Voorbeschouwing op de winstcijfers van Coca-Cola: wat te verwachten van het rapport van vandaag

Coca-Cola (NYSE:KO) zal dinsdag voor de opening van de beurs zijn winstcijfers over het vierde kwartaal bekendmaken. Volgens analisten van Wall Street zal de winst per aandeel met 6% stijgen tot 52 cent.

De omzet zal naar verwachting echter met 2,5% dalen ten opzichte van vorig jaar en uitkomen op $ 10,68 miljard.

Ondanks de veerkrachtige vraag van consumenten kan de sterke Amerikaanse dollar een negatieve invloed hebben op de internationale omzet van Coca-Cola, die ongeveer twee derde van de totale omzet van het bedrijf uitmaakt.

De Amerikaanse dollarindex, die de dollar vergelijkt met een mandje andere valuta's, is sinds september met bijna 8% gestegen. Daardoor zijn de producten van Coca-Cola in het buitenland duurder geworden en is de waarde van de buitenlandse inkomsten lager geworden als ze weer in dollars worden omgezet.

Coca-Cola waarschuwde investeerders al eerder voor deze valutadruk en voorspelde een tegenwind van 10% voor de aangepaste winst per aandeel in het vierde kwartaal.

Bovendien wordt verwacht dat overnames, desinvesteringen en andere structurele veranderingen een verdere daling van 3% tot 4% zullen veroorzaken.

Deze factoren hebben ertoe geleid dat de aandelenkoers van het bedrijf met 12,5% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt in september, hoewel de koers het afgelopen jaar met 7% is gestegen.

Nu de consumptie in Noord-Amerika weer normaal wordt, zullen de binnenlandse resultaten van het bedrijf, die ongeveer 35% van de totale winst uitmaken, waarschijnlijk toenemen, schreef Kevin Grundy, senior onderzoeksanalist bij BNP Paribas Exane, in een vrijdag gepubliceerd rapport.

Fairlife ontwikkelt zich tot een belangrijke groeimotor

Hoewel frisdrank nog steeds het belangrijkste onderdeel van de omzet van Coca-Cola is, heeft het bedrijf onder leiding van CEO James Quincey gewerkt aan de diversificatie van zijn productportfolio.

Een van de grootste succesverhalen van het bedrijf op dit gebied is Fairlife, het merk voor premium melk en eiwitshakes.

Hoewel Fairlife momenteel slechts 5% van Coca-Cola's Amerikaanse omzet uitmaakt, droeg het in 2024 bij aan 35% van de binnenlandse omzetgroei van het bedrijf, aldus Grundy.

Grundy verwacht dat het merk de komende vijf jaar met 20% per jaar zal groeien, aangezien de vraag naar eiwitrijke en hoogwaardige zuivelproducten blijft toenemen.

"Fairlife is uitgegroeid tot een geweldig bedrijf", zei Quincey, en benadrukte het potentieel ervan.

Hoewel de prijs van Fairlife bijna drie keer zo hoog ligt als die van traditionele melk, bedroeg de omzet in 2022 meer dan $ 1 miljard. Dat is een enorme stijging vergeleken met de $ 90 miljoen in 2015, toen het bedrijf landelijk werd uitgerold.

Het melkmerk wordt een belangrijke 'groeimotor die helpt om de daling van de verkoop van veel van de zoete, calorie-rijke frisdranken van het bedrijf te compenseren', aldus Garrett Nelson, analist bij CFRA.

Beleggers streven naar een bredere diversificatie

Ondanks het succes van Fairlife is Coca-Cola nog steeds sterk afhankelijk van zijn frisdrankbedrijf, dat goed is voor ongeveer 60% van de omzet.

Het bedrijf heeft geprobeerd om zich uit te breiden naar koffie, energiedranken en smaakwater, maar de productmix is de afgelopen zes jaar grotendeels ongewijzigd gebleven.

Beleggers zullen dinsdag de winstrapporten nauwlettend in de gaten houden om te zien hoe de bredere diversificatiestrategie van het bedrijf zich ontwikkelt.

Een andere mogelijke uitdaging is de onzekerheid over de regelgeving.

Robert F. Kennedy Jr., een langdurige criticus van bewerkte voeding en suikerhoudende dranken, wordt genoemd als mogelijke kandidaat voor het ministerie van Volksgezondheid en Human Services.

Kennedy heeft beleidsmaatregelen voorgesteld om de consumptie van frisdrank te beperken, omdat er een verband is aangetoond tussen frisdrank en obesitas en andere gezondheidsproblemen.

Als hij wordt benoemd, kan hij aandringen op nieuwe regelgeving die van invloed is op de kernactiviteiten van Coca-Cola.

Toch is Grundy ervan overtuigd dat Coca-Cola goed is voorbereid op de veranderende consumententrends. Hij merkt op dat 19 van de 20 grootste merken nu suikervrije alternatieven aanbieden.

Of dat voldoende zal zijn om de risico's van regelgeving en de druk van wisselkoersen te compenseren, moet nog blijken.