Nvidia-aandeel krijgt lagere rating ondanks sterke winstcijfers

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) overtrof gisteravond de verwachtingen van Wall Street voor het vierde kwartaal ruimschoots, maar een analist van Wall Street ziet nog steeds enkele uitdagingen voor de AI-lieveling in het verschiet.

KinNgai Chan van Summit Insights verlaagde donderdag het advies voor Nvidia-aandelen naar "houden", met DeepSeek als potentiële bedreiging voor de vraag naar zijn producten.

“Wij geloven dat de risico-opbrengstverhouding voor het aandeel niet langer gunstig is vanwege de aanhoudend hoge geruchtenaantallen en geruchten over toetreding tot de markt voor PC Client MPU's,” betoogde hij vandaag in een onderzoeksrapport.

Het aandeel Nvidia staat op het moment van schrijven ongeveer 3,0% lager.

Chan verwacht dat NVDA terrein zal verliezen op het gebied van inferentie.

Nvidia verwacht nu een omzet van $43 miljard in het eerste kwartaal, wat neerkomt op een stijging van nog eens 65% op jaarbasis.

Toch heeft de expert van Summit Insights vandaag het aandeel Nvidia gedegradeerd, omdat hij zich zorgen maakt dat grote taalmodellen (LLM's) in de toekomst aanzienlijk minder rekenkracht nodig zouden kunnen hebben.

“Wij geloven dat de lagere rekenkracht die nodig is voor inferentie, hoewel nu nog niet duidelijk, ongetwijfeld een negatieve impact zal hebben op de financiële prestaties van NVDA op de middellange tot lange termijn,” voegde hij donderdag toe in een rapport.

Vergeleken met het hoogste punt van dit jaar staat het aandeel van de halfgeleiderfabrikant momenteel meer dan 15% lager.

Waarom is de aandelenkoers van Nvidia donderdag gedaald?

Ondanks een sterke Q4-release en positieve vooruitzichten, suggereert de koersontwikkeling van Nvidia vandaag dat beleggers gewend zijn aan veel meer van de AI-chipgigant.

Het Nasdaq-genoteerde bedrijf voorspelde immers een jaarlijkse groei van ongeveer 65% in het eerste kwartaal – een enorme vertraging ten opzichte van de stijging van 262% in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

En dat is wanneer NVDA's financieel directeur Colette Kress een aanzienlijke stijging van de Blackwell-verkopen in het eerste kwartaal verwacht.

Die next-gen kunstmatige intelligentie-accelerator leverde Nvidia in het vierde kwartaal 11 miljard dollar op.

Bovendien is een dividendrendement van 0,032% op het AI-aandeel te laag om beleggers aan te trekken.

Nvidia is het niet eens met Summit Insights.

Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat Nvidia zelf de zorgen van Summit Insights niet lijkt te delen.

Het multinationale bedrijf verwacht dat de vraag naar zijn AI-chips vele malen zal toenemen met de ontwikkeling van LLM's.

Volgens de financieel directeur zouden toekomstige modellen zelfs “100 keer meer rekenkracht per taak nodig kunnen hebben dan bij eenmalige inferenties”.

Nvidia wordt doorgaans gezien als de leider op het gebied van "training", waardoor er voldoende ruimte overblijft voor concurrenten om naam te maken op het gebied van "inferentie".

"Het overgrote deel van onze rekenkracht wordt tegenwoordig echter gebruikt voor inferentie," bevestigde CEO Jensen Huang gisteravond tijdens de winstpresentatie.

Andere Wall Street-analisten lijken het ook niet eens te zijn met KinNgai Chan. De consensusrating voor Nvidia-aandelen staat momenteel op "kopen", met een gemiddeld koersdoel van $176, ofwel nog eens 40% hoger dan de huidige koers.