Waarom de explosieve groei van CoreWeave het niet tot de beste AI-infrastructuurkeuze maakt.

Er zijn betere manieren om te investeren in AI-infrastructuur dan in CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV), zegt Ben Reitzes. Hij is senior analist bij Melius Research.

Twee andere "elite" opties die meer stabiliteit bieden en aanzienlijk schoner zijn dan CRWV zijn Nvidia en Broadcom, zei hij vanmorgen in een interview met CNBC.

De opmerkingen van Reitzes komen een dag nadat CoreWeave een jaar-op-jaar groei van meer dan 400% in zijn omzet meldde, tot ongeveer $982 miljoen in Q1.

Op het moment van schrijven is de aandelenkoers van CRWV bijna twee keer zo hoog als op ²¹ april.

Waarom is Reitzes voorzichtig met het CoreWeave-aandeel?

In de uitzending van "Squawk on the Street" was de analist van Melius het ermee eens dat CoreWeave een interessante naam is die profiteert van de aanhoudende vraag naar AI-infrastructuur.

Voor wie echter een betekenisvolle blootstelling aan die markt wil, is er simpelweg "niets beters" dan NVDA en AVGO, voegde hij eraan toe.

Reitzes prees Jensen Huang en Hock Tan tijdens het interview als "uitstekende ondernemers" en voegde eraan toe dat de twee bedrijven sterke, goed gediversifieerde inkomstenstromen hebben die een investering rechtvaardigen.

Merk op dat Nvidia in het bijzonder onlangs meerjarige overeenkomsten heeft gesloten met Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten, die een nog beter inzicht bieden in de toekomstige omzetgroei.

Het aandeel van het AI-bedrijf is momenteel ongeveer 10% lager dan het hoogste punt dat het dit jaar tot nu toe heeft bereikt.

CRWV verwacht een negatieve vrije kasstroom van 19 miljard dollar.

CoreWeave verwacht dat de omzet dit jaar meer dan verviervoudigt tot 5 miljard dollar, maar verwacht dat die groei met een flinke prijs gepaard zal gaan.

Volgens Michael Intrator, de algemeen directeur van het bedrijf, zullen de kapitaaluitgaven waarschijnlijk tussen de 20 en 23 miljard dollar liggen, wat leidt tot een negatieve vrije kasstroom van 19 miljard dollar in 2025.

De kapitaaluitgavenaamwending van het AI-infrastructuurbedrijf gaat uit van een enorme groei op lange termijn, maar "je weet gewoon niet zeker" of dat ook daadwerkelijk zal gebeuren, voegde Ben Reitz toe in zijn CNBC-interview.

Merk op dat het nettoverlies van CoreWeave in het eerste kwartaal meer dan verdubbelde tot ongeveer $315 miljoen, wat resulteerde in een nettoverliesmarge van 32%.

Al deze zorgen doen zich niet voor bij Nvidia en Broadcom Inc, waardoor ze een betere keuze zijn om te beleggen in AI-infrastructuur dan CRWV-aandelen in 2025.

CRWV heeft geen gediversifieerde inkomstenstromen.

Een ander aanzienlijk probleem bij CoreWeave is de overmatige afhankelijkheid van één enkele klant voor de inkomsten.

In 2024 was Microsoft goed voor ongeveer 62% van de omzet van het bedrijf.

Een positief punt is dat het bedrijf voor kunstmatige intelligentie in het eerste kwartaal een overeenkomst voor vijf jaar met OpenAI heeft getekend, ter waarde van bijna 12 miljard dollar.

Melius Research heeft momenteel echter een koersdoel van $67 voor CRWV-aandelen, wat ongeveer gelijk is aan de huidige koers.

Andere analisten op Wall Street zijn het ook eens met de voorzichtige kijk van Melius op de CoreWeave-aandelen.

Hoewel de consensusrating voor het AI-aandeel momenteel op "overweight" staat, wijst het gemiddelde koersdoel van $60 op een potentieel verlies van meer dan 10% ten opzichte van de huidige koers.