Zwakke vooruitzichten voor de VS herleven de interesse van beleggers in opkomende markten.

Aandelen in opkomende markten staan opnieuw in de belangstelling van beleggers, gedreven door een groeiende desillusie met Amerikaanse activa en een hernieuwde zoektocht naar groei in het buitenland.

Deze verschuiving komt doordat de recente verlaging van de kredietverwachting van de VS door Moody's en een stijging van de opbrengsten van Amerikaanse staatsleningen het vertrouwen in de kracht van de Amerikaanse financiële markten hebben ondermijnd.

Bank of America heeft in een recente brief aan klanten de opkomende markten uitgeroepen tot "de volgende stierenmarkt", wat de positieve trend verder versterkt.

"Een zwakkere Amerikaanse dollar, een piek in de Amerikaanse obligatierente, economisch herstel in China... niets zal beter werken dan aandelen in opkomende markten," aldus Michael Hartnett, hoofd beleggingsstrateeg bij BofA Global Research.

Op maandag volgde JPMorgan het voorbeeld en verhoogde de rating voor aandelen in opkomende markten van neutraal naar positief, met als argument de verbeterende relatie tussen de VS en China en gunstige waarderingen.

Prestatieverschil tussen VS en opkomende markten neemt toe.

De MSCI Emerging Markets Index, die aandelen in 24 landen volgt, is tot nu toe dit jaar met 8,55% gestegen, waarmee hij de bescheiden stijging van 1% van de Amerikaanse referentie-index S&P 500 in dezelfde periode ruimschoots overtreft.

De kloof is sinds 2 april, toen voormalig president Donald Trump een nieuwe golf van "wederkerende" tarieven aankondigde, nog duidelijker geworden.

Hoewel zowel de Amerikaanse als de wereldwijde markten aanvankelijk daalden na de aankondiging, herstelden de aandelen van opkomende markten krachtig.

Tussen 9 en 21 april steeg de MSCI Emerging Markets Index met 7%, terwijl de S&P 500 met meer dan 5% daalde.

Ondanks een lichte heropleving van de Amerikaanse activa is het sentiment nog steeds fragiel.

De opbrengst van de Amerikaanse 30-jaars Treasury-obligatie steeg maandag boven de 5%, een niveau dat voor het laatst in november 2023 werd bereikt.

Ondertussen beëindigden Amerikaanse aandelen dinsdag een reeks van zes winstdagen, toen de verlaging van de kredietrating door Moody's de marktworries opnieuw aanwakkerde.

Waarom staan aandelen in opkomende markten op het punt om beter te presteren?

De zich ontwikkelende trend kan het begin markeren van een bredere verschuiving in de wereldwijde beleggingsverdeling.

Malcolm Dorson, hoofd van het actieve investeringsteam bij Global X ETFs, is van mening dat aandelen in opkomende markten nu in een unieke positie verkeren om beter te presteren.

"Na in het afgelopen decennium ondermaats te hebben gepresteerd ten opzichte van de S&P, zijn aandelen in opkomende markten uniek gepositioneerd om in de volgende cyclus boven de markt te presteren," vertelde Dorson aan CNBC.

Hij wees op een samenspel van factoren, waaronder een zwakkere Amerikaanse dollar, een ondergewogen beleggerspositie en sterke groeiperspectieven tegen gereduceerde prijzen.

Volgens zijn gegevens wijzen Amerikaanse beleggers doorgaans slechts 3% tot 5% van hun portefeuille toe aan opkomende markten, vergeleken met het gewicht van 10,5% van EM in de MSCI Global Index.

JPMorgan merkt op dat aandelen in opkomende markten rond de 12 keer de verwachte winst worden verhandeld, aanzienlijk lager dan hun tegenhangers in de ontwikkelde markten.

India, Brazilië en Argentinië trekken de aandacht.

Van alle opkomende economieën onderscheidt India zich als de sterkste groeimarkt op lange termijn, gesteund door een stijgende binnenlandse vraag.

Dorson wees ook op Argentinië vanwege de lage waarderingen, en op Brazilië en Griekenland vanwege recente verhogingen van de kredietwaardigheid, wat hun investeringsmogelijkheden heeft verbeterd.

"We zouden aan het begin kunnen staan van een nieuwe cyclus," aldus Mohit Mirpuri, fondsbeheerder bij SGMC Capital.

"Na jaren van overpresteren van de VS beginnen wereldwijde investeerders elders te zoeken naar diversificatie en langetermijnrendementen."

Ola El-Shawarby, portefeuillemanager bij VanEck, voegde eraan toe dat eerdere hersteldrukken in opkomende markten vaak werden onderbroken door vluchtige factoren.

Deze keer, zo betoogt ze, zou de combinatie van onderwaarding, verbeterde fundamentele factoren en structurele hervormingen een duurzamere impuls kunnen opleveren.

"Ontwikkelingsmarkten spelen weer een belangrijke rol in het debat," zei ze.