Waarom splitst Honeywell zich op in drie bedrijven?

Honeywell, een van de laatste overgebleven Amerikaanse industriële conglomeraten, kondigde donderdag aan dat het bedrijf zal worden gesplitst in drie onafhankelijk beursgenoteerde bedrijven.

Dit belangrijke besluit volgt op maandenlange druk van de activistische investeerder Elliott Management, die een belang van 5 miljard dollar in het bedrijf nam en pleitte voor een splitsing.

Met deze stap wordt de waarde voor aandeelhouders vergroot en wordt de wendbaarheid van de verschillende bedrijfsonderdelen van Honeywell verbeterd.

Aerospace- en automatiseringsactiviteiten scheiden

Het bedrijf zal zijn luchtvaart- en automatiseringsactiviteiten splitsen, naast de eerder aangekondigde afsplitsing van de divisie geavanceerde materialen.

De luchtvaart- en ruimtevaartsector, die goed is voor 40% van de totale omzet van Honeywell, is de grootste omzetbron van het bedrijf en bedient grote klanten zoals Boeing, Airbus en de Amerikaanse overheid.

Met deze stap volgt Honeywell het voorbeeld van andere industriële giganten, zoals General Electric, Alcoa en 3M, die de afgelopen jaren ook soortgelijke beslissingen hebben genomen om hun conglomeraat op te splitsen.

Overleg met de raad van bestuur en Elliott Management

De beslissing van Honeywell om zijn divisies voor luchtvaart, automatisering en geavanceerde materialen af te splitsen, is genomen na uitgebreide gesprekken met de raad van bestuur en Elliott Management, dat aandrong op een efficiëntere structuur.

Elliott, dat zich zorgen maakte over de ondermaatse prestaties van Honeywell in vergelijking met de bredere markt, betoogde dat het bedrijf de waarde voor aandeelhouders beter zou kunnen verhogen door op te splitsen in afzonderlijke, meer gefocust entiteiten.

Sinds hij in 2023 de functie van CEO op zich nam, leidt Vimal Kapur een transformatie bij Honeywell. Hij verkoopt niet-kernactiva en herstructureert het bedrijf om zich te concentreren op de belangrijkste sectoren luchtvaart, automatisering en energie.

Onder zijn leiding heeft Honeywell verschillende overnames en desinvesteringen gedaan om de bedrijfsvoering te vereenvoudigen en de focus te verhelderen.

Met deze stap zet Honeywell een volgende stap in zijn streven om zich te positioneren voor groei in een steeds competitievere industriële sector.

"Wij geloven dat de oprichting van drie onafhankelijke, toonaangevende bedrijven voortbouwt op de sterke basis die wij hebben gelegd. Hierdoor kan elk bedrijf zijn eigen, op maat gemaakte groeistrategie nastreven en aanzienlijke waarde creëren voor aandeelhouders en klanten", aldus Kapur in een verklaring.

Scheiding naar verwachting afgerond in Q2 2026

De splitsing van de luchtvaart- en automatiseringsactiviteiten van Honeywell zal naar verwachting in de tweede helft van 2026 worden afgerond, terwijl de afsplitsing van de geavanceerde materialenactiviteiten naar verwachting tegen het einde van dit jaar of begin volgend jaar zal worden afgerond.

Deze tijdlijn geeft beleggers en analisten een duidelijker beeld van hoe de herstructurering de komende jaren zal verlopen.

Ondanks de veelbelovende vooruitzichten daalde het aandeel Honeywell met bijna 2,5% in de voorbeurshandel, waarmee de eerdere winst werd tenietgedaan.

De daling volgde op de aankondiging van het bedrijf dat het verwacht dat de omzet en winst in 2025 zullen dalen. Dit leidde tot zorgen over de mogelijke financiële gevolgen van de splitsing.

Toch zien velen de beslissing om het bedrijf op te splitsen als een noodzakelijke stap in het licht van de toenemende eisen van aandeelhouders voor meer transparantie en een duidelijkere groeistrategie.

Honeywell is niet het enige grote conglomeraat dat zich de laatste jaren heeft gesplitst. Vergelijkbare stappen van General Electric en Alcoa weerspiegelen een bredere trend in de bedrijfswereld, waar grote bedrijven onder druk staan om hun structuren te vereenvoudigen en wendbaarder te worden.

De beslissing van General Electric in 2021 om zich op te splitsen in drie bedrijven die zich richten op luchtvaart, gezondheidszorg en energie, werd gezien als een belangrijke verschuiving in het Amerikaanse industriële landschap.

Analisten merkten op dat bedrijven die te groot en te gevarieerd zijn, moeite kunnen krijgen om te concurreren met meer gespecialiseerde en wendbare concurrenten, nu de digitale economie groeit en de concurrentie toeneemt.

De herstructurering van Honeywell past ook in een bredere trend waarbij conglomeraatbedrijven zich richten op hun kerncompetenties en niet-kernactiviteiten afstoten.

In het geval van Honeywell betekent dit dat het bedrijf zich richt op de sectoren luchtvaart, automatisering en energie, sectoren die naar verwachting de komende jaren een aanzienlijke groei zullen doormaken.

De luchtvaartdivisie van Honeywell heeft met name te maken met een sterke vraag, omdat de luchtvaartindustrie kampt met een tekort aan nieuwe vliegtuigen. Dit zorgt voor een toename van de verkoop van onderdelen en aftermarketservices.