Chinese economie krijgt respijt: tariefverlaging stimuleert groei op korte termijn

De 90 dagen durende tariefwapenstilstand tussen de VS en China zal naar verwachting de verschepingen en productie de komende drie maanden doen toenemen.

De de-escalatie biedt ook verlichting voor de Chinese economie.

"We verwachten nu dat de groei in de eerste helft van het jaar sterker zal zijn dan eerder gedacht, maar de groei in de tweede helft zal onder druk staan door de onzekere handelsvooruitzichten na de periode van 90 dagen," aldus Tommy Wu, senior econoom bij Commerzbank AG, in een rapport.

Met ingang van 14 mei verlaagt de VS de extra heffing van 145% op Chinese importen gedurende 90 dagen naar 30%.

Als reactie hierop zal China zijn vergeldingsheffing van 125% ook verlagen naar 10%, in lijn met de Amerikaanse verlaging.

China heeft verschillende niet-tarifaire tegenmaatregelen stopgezet of beëindigd, waaronder beperkingen op de export van essentiële mineralen naar de Verenigde Staten.

De komende 90 dagen

Volgens Commerzbank zullen Amerikaanse bedrijven over een periode van 90 dagen hun import uit China verhogen, en zullen Chinese fabrikanten tegelijkertijd de productie versnellen om aan deze hernieuwde vraag te voldoen.

Volgens nieuwsberichten bereiden retailers en logistieke bedrijven zich voor op het vervroegen van zendingen.

"Het probleem is dat het aantal transporten naar de VS al tegen het einde van april is verminderd als reactie op de dalende volumes van China naar de VS," aldus Wu.

De urgentie voor bedrijven om goederen naar de VS te transporteren zal naar verwachting toenemen, wat mogelijk zal leiden tot een aanzienlijke stijging van de vrachtkosten, voegde hij eraan toe.

Nieuwe tariefplafond

De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, verduidelijkte dat het eerder aangekondigde wederkerige tarief van 34% op China, dat aanvankelijk op 2 april werd genoemd, het maximaal mogelijke tarief zou vertegenwoordigen.

Dit komt bovenop de 20% aan tarieven op fentanylgerelateerde producten, waardoor het effectieve maximum van de extra tarieven op China na de periode van 90 dagen op 54% komt te liggen.

De verwachte uitkomst van de handelsonderhandelingen tussen de VS en China is een definitief tariefpercentage dat lager is dan het huidige "plafond".

Volgens Wu zullen 90 dagen echter waarschijnlijk niet voldoende zijn voor de twee partijen om de details van een overeenkomst te onderhandelen en af te ronden.

Om het handelstekort met China te verkleinen, zal de VS China waarschijnlijk onder druk zetten om vermeende industriële subsidies en andere praktijken af te schaffen.

De VS stelt dat deze maatregelen noodzakelijk zijn om het handelsoverschot te herstellen.

China is er echter vooral aan gelegen om binnenlandse technologie en innovatie te stimuleren, wat in strijd is met deze eisen van de VS.

“Het zal voor China vandaag de dag nog moeilijker zijn om in te stemmen met meer import uit de VS, gezien het doel om de importbronnen te diversifiëren omwille van de nationale veiligheid,” zei Wu van Commerzbank.

Chinese economie

Volgens Commerzbank zal de tariefverlaging waarschijnlijk tijdelijke verlichting bieden voor de Chinese economie.

Dankzij de versnelde export wordt nu verwacht dat de Chinese economie in het tweede kwartaal een redelijke groei zal handhaven, in tegenstelling tot eerdere verwachtingen van een aanzienlijke vertraging.

De groei van 5,4% op jaarbasis in het eerste kwartaal werd aanzienlijk gedreven door de netto-export, die 40% van deze expansie uitmaakte.

De Duitse bank verwacht dat de export de Chinese economie de komende twee kwartalen zal ondersteunen.

“Het is echter te vroeg om te zeggen of het staakt-het-vuren na de periode van 90 dagen zal voortduren en wat de tarieven zullen zijn,” zei Wu.

Hoewel het huidige Amerikaanse tarief van 30% een aanzienlijke verlaging is ten opzichte van de eerdere 145% en niet verwacht wordt weer zo hoog te worden, blijft het hoog in vergelijking met historische tarieven, en de impact ervan moet zorgvuldig worden overwogen.

Bedrijven en hun toeleveringsketens zullen zich aanpassen en reorganiseren als reactie op het veranderende handelslandschap.

Handelsafleiding blijft aanhouden.

De aanhoudende onzekerheid over tarieven zal volgens Commerzbank de verschuiving van handelsstromen en aanpassingen in de toeleveringsketens verder in de hand werken.

Ondanks de hoge Amerikaanse tarieven op Chinese goederen die in april werden ingevoerd, stegen de totale Chinese exporten verrassend genoeg met 8,1% op jaarbasis.

Deze groei vond plaats ondanks een sterke daling van de export naar de VS met 21%, wat duidelijk wijst op handelsverlegging.

Ondanks een daling van de export naar de VS bleef de totale export stabiel dankzij toegenomen leveringen aan andere markten, met name de landen van de Associatie van Zuidoost-Aziatische Naties (ASEAN).

Wu zei:

De VS overweegt de invoering van "secundaire tarieven".

Deze tarieven zouden sancties opleggen aan derde landen of entiteiten die handel drijven met het beoogde land, in dit geval China.

"De uiteindelijke tarieven die aan de Aziatische landen worden opgelegd, zullen van invloed zijn op de mate van handelsafleiding en de mate waarin bedrijven in deze landen zullen investeren," voegde Wu eraan toe.