Russische centrale bank houdt rente op 21%, signaleert mogelijke verhogingen te midden van inflatiezorgen

De Russische centrale bank hield vrijdag, zoals verwacht, de belangrijkste rentevoet op 21% en gaf aan dat verdere verhogingen mogelijk blijven als de inflatie niet snel genoeg daalt.

De centrale bank wees op de hoge, maar afnemende inflatiedruk en benadrukte dat de huidige monetaire omstandigheden noodzakelijk zijn om de inflatie tegen 2026 terug te brengen naar de doelstelling van 4%.

"Als de desinflatoire dynamiek niet leidt tot het bereiken van de inflatiedoelstelling, zal de Bank van Rusland een verhoging van de belangrijkste rentevoet overwegen," voegde het eraan toe.

Een Reuters-enquête onder 29 analisten voorspelde unaniem dat de centrale bank haar rente ongewijzigd zou laten, om de tijd te geven aan haar strakke monetaire beleid om volledig effect te sorteren.

De huidige rentevoet, die in oktober werd verhoogd tot 21%, blijft op het hoogste niveau sinds begin jaren 2000.

Het besluit van de centrale bank weerspiegelt de voortdurende strijd tegen de inflatie, een van de meest urgente economische uitdagingen van Rusland.

De toezichthouder heeft een voorzichtige aanpak gekozen, waarbij de inflatiebestrijding in evenwicht wordt gebracht met de zorgen over de economische groei.

Poetin waarschuwt voor een te sterke economische afkoeling.

De Russische president Vladimir Poetin waarschuwde deze week tijdens een toespraak tot bedrijfsleiders voor een te sterke afkoeling van de economie als gevolg van restrictief monetair beleid.

Hoewel hij de noodzaak van inflatiebestrijding erkende, drong hij er bij beleidsmakers op aan de economie niet als een "cryotherapie-kamer" te behandelen.

Poetins opmerkingen komen op een moment dat veel Russische bedrijfsleiders hun bezorgdheid uiten over de hoge rentevoeten, die investeringen en economische activiteit zouden afremmen.

Bedrijven hebben betoogd dat, hoewel inflatiebestrijding belangrijk is, een restrictief monetair beleid niet ten koste mag gaan van de economische stabiliteit op lange termijn.

Ondanks deze zorgen blijft de centrale bank zich richten op haar inflatiedoelstelling.

De prognose is dat de bbp-groei in 2025 zal afnemen tot 1-2%, tegenover een geschatte 4,1% in 2024. De overheid heeft echter een iets optimistischer vooruitzicht en voorspelt een groei van 2,5% volgend jaar.

De inflatie daalt naarmate de roebel sterker wordt.

De inflatie-indicatoren vertonen de afgelopen weken enige verbetering.

De wekelijkse inflatie is gedaald tot het laagste niveau van dit jaar, terwijl de jaarlijkse inflatie, hoewel nog steeds boven de 10%, licht is afgenomen.

De inflatieverwachtingen van huishoudens zijn ook gedaald tot het laagste niveau sinds augustus 2024.

Een sterker wordende roebel speelt ook een rol bij het matigen van de inflatie.

De valuta is dit jaar met 28% in waarde gestegen, grotendeels door de verwachting van afnemende spanningen tussen Rusland en de Verenigde Staten en de hoop op een vreedzame oplossing in Oekraïne.

Een sterkere roebel helpt de inflatie te verlagen door geïmporteerde goederen goedkoper te maken, waardoor de prijsdruk op consumenten afneemt.

De centrale bank erkende de impact van de waardestijging van de roebel en verklaarde dat "de huidige prijsstijging in februari en begin maart gedeeltelijk werd beperkt door een sterkere roebel sinds het begin van het jaar".

De toezichthouder merkte ook op dat een afname van de geopolitieke spanningen verder zou kunnen bijdragen aan een desinflatoire trend.

Hoewel de centrale bank de deur open heeft gehouden voor verdere renteverhogingen, geloven sommige analisten dat renteverlagingen in het verschiet liggen.

Alex Isakov, Rusland-econoom bij Bloomberg Economics, merkte op dat de inflatiecijfers overeenkomen met de prognose van de centrale bank van 7% tot 8% voor het einde van het jaar.

Bovendien kan een sterke daling van de samengestelde PMI-index en de aanhoudende versterking van de roebel de centrale bank ertoe aanzetten om in het tweede kwartaal een renteverlaging te gaan signaleren.