Tijdelijke tariefwapenstilstand tussen de VS en China drijft de prijzen van industriële metalen op.

Industriële metalen, waaronder koper en ijzererts, vertoonden positieve prijsbewegingen na een akkoord tussen de VS en China om de tarieven op elkaars import tijdelijk te verlagen.

Na een Amerikaans-Chinese overeenkomst om de tarieven tijdelijk te verlagen, stegen de koperprijzen maandagmiddag met ongeveer 1% en de aluminiumprijzen met bijna 3%.

Dinsdag stond koper nog steeds 0,2% hoger, terwijl aluminium ook 0,2% hoger stond dan de slotkoers van maandag.

De goudprijs daalde echter maandag met meer dan 2%. Dinsdag steeg de prijs echter met bijna 1%.

De VS verlaagt de tarieven op de meeste Chinese importen van 145% naar 30%, en China verlaagt de invoerrechten op Amerikaanse goederen van 125% naar 10% gedurende een periode van 90 dagen.

Het verminderen van handelsspanningen

Na overleg verklaarde de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent dat noch de VS, noch het andere betrokken land een economische ontkoppeling wensten.

Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Groep, zei:

De tarieven keren terug naar het niveau van voor Bevrijdingsdag, een beter dan verwachte de-escalatie die door deze nieuwe tarieven wordt weergegeven.

Marktdeelnemers verwachtten grotendeels een de-escalatie van de tarieven tot ongeveer 50-60%, vergelijkbaar met de niveaus na 'Bevrijdingsdag'. Dit zou volgens analisten van ING Group hebben geleid tot een minder sterke stijging van de Chinese export.

“Hoewel de de-escalatie van de handelsoorlog beide economieën ten goede komt, zal de overeenkomst, die de tarieven aanzienlijk verlaagt zonder enige concessies, waarschijnlijk worden gezien als een bijzondere overwinning voor China,” voegden de analisten eraan toe.

Bessent acht het onwaarschijnlijk dat de wederzijdse tarieven op China onder de 10% zullen dalen, terwijl het niveau van 34% dat de Amerikaanse president Donald Trump op 2 april vaststelde waarschijnlijk het maximum zal zijn.

Volatiliteit in metalen

Sinds de inauguratie van Trump heeft de metaalhandel aanzienlijke volatiliteit gekend, grotendeels als gevolg van uitspraken van de president en onzekerheden over tarieven.

De vertragende groei en de aanhoudende inflatie suggereren dat tarieven een negatieve impact zullen hebben op koper en andere industriële metalen.

Koper kende in april de grootste daling sinds medio 2022.

Deze daling viel samen met de eerste tekenen dat de handel een negatieve invloed had op de economieën.

Concreet kromp de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal, en de Chinese productiesector zag de grootste krimp in de fabrieksactiviteit sinds december 2023.

Economische vooruitzichten

ING-analisten zeiden:

De 90-daagse wapenstilstand zal naar verwachting de groeivooruitzichten van China voor het tweede en derde kwartaal verbeteren.

Een sterke opleving van de Chinese export naar de VS is waarschijnlijk in mei en juni, aangezien Amerikaanse importeurs met lage voorraden de aankopen hervatten om te profiteren van het staakt-het-vuren.

Afhankelijk van de voortgang van de onderhandelingen kan er in juli en augustus een nieuwe exportgolf ontstaan, vooral als de vooruitzichten op een langetermijnovereenkomst tegen het einde van de periode van 90 dagen onzeker blijven.

ING-analisten hebben hun groeiprognose voor China voor dit jaar teruggebracht naar 4,7%, met mogelijk verdere opwaartse bijstelling als binnen de termijn van 90 dagen een bilaterale overeenkomst wordt bereikt.

Voorzichtigheid blijft geboden.

“Ondanks het optimisme zijn er redenen om voorzichtig te blijven; de gesprekken tussen de VS en China zijn nog maar net begonnen en er is nog steeds veel onzekerheid,” zei Manthey.

De tariefaankondigingen van maandag, hoewel minder ernstig dan verwacht, blijven aanzienlijk.

Hoewel de impact op de groei van de wereldhandel mogelijk kleiner is dan eerdere marktverwachtingen, kan het verbruik van grondstoffen nog steeds negatief worden beïnvloed.

Bovendien vormt de sterke Amerikaanse dollar een potentiële tegenwind voor de metaalprijzen.

Een aanhoudende stijging van de dollar maakt in dollars genoteerde grondstoffen, zoals veel basis- en edelmetalen, doorgaans duurder voor kopers die andere valuta gebruiken.

De omvang van deze impact zal afhangen van de sterkte en duur van de waardestijging van de dollar, evenals van andere fundamentele factoren die de vraag en het aanbod op de respectievelijke metaalmarkten beïnvloeden.

Manthey zei: