Rally van Aziatische valuta? Enquête toont toenemend optimisme door zwakkere dollar

Het beleggerssentiment ten aanzien van de meeste Aziatische valuta's is steeds positiever geworden, waarbij marktdeelnemers hun bullish posities versterken terwijl de Amerikaanse dollar blijft worstelen met druk als gevolg van de onzekerheid rond het handelsbeleid van president Donald Trump, zo bleek donderdag uit een Reuters-enquête.

De tweewekelijkse enquête, die de meningen van 10 analisten en fondsbeheerders omvatte, toonde een duidelijke trend naar toenemend optimisme voor regionale valuta's.

De respondenten hebben hun longposities – weddenschappen dat de valuta in waarde zal stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar – op de Singaporese dollar, de Indiase roepie, de Thaise baht en de Filipijnse peso aanzienlijk verhoogd.

Bovendien vond er een opmerkelijke verschuiving plaats toen beleggers voor het eerst sinds oktober vorig jaar positief werden over de Zuid-Koreaanse won, de Taiwanese dollar en de Maleisische ringgit.

Dit groeiende vertrouwen weerspiegelt de recente problemen van de dollar; de Amerikaanse munt kende in april zijn zwakste maandelijkse prestatie in tweeënhalf jaar, voornamelijk als gevolg van spanningen rondom tarieven die de angst voor een wereldwijde economische vertraging aanwakkerden en daardoor de aantrekkelijkheid van Amerikaanse activa aantastten.

De dollar stabiliseert zich voorlopig, maar de onderliggende trend blijft negatief.

Hoewel de dollar de laatste tijd enige stabilisatie heeft laten zien, mede dankzij voorzichtige tekenen van vooruitgang in bredere handelsonderhandelingen (waaronder met China, het land dat het meest getroffen is door Amerikaanse heffingen), blijft de onderliggende druk bestaan.

Parisha Saimbi, EM Asia FXLM-strateeg bij BNP Paribas, erkende de recente stabiliteit, maar benadrukte het potentieel voor voortdurende steun aan Aziatische valuta's.

"Nu het risicosentiment stabiliseert dankzij voorzichtige tekenen van de-escalatie tussen de VS en China en de obligatiebewuste Amerikaanse regering helpt een uitverkoop van Amerikaanse staatsobligaties te beperken, zouden Aziatische valuta's tactisch gezien enigszins ondersteund kunnen worden," merkte ze op.

Filipijnse peso voert de stijgingen aan.

Onder de regionale valuta's bereikten de positieve verwachtingen voor de Filipijnse peso hun hoogste niveau sinds half september. De peso kende een sterke aprilmaand, met een stijging van 2,6% ten opzichte van de dollar.

Analisten van Barclays suggereerden dat deze kracht deels voortkomt uit een marktnarratief dat de Filipijnen als relatief beter beschermd beschouwt tegen directe tariefdreigingen dan sommige buurlanden, met relatief bescheiden heffingen van 17%.

Omgekeerd, hoewel analisten hun bearish (short) posities op de Chinese yuan en de Indonesische roepie enigszins terugbrachten, bleef het sentiment ten aanzien van de roepie over het algemeen sterk negatief.

De Indonesische roepie staat sinds maart onder druk door zorgen over de begrotingssituatie van het land en specifieke overheidsmaatregelen.

De scherpe daling tot een recorddieptepunt begin april leidde tot interventie van Bank Indonesia (BI) om de valuta te ondersteunen, waaronder het handhaven van de beleidsrente vorige week om de stabiliteit te bevorderen.

Ondanks de recente zwakte van de roepie ziet Saimbi van BNP Paribas potentieel voor een ommekeer.

"De waarderingen zijn aantrekkelijk om nu tactisch long te gaan op de roepie," suggereerde ze, eraan toevoegend dat er "ruimte is voor enige portefeuille-instroom als het risicosentiment stabiliseert," waardoor de roepie mogelijk kan inhalen op zijn regionale concurrenten.

De meest recente resultaten wijzen duidelijk op een groeiende voorkeur onder marktdeelnemers voor het aanhouden van Aziatische valuta's boven de Amerikaanse dollar.