Lloyds-aandeel stijgt ondanks winstdaling van 20%: wat zeggen analisten?

Lloyds Banking Group heeft een daling van de jaarwinst met 20,4% gemeld, waarmee het de marktverwachtingen niet haalde. De grootste hypotheekverstrekker van het Verenigd Koninkrijk reserveerde extra fondsen voor mogelijke uitbetalingen in de autoleasingsector.

De bank boekte een winst voor belastingen van £5,97 miljard voor 2024, een daling ten opzichte van £7,5 miljard het jaar ervoor en lager dan de analistenverwachtingen van £6,39 miljard.

Lloyds schreef de daling toe aan de impact van renteverlagingen op de leenmarges en het trage herstel van de Britse economie.

De financiële prestaties van Lloyds

De netto rentemarge van Lloyds – het verschil tussen spaar- en leenrentes – daalde met 16 basispunten naar 2,95%, terwijl de onderliggende netto rente-inkomsten met 7% daalden tot £12,8 miljard.

De bank noteerde ook een sterke daling van de winst in het vierde kwartaal, waarbij de winst voor belastingen met 55% daalde tot £824 miljoen, vergeleken met £1,8 miljard in het voorgaande kwartaal.

Ondanks de algemene neergang steeg de nettowinst in het vierde kwartaal met 3,4% tot £4,37 miljard vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.

De onderliggende winst voor het kwartaal daalde echter met 43,1% op jaarbasis tot £993 miljoen, waarbij de winst per aandeel met 41,2% daalde tot slechts 1 pence.

De bank heeft £700 miljoen gereserveerd voor mogelijke kosten van herstelmaatregelen op het gebied van autofinanciering, waardoor de totale reservering op £1,15 miljard komt, inclusief de £450 miljoen die in 2023 is gereserveerd.

Lloyds verklaarde dat de uiteindelijke financiële impact onzeker blijft.

Dividendverhoging en aandeleninkoop

Ondanks de winstdaling en de extra voorzieningen heeft Lloyds zijn dividend met 15% verhoogd tot 3,17 pence per aandeel, inclusief een jaardividend van 2,11 pence.

Het kondigde ook een aandeleninkoopprogramma aan ter waarde van maximaal £1,7 miljard als onderdeel van de inspanningen om overtollig kapitaal aan aandeelhouders terug te geven.

CEO Charlie Nunn hield een optimistische kijk aan en verklaarde: “De groep leverde in 2024 sterke financiële prestaties. Zoals verwacht en naar tevredenheid steeg het inkomen in de tweede helft van het jaar, ondersteund door een stijgende netto rente marge in de banksector en momentum in andere inkomsten.”

De bank meldde dat de totale leningen en voorschotten aan klanten vorig jaar met £10,2 miljard zijn gestegen tot £459,9 miljard, inclusief £6,1 miljard aan groei in Britse hypotheken.

Ook de klantdeposito's stegen aanzienlijk met £11,3 miljard tot £482,7 miljard.

Lloyds-resultaten: reactie van de markt en meningen van analisten

De aandelen van Lloyds stegen in de vroege handel met meer dan 2%, ondanks de lager dan verwachte winst, omdat beleggers positief reageerden op de verhoging van het dividend en de aankondiging van een aandeleninkoop.

Richard Hunter, hoofd markten bij Interactive Investor, merkte op dat Lloyds ondanks meerdere uitdagingen veerkrachtig blijft. “Lloyds bevindt zich midden in aanvallen vanuit verschillende hoeken, maar alles bij elkaar genomen, biedt het dapper weerstand aan de uitdagingen,” zei hij.

Hij waarschuwde echter dat de achterstand in de autofinanciering en de recente stijging van de aandelenkoers van Lloyds de toekomstige winsten zouden kunnen beperken.

“Ondanks de tegenwind hebben de aandelen de laatste tijd positief gepresteerd, met een stijging van 47% in het afgelopen jaar, vergeleken met een stijging van 13% voor de FTSE 100. Lloyds blijft ongetwijfeld een belegging voor de langere termijn, ondersteund door genereuze aandeelhoudersrendementen. Dat gezegd hebbende, de overhang van autofinanciering en de hogere waardering die gepaard gaat met de recente stijging van de aandelenkoers, maken dat de aandelen nu in lijn met de gebeurtenissen lopen, waarbij de marktconsensus voorlopig op een ‘houden’-advies uitkomt.”

Matt Britzman, senior aandelenanalist bij Hargreaves Lansdown, zei dat de kosten van £700 miljoen voor autofinanciering een anders sterk kwartaal hadden "aangetast".

“Hoewel je zou kunnen stellen dat de bepaling overdreven voorzichtig is, heeft Lloyds de grootste blootstelling van alle grote Britse banken, en de uitkomst blijft onzeker,” zei hij.

Desondanks wees hij op de verbeterende kredietkwaliteit van Lloyds als een positief teken.

“Exclusief de kosten voor autofinanciering overtroffen de cijfers van het vierde kwartaal de verwachtingen, dankzij betere prestaties van de leners dan verwacht. Opmerkelijk is dat Lloyds erin is geslaagd de kwaliteit van zijn leningen gedurende het jaar te verbeteren, ondanks de vrees dat leners het moeilijk zouden krijgen onder de aanhoudende inflatie.”