Rechtbank blokkeert Trump-tarieven: markten stijgen, maar onzekerheid blijft aanhouden.

Een uitspraak van een Amerikaanse federale rechtbank woensdag, die de controversiële "Bevrijdingsdag"-tarieven van president Donald Trump blokkeerde, bood een korte opluchting aan markten die door maanden van turbulentie in het handelspolitiek waren getroffen.

Beleggers reageerden positief op de juridische ontwikkelingen, maar analisten waarschuwden dat de langetermijnperspectieven nog steeds onzeker zijn door aanhoudende juridische procedures en groeiende zorgen over beleidsverlamming.

De Amerikaanse rechtbank voor internationale handel voorkwam dat de ingrijpende tarieven van kracht zouden worden, wat leidde tot een stijging van de Aziatische aandelen en de futures op Wall Street.

De dollar versterkte zich ook ten opzichte van valuta's die als veilige haven worden beschouwd, wat wijst op een bescheiden herstel van het vertrouwen van beleggers.

Maar hoewel de aandelenmarkten zich herstelden, waarschuwden economen dat de pauze van korte duur zou kunnen zijn, aangezien de Trump-administratie al in beroep is gegaan tegen de beslissing.

Markten stijgen na uitspraak en Nvidia-resultaten

Aziatische aandelen schoten donderdagochtend omhoog, aangevoerd door de Kospi in Zuid-Korea en de Nikkei in Japan, die beide meer dan 7% hoger stonden dan op de dag dat Trump de tarieven aankondigde, bijna twee maanden geleden.

De winsten werden ook ondersteund door sterke resultaten van Nvidia, een toonaangevende speler in kunstmatige intelligentie, wat het optimisme over door technologie gedreven groei versterkte.

De Amerikaanse dollarindex, die sinds de aankondiging met 4% was gedaald, vertoonde na de rechterlijke uitspraak tekenen van herstel.

De Britse FTSE 100-index, die de grootste aandelenbedrijven van het land omvat, steeg eerst met 0,1% voordat hij in het rood terechtkwam, terwijl de Duitse Dax met 0,9% aantoonde. De Franse CAC 40 steeg met 1%.

"Het is al langer de opvatting dat de noodbevoegdheden die Trump heeft gebruikt om tarieven in te voeren, ongrondwettelijk waren en dat de bevoegdheid om tarieven in te voeren bij het Congres ligt," aldus Kyle Rodda, senior financieel analist bij Capital.com, in een rapport van Reuters.

"Mocht de markt haar zin krijgen, zouden de rechtbanken deze tarieven kunnen uitstellen en vervolgens afwijzen, waardoor een enorm risico wordt weggenomen en de risicobereidheid ongetwijfeld wordt versterkt.

Juridisch proces versterkt onzekerheid over beleid

Hoewel de eerste reacties positief waren, benadrukten strategen al snel dat de juridische strijd nog lang niet voorbij is.

Nu de zaak waarschijnlijk naar het Hooggerechtshof gaat, blijft Trumps poging om het Amerikaanse handelbeleid te hervormen van kracht.

Het bestuur beweert dat zijn acties vallen onder de noodbevoegdheden van de uitvoerende macht, terwijl critici beweren dat alleen het Congres dergelijke ingrijpende heffingen kan opleggen.

Prashant Newnaha, senior strateeg voor Azië-Pacific bij TD Securities, zei dat de reflexmatige reactie waarbij aandelen stijgen en obligatierente teruglopen als gevolg van de pauze in de tarieven, logisch is.

"De pauze brengt ook de tariefinkomsten in gevaar, wat de tekortproblematiek weer op de agenda zou kunnen zetten," zei hij.

Analisten van Goldman Sachs waarschuwden dat de uitspraak sectorgebonden tarieven niet blokkeert en merkten op dat het Witte Huis nog steeds andere juridische mechanismen kan inzetten.

"Deze uitspraak is een tegenslag voor de tariefplannen van de regering en vergroot de onzekerheid, maar zal de uiteindelijke uitkomst voor de meeste belangrijke handelspartners van de VS mogelijk niet veranderen," schreef analist Alec Phillips in een rapport.

Onzekerheid zal bedrijven op lange termijn economisch schaden.

Het heen-en-weer van Trumps handelspolitiek wordt steeds meer gezien als schadelijk voor langetermijn economische planning.

Uiteindelijk is deze handelsoverspanning schadelijk voor investeringen en economische groei, waardoor topmanagers en beleidsmakers belangrijke beslissingen uitstellen, aldus Kei Okamura, portefeuillebeheerder bij Neuberger Berman in Tokio.

"Dit heen-en-weer is niet bevorderlijk voor bedrijven die beslissingen moeten nemen waarvan de implementatie jaren, zo niet een decennium, kan duren," aldus Okamura.

Ook centrale banken kunnen hierdoor worden getroffen.

De langdurige onzekerheid als gevolg van de uitspraak van woensdag zal echter op de lange termijn een economische impact hebben op bedrijven, aldus David Chao, wereldwijd markstrateeg voor Azië-Pacific bij Invesco.

Besluit zet tijdelijk een risicobewijsde stemming in aandelen in gang

Als reactie op de volatiliteit hebben beleggers hun beleggingshorizon ingekort en zich gericht op tactische stappen.

"Volatiliteit en ommezwaai in het beleid zijn kenmerkend voor deze handelsomgeving, en beleggers reageren daarop dienovereenkomstig," aldus Ray Sharma-Ong, hoofd van de afdeling multi-asset beleggingsoplossingen voor Zuidoost-Azië bij Aberdeen Investments.

"Handels- en beleggingsstrategieën zijn verschoven naar kortere beleggingshorizonten," zei hij.

"Portefeuilles zijn meer gericht op tactische transacties, met posities die zich richten op belangrijke katalysatoren en gebeurtenissen die verband houden met het beleid van Trump."

Gary Ng, hoofdeconoom bij Natixis, zei dat de beslissing tijdelijk een risicobewijs stemming in aandelen zal aanwakkeren en de obligatierente zal verlagen, aangezien de markt de door tarieven veroorzaakte inflatieverwachtingen terugdraait.