Optimisme van CFO's daalt in het eerste kwartaal door tariefdreigingen en onzekerheid, ondanks de positieve impuls van Trump: onderzoek Fed

Het optimisme onder chief financial officers (CFO's) is in het eerste kwartaal van het jaar afgenomen, doordat toenemende tariefdreigingen en economische onzekerheid een schaduw werpen over de zakelijke verwachtingen.

Een nieuw onderzoek van twee Federal Reserve-banken en Duke University heeft aangetoond dat het optimisme, dat na de verkiezing van president Donald Trump sterk was toegenomen, nu afneemt.

Zorgen over handelsbeleid en inflatiedruk leiden tot een voorzichtiger vooruitzicht, wat gevolgen heeft voor de bedrijfsuitgaven, investeringsbeslissingen en economische groeiprognoses.

Volgens het onderzoek is de gemiddelde optimisme-score van CFO's, gemeten op een schaal van 0 tot 100, gedaald van een hoogtepunt van 66 aan het einde van vorig jaar (tijdens de pandemie) naar 62,1 in het huidige kwartaal.

De index was eerder gedaald tot 50,5 tijdens een periode van inflatiedruk, maar stabiliseerde zich later rond de 60 voordat hij na de verkiezingsoverwinning van Trump met zes punten steeg.

Recente ontwikkelingen, met name de onzekerheid rondom tarieven en handelsbeleid, hebben het enthousiasme echter getemperd.

Tariefzorgen drukken op belangrijke sectoren.

Van de verschillende sectoren meldde alleen de bouw een lichte toename van het optimisme, van 66,6 naar 68.

Daarentegen vertoonde de maakindustrie – een sector die Trump beloofd heeft te steunen door middel van importtarieven – een opmerkelijke daling, waarbij het sentiment onder CFO's daalde van 66,6 naar 61,6.

Dit suggereert dat bedrijven worstelen met de potentiële economische gevolgen van nieuwe handelspolitiek, die de toeleveringsketens kunnen verstoren en de kosten kunnen verhogen.

De afname van het vertrouwen onder CFO's komt overeen met bredere economische indicatoren. Uit het onderzoek bleek dat managers nu een tragere groei en hogere prijzen verwachten dan aan het einde van vorig jaar.

Dit komt overeen met een recent onderzoek van het Conference Board, dat in maart een daling van het consumentenvertrouwen tot een dieptepunt in vier jaar liet zien, omdat huishoudens steeds meer vrezen voor zowel een recessie als een stijgende inflatie.

Beleidsongzekerheid drukt het vertrouwen van het bedrijfsleven.

Sonya Ravindranath Waddell, vicepresident en econoom bij de Federal Reserve Bank of Richmond, benadrukte de impact van zorgen over het handelsbeleid op de vooruitzichten van bedrijven.

"Onzekerheid en handelsbeleid waren duidelijk belangrijke aandachtspunten voor CFO's," zei Waddell.

"Bijna een derde van de respondenten uitte zich bezorgd over tarieven, en deze respondenten toonden aanzienlijk minder optimisme, lagere verwachtingen voor de bbp-groei, zwakkere omzet- en werkgelegenheidsvoorspellingen en hogere verwachtingen voor de prijsstijging in 2025."

De bevindingen suggereren dat bedrijven, ondanks het aanvankelijke optimisme na de verkiezing van Trump, steeds voorzichtiger worden ten aanzien van mogelijke economische tegenwind.

CFO's maken zich vooral zorgen over de impact van nieuwe tarieven en handelsbeperkingen op toeleveringsketens, productiekosten en de algehele winstgevendheid.

Nu de handelsspanningen toenemen en de inflatiedruk aanhoudt, zullen de komende maanden cruciaal zijn voor het vertrouwen van het bedrijfsleven.

Het rentebeleid van de Federal Reserve, aanstaande regelgevingsbeslissingen en mogelijke verschuivingen in handelsonderhandelingen zullen allemaal een belangrijke rol spelen bij het vormgeven van de economische verwachtingen.

De afnemende optimisme onder CFO's wijst voorlopig op toenemende voorzichtigheid in het Amerikaanse bedrijfsleven, wat mogelijk zal leiden tot terughoudendheid bij investeringen en aanwervingen in de komende maanden.

Terwijl bedrijven deze onzekerheden het hoofd bieden, zullen de financiële markten en beleidsmakers nauwlettend letten op tekenen van een verdere economische vertraging.