Analyse van NZD/USD in het licht van mogelijke verschillen tussen de Fed en de RBNZ

De wisselkoers van de NZD/USD daalde deze week verder en bereikte het laagste niveau sinds 2022. De kiwi daalde tot een dieptepunt van 0,5600, een daling van ongeveer 12% ten opzichte van het hoogste niveau van dit jaar, na de laatste gegevens uit Nieuw-Zeeland.

Verwachtingen van verdere renteverlagingen door de RBNZ nemen toe

Het NZD/USD-paar heeft de afgelopen maanden een sterke dalende trend laten zien, omdat de Amerikaanse dollarindex bleef stijgen.

Deze verkoopgolf versnelde deze week, omdat de kans op verdere verschillen tussen de Federal Reserve en de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) bleef toenemen.

De RBNZ heeft deze maand opnieuw een forse renteverlaging doorgevoerd. De leenrente werd verlaagd van 4,75% naar 4,25%. Dit was de derde renteverlaging sinds het begin van het jaar, waarbij de rente werd verlaagd van het jaarhoogtepunt van 5,25%.

De bank rechtvaardigde de bezuinigingen met de noodzaak om een economie te ondersteunen die de afgelopen jaren al een tijdje ziek is.

De kans op verdere renteverlagingen door de RBNZ steeg nadat het statistiekbureau donderdag zwakke economische cijfers publiceerde.

Uit het rapport blijkt dat de economie in het derde kwartaal in een technische recessie is beland. In het derde kwartaal krimpte de economie met 1,0%, na een krimp van 1,1% in het voorgaande kwartaal. Die krimp was veel groter dan de gemiddelde schatting van 0,2%.

De economie krimpte met 1,5% op jaarbasis, wat ook veel lager is dan de gemiddelde schatting van min 0,4%. In het voorgaande kwartaal was er een krimp van 0,5%.

Deze krimp kwam door de relatief zwakke consumptie en zakelijke investeringen. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door de stijgende overheidsuitgaven in het land.

Vrijdag werden er meer gegevens vrijgegeven die aantoonden dat de handelscijfers van Nieuw-Zeeland niet zo goed waren. De import daalde tot N$ 6,92 miljard, terwijl de export steeg tot $ 6,48 miljard. Hierdoor liep het land een handelsdeficit op van meer dan $ 437 miljoen.

De kans op verdere renteverlagingen door de RBNZ is ook toegenomen door de dalende inflatie. De meest recente gegevens lieten zien dat de headline Consumer Price Index (CPI) in het derde kwartaal daalde tot 2,2%, het laagste niveau in jaren. De inflatie is gedaald van het post-pandemiehoogtepunt van meer dan 7%.

Centrale banken verlagen doorgaans de rente als de inflatie daalt, om de economische groei te stimuleren.

Verschillen tussen de Fed

Het NZD/USD-paar daalde verder, omdat de hoop op een mogelijke afwijking tussen de Fed en de RBNZ bleef bestaan. De Fed besloot woensdag de rente met 0,25% te verlagen.

Tegelijkertijd verwachten functionarissen slechts twee renteverlagingen in 2025, veel minder dan analisten hadden verwacht. Fed-functionarissen hadden ook al gesuggereerd dat er in 2025 vier renteverlagingen zouden komen.

Als de Fed zich aan de richtlijn houdt, betekent dit dat de rente eind dit jaar tussen de 3,50% en 3,75% zal liggen.

De RBNZ zal daarentegen in 2025 de rente verder verlagen om de zieke economie te ondersteunen. Valuta's kelderen vaak als er een verschil is tussen de lokale centrale bank en de Federal Reserve.

Technische analyse van NZD/USD

NZD/USD-grafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de wisselkoers NZD/USD de afgelopen maanden een sterke dalende trend heeft laten zien. De koers is nu gedaald onder de belangrijke ondersteuning op 0,5852, het laagste punt in april en augustus van dit jaar.

Het koppel is ook gedaald onder de belangrijke ondersteuning op 0,5775, het laagste niveau sinds oktober 2023. Het is ook gedaald onder de 50- en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, terwijl de MACD en de Relative Strength Index (RSI) naar beneden zijn gekanteld.

Het koppel zal waarschijnlijk verder dalen, aangezien verkopers het volgende belangrijke ondersteuningsniveau op 0,5515 mikken, het laagste niveau sinds oktober 2022.