USD/JPY vormt een death cross: staat de Japanse yen op het punt te stijgen?

De wisselkoers USD/JPY stond vorige week in de schijnwerpers, aangezien de Federal Reserve haar rentebesluit van maart bekendmaakte en Japan zijn inflatiecijfers van maart publiceerde. De koers lag op 150, een paar pips boven het laagste punt van het jaar tot nu toe van 146,58. Wat staat de Japanse yen nu te wachten?

Waarom de Japanse yen zo sterk is gestegen

De wisselkoers USD/JPY is de afgelopen maanden gedaald als gevolg van de recente uitverkoop van de Amerikaanse dollarindex en de aanhoudende divergentie tussen de Federal Reserve en de Bank of Japan (BoJ).

De Amerikaanse dollarindex, een belangrijke indicator die de prestaties van de dollar ten opzichte van een valutamand meet, is dit jaar gedaald van $110 naar $104.

De situatie is ook verbeterd nadat de Bank of Japan en de Federal Reserve een tegengestelde richting insloegen wat betreft de rentevoeten.

De Fed heeft de rente sinds vorig jaar drie keer verlaagd, van 5,5% naar 4,5%. Ambtenaren hebben laten doorschemeren dat ze dit jaar nog twee renteverlagingen zullen doorvoeren, ondanks de aanhoudende risico's van stagflatie in de VS.

De Bank of Japan (BoJ) is daarentegen dit jaar verrassend genoeg de meest hawkish centrale bank in de ontwikkelde wereld geworden. Sinds 2024 heeft de BoJ drie renteverhogingen doorgevoerd, aangezien de inflatie in het land bescheiden is gestegen.

Economen verwachten dat de Bank of Japan dit jaar nog een of twee renteverhogingen zal doorvoeren, nu de inflatie dit jaar hoog is gebleven.

Uit cijfers die afgelopen vrijdag werden gepubliceerd, blijkt dat de inflatie in Japan nog steeds hoog is. Volgens het statistisch bureau bedroeg de kerninflatie in Japan... steeg in februari met 3%, hoger dan de mediane schatting van 2,9%. Het was niettemin een beter cijfer dan de meeste analisten hadden verwacht.

De inflatie in Japan zou lager zijn geweest zonder de subsidies van de overheid, die ongeveer 0,33% van het algemene cijfer afhaalden.

Analisten verwachten dat de inflatie langer boven de 2% zal blijven, wat de komende maanden tot meer renteverhogingen zal leiden.

De Japanse yen als veilige havenvaluta

De wisselkoers USD/JPY is dit jaar ook gedaald vanwege de rol van de Japanse yen als veilige havenmunt.

De vlucht naar veilige havens is dit jaar toegenomen nadat Donald Trump zijn handelsoorlog heeft hervat. Hij heeft al tarieven op staal en aluminium ingevoerd die gevolgen zullen hebben voor de Japanse import.

Het belangrijkste is dat hij heeft beloofd wederzijdse tarieven op geïmporteerde goederen in te voeren. Een escalatie van de tarieven, vooral op Japanse voertuigen, zou een grote impact hebben op de Japanse economie.

Het is onduidelijk hoe Trump de Japanse tarieven zal structureren, aangezien het land lage tarieven hanteert op Amerikaanse goederen. Amerikaanse voertuigen betalen bijvoorbeeld geen belasting bij binnenkomst in Japan. Het belangrijkste probleem is echter dat Japan een groot handelsoverschot met de VS handhaaft, wat Donald Trump als problematisch beschouwt. Het handelstekort in 2024 bedroeg meer dan $68 miljard.

USD/JPY vormt een death cross.

USD/JPY aandelenkoersgrafiek | Bron: TradingView

De wisselkoers USD/JPY is de afgelopen maanden teruggezakt, van een hoogtepunt van 158,85 in januari naar 149,30. Er is zelfs een death cross gevormd, doordat de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) elkaar kruisten. Een dergelijke kruising is een van de meest bearish patronen op de markt.

De wisselkoers USD/JPY heeft ook een klein stijgend wigpatroon gevormd, een populair bearish signaal. Daarom zal de neerwaartse trend waarschijnlijk hervat worden en mogelijk de cruciale steun op 146,58 bereiken, het laagste punt van deze maand. Een daling onder dat niveau wijst op meer neerwaarts potentieel tot het psychologische punt van 145.