell 2000 echter in het groen in de afgelopen maand, en volgens de strateeg van Wolfe Research lijken er "verdere winsten waarschijnlijk".

“De index heeft na een aantal jaren van onrustige, in een bandje gevangen handel en worstelingen een aantrekkelijke basis opgebouwd”, voegde hij vorige week toe in een onderzoeksrapport.

De index voor kleine bedrijven ligt momenteel iets onder een belangrijke weerstand op het niveau van 2.450. Een doorbraak zou het pad vrijmaken voor “een enorme run” in de groep, betoogde Ginsberg in zijn rapport.

Wat renteverlagingen kunnen betekenen voor de Russell 2000

Er wordt algemeen verwacht dat president Trump in 2025 beleid zal voeren dat de Amerikaanse economie kan stimuleren. Sommige experts voorspellen zelfs dat het bbp dit jaar met maar liefst 5,0% zal stijgen.

Dat kan ook van betekenis zijn voor kleine bedrijven, die tot 80% van hun omzet uit de binnenlandse markt halen.

Tot slot zijn aandelen met een kleine marktkapitalisatie het overwegen waard om te kopen, aangezien de Fed naar verwachting in 2025 de rente verder zal verlagen.

Waarom? Omdat kleinere bedrijven vaak een hogere schuldenlast hebben. Een daling van de leenkosten helpt hen daarom om meer kapitaal vrij te maken voor groei.

Kleine bedrijven zijn ook meer afhankelijk van externe financiering. De kosten hiervan dalen wanneer de rente wordt verlaagd.

Al met al zijn deze bedrijven wendbaarder en hebben ze meer ruimte voor snelle groei dan hun grotere concurrenten.

Lagere leenkosten maken het voor hen gemakkelijker om te profiteren van groeimogelijkheden.