USD/JPY voorspelling: kop-en-handvatpatroon vormt zich naarmate de onrust rond Japanse obligaties toeneemt

De USD/JPY-koers bleef woensdag boven de 144 liggen, terwijl beleggers de voortdurende prestaties van de obligatiemarkt volgden. De koers stond op 144,2, lager dan het maandelijkse hoogtepunt van 148,67. Dit artikel onderzoekt de vooruitzichten voor de Japanse yen, nu de zorgen over obligaties aanhouden.

Japanse yen stijgt na stijging obligatierente.

Een van de belangrijkste macro-economische ontwikkelingen van deze week is de prestatie van de Japanse obligatiemarkt.

Deze prestaties zijn grotendeels te danken aan de structuur van de Japanse obligatiemarkt, een markt waar de Bank of Japan de baas is. In het afgelopen decennium heeft de bank maandelijks obligaties ter waarde van miljarden dollars gekocht via haar kwantitatieve verruimingsprogramma.

De bank heeft nu van koers gewisseld en verhoogt de rente, verkleint haar balans en vermindert haar aankopen. De vraag onder beleggers is wie er nog interesse heeft in deze Japanse obligaties.

Recente gegevens tonen aan dat de vraag vanuit de beleggerssector koel bleef. Op 20 mei bereikte een veiling van 40-jarige obligaties de laagste vraag in meer dan tien jaar, terwijl een andere veiling de laagste vraag in tien maanden kende.

Een waarschijnlijke oplossing voor Japan zal zijn om de carry trade, die al meer dan tien jaar bestaat, af te bouwen. Japan kan beginnen met het verkopen van zijn Amerikaanse obligaties nu de Federal Reserve overweegt de rente te verlagen. Het zal vervolgens een deel van deze fondsen verschuiven naar de binnenlandse markt.

De rendementen op Japanse obligaties zijn gestegen door de toenemende zorgen over de economie en de stijgende risico's op wanbetalingen. Premier Shigeru Ishiba waarschuwde onlangs nog dat de economie een situatie tegemoet ging die erger was dan de Griekse crisis van een paar jaar geleden.

Al deze problemen brengen de Bank of Japan (BoJ) in een lastige positie te midden van de strijd tegen een hoge inflatie. Recente gegevens tonen aan dat de consumentenprijsindex (CPI) op 3,6% stond, aanzienlijk hoger dan het streefcijfer van 2,0%. Een stijging van de rentevoeten zal de kosten van het lenen in Japan aanzienlijk verhogen.

FOMC-verslagen en belangrijke gegevens staan op de agenda.

De USD/JPY-koers steeg nadat de VS maandag sterke gegevens over het consumentenvertrouwen publiceerden. Volgens de Conference Board steeg het consumentenvertrouwen in mei naar 97, mede doordat Donald Trump openstond voor een deal met andere landen.

De volgende belangrijke katalysator voor het USD/JPY koppel zal het FOMC-protocol zijn, dat woensdag verschijnt. Dit protocol zal meer informatie geven over de besprekingen tijdens de laatste monetaire beleidsvergadering.

Echter, hun impact op de US dollar index zal beperkt zijn, omdat de meeste beleggers een renteverlaging tijdens de komende vergadering hebben uitgesloten.

De USD/JPY-koers zal ook reageren op de aankomende Amerikaanse gegevens over het bruto binnenlands product (bbp) en de particuliere consumptie (PCE) op donderdag en vrijdag.

Net als de Fed-verslagen zullen ze beperkte invloed hebben op de Amerikaanse dollar, aangezien de Fed al heeft aangegeven een afwachtende strategie te zullen volgen.

Technische analyse USD/JPY

De daggrafiek laat zien dat de USD/JPY-koers dit jaar onder druk blijft staan. Deze is onder de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gedaald, een teken dat de stijgers de controle behouden.

Het paar heeft ook een omgekeerd hoofd-schouderspatroon gevormd. Dit patroon bestaat uit een afgeronde top en een handvat. Het vormt nu het handvatgedeelte.

Daarom is het meest waarschijnlijke scenario dat het USD/JPY-koppel zijn neerwaartse trend voortzet, met als eerste doel de ondersteuning bij 139,85. Een daling onder dat niveau zal ertoe leiden dat het koppel de komende dagen verder zal dalen.