Het herstel van het Nieuw-Zeelandse bbp blijft fragiel ondanks de potentiële groei in het vierde kwartaal.

De Nieuw-Zeelandse economie is waarschijnlijk in het vierde kwartaal van 2024 uit de recessie gekomen, maar de groei blijft traag. Dit versterkt de verwachting dat de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) het monetaire beleid zal blijven versoepelen om de vraag te stimuleren.

De groei van het bbp wordt geschat op 0,4% in het laatste kwartaal van het jaar, iets hoger dan de prognose van de RBNZ van 0,3%.

Het marginale herstel volgt op twee opeenvolgende kwartalen van krimp, waarbij het bbp in het septemberkwartaal met 1,0% en in het junikwartaal met 1,1% daalde.

Dit was de sterkste niet-pandemiegerelateerde neergang sinds 1991. Ondanks de recente opleving blijft de economie fragiel, waarbij belangrijke sectoren nog steeds moeite hebben om weer op gang te komen.

Economen van Kiwibank voorspellen een bescheiden groeipercentage van 0,3%, met de waarschuwing dat de verbetering "gedempt" is en geen sterk herstel betekent.

Zwakke vraag leidt tot verdere renteverlagingen

Hoewel de groei van het bbp een positieve ontwikkeling is, wijzen economische indicatoren erop dat de bredere groeistimulans zwak blijft.

De RBNZ heeft de officiële rente sinds augustus 2024 al met 175 basispunten verlaagd, tot 3,75%.

De centrale bank heeft ook aangegeven in april en mei nog eens twee renteverlagingen van elk 25 basispunten door te voeren om de economie verder te stimuleren.

De marktverwachtingen voor verdere renteverlagingen worden ondersteund door de aanhoudend zwakke vraag, waarbij verschillende sectoren nog steeds onder druk staan.

Hoewel sectoren die afhankelijk zijn van toerisme, waaronder detailhandel, horeca en transport, tekenen van veerkracht vertonen, moeten andere sectoren, zoals de maakindustrie en de bouw, zich nog steeds aanzienlijk herstellen.

De nutsbedrijven hebben een bescheiden herstel laten zien, maar het algemene ondernemersvertrouwen blijft laag.

Risico's in de wereldhandel bedreigen het herstel.

Het wereldwijde economische klimaat voegt een extra laag onzekerheid toe aan het herstel van Nieuw-Zeeland.

Analisten wijzen op de potentiële impact van het handelsbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump, met name de tarieven die op China zijn geheven.

Nieuw-Zeeland, dat een aanzienlijk deel van zijn goederen naar China exporteert, kan te maken krijgen met tegenwind als de wereldwijde handelsomstandigheden verslechteren.

De Zuid-Pacifische natie heeft voor de groei sterk gesteund op de exportvraag, met name naar zuivel- en landbouwproducten.

Toegenomen handelsspanningen kunnen echter de toeleveringsketens verstoren en de exportinkomsten drukken.

Economen waarschuwen dat langdurige handelsverstoringen de externe sector van Nieuw-Zeeland kunnen verzwakken en de druk op de RBNZ om verdere accommoderende maatregelen te nemen, kunnen vergroten.

De RBNZ hecht veel waarde aan realtime data.

Gezien de vertraging in de beschikbaarheid van BBP-gegevens, is de RBNZ meer gaan vertrouwen op economische indicatoren met een hogere frequentie om de economische situatie in real time te beoordelen.

Hoewel de BBP-cijfers van het vierde kwartaal een momentopname van de prestaties in het verleden geven, kijken beleidsmakers naar trends in de werkgelegenheid, de consumentenbestedingen en de bedrijfsinvesteringen om de economische ontwikkeling te beoordelen.

Westpac-hoofdeconoom Michael Gordon benadrukte dat technische factoren in de berekening van het bbp mogelijk hebben bijgedragen aan de gerapporteerde groei en drong er bij analisten op aan zich te concentreren op jaarlijkse trends in plaats van op kwartaalschommelingen.

Ondanks de bescheiden verbetering in het vierde kwartaal blijft er aanzienlijke economische slapte bestaan.

Economen van ANZ merken op dat Nieuw-Zeeland nog steeds over "aanzienlijke overcapaciteit" beschikt, waardoor er ruimte is voor groei zonder inflatoire druk te veroorzaken.