Fed houdt pauze en houdt rentetarieven ongewijzigd

De Amerikaanse Federal Reserve hield woensdag de belangrijkste rente ongewijzigd. Daarmee zette de centrale bank een pauze in de recente renteverlagingscyclus, terwijl het zich bezighoudt met de economische onzekerheid en de toenemende politieke druk.

Dit is het eerste beleidsbesluit van de centrale bank sinds president Donald Trump vorige week terugkeerde naar het Witte Huis. De regering dringt aan op onmiddellijke renteverlagingen om de groei te stimuleren.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) hield de referentierente op 4,25%-4,5%, na drie opeenvolgende renteverlagingen sinds september 2024, die in totaal een heel procentpunt bedroegen.

Het besluit is een teken van voorzichtigheid van beleidsmakers, die de inflatieontwikkeling, de kracht van de arbeidsmarkt en Trumps agressieve economische beleid beoordelen.

Fed verandert toon over arbeidsmarkt en inflatie

In de verklaring na de vergadering verwijderde de centrale bank een belangrijke passage uit de verklaring van december, waarin stond dat de inflatie op weg was naar het streefcijfer van 2%.

In de verklaring werd echter opgemerkt dat de inflatie nog steeds enigszins hoog is, wat suggereert dat beleidsmakers nog niet overtuigd zijn dat de prijsstijgingen onder controle zijn.

Bovendien toonde de Fed zich optimistisch over de arbeidsmarkt en zei:

“De werkloosheidsgraad is de afgelopen maanden op een laag niveau gestabiliseerd en de arbeidsmarkt blijft solide.”

Een sterke arbeidsmarkt in combinatie met aanhoudende inflatie vermindert de noodzaak voor verdere renteverlagingen.

Hoewel de markten verwachten dat de Fed later dit jaar de monetaire politiek zal versoepelen, benadrukken functionarissen de noodzaak om de impact van eerdere verlagingen te evalueren voordat er verdere stappen worden genomen.

Trumps druk op de Fed

Het besluit komt op een moment dat Trump zijn politieke en economische ingrijpen opvoert. Hij heeft een reeks presidentiële bevelen ondertekend over handel, immigratie en deregulering.

De president heeft openlijk om onmiddellijke renteverlagingen gevraagd, omdat hij vindt dat dit nodig is om de economische groei te stimuleren en de inflatie te verlagen.

Hoewel het Witte Huis geen directe bevoegdheid heeft over de Fed, duiden Trumps uitspraken op een gespannen relatie met voorzitter Jerome Powell, vergelijkbaar met zijn eerste termijn.

De markten houden nauwlettend in de gaten of er sprake is van politieke bemoeienis met het besluitvormingsproces van de centrale bank.

Aandelenkoersen dalen omdat de timing van de renteverlaging onzeker blijft

Na de aankondiging van de Fed daalde de beurskoers, wat een teken was van teleurstelling bij beleggers over het ontbreken van onmiddellijke renteverlaging.

Handelaren hadden al een waarschijnlijkheid van bijna 100% ingerekend dat er tijdens deze vergadering geen verandering zou komen, maar verwachten wel dat er in juni 2025 de eerste renteverlaging komt.

Volgens gegevens van CME Group voorspellen huidige marktprognoses een kans van 61% op twee renteverlagingen van een kwart procentpunt tegen het einde van het jaar. De verwachting is dat de rente tegen december zal dalen tot ongeveer 3,9%.

De Amerikaanse economie bleef in 2024 gestaag groeien, met een sterke toename van de consumptieve bestedingen.

De Atlanta Fed voorspelt een jaarlijkse GDP-groei van 2,3% voor het vierde kwartaal van 2024, hoewel dit cijfer is verlaagd van 3,2% vanwege de zwakke particuliere investeringen.

Inflatie blijft echter een uitdaging.

De door de Fed voorkeursindicator, de kernindex van de persoonlijke consumptieuitgaven (PCE), bleef in november op 2,8% staan, terwijl de algemene inflatie steeg naar 2,4%, het hoogste niveau sinds juli.