Waarom maken beleggers zich zorgen over de activiteiten van Marvell op het gebied van op maat gemaakte AI-chips?

Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) behaalde in het eerste kwartaal van het boekjaar licht hogere resultaten dan de verwachtingen van de markt, dankzij "een sterke vraag naar AI in de eindmarkt van datacenters".

Daarnaast voorspelde de halfgeleidergigant vrijdag ook een "vervolg van sterke groei" in het huidige kwartaal.

De aandelen van Marvell daalden echter vanochtend nog steeds met maar liefst 7,0%, omdat beleggers hun bezorgdheid uitten over de AI-chipactiviteiten van het bedrijf.

Waarom daalt het aandeel Marvell vrijdag geleidelijk in waarde?

Het algemene sentiment rondom de samenwerking tussen Marvell en Amazon aan hun eigen AI-chip (Trainium) is sinds vorig jaar positief.

En hoewel de Trainium 2-versies solide zijn en bijdragen aan de ASIC-inkomsten op korte termijn, is het enigszins zorgwekkend dat de markten nog steeds twijfelen of een krachtigere opvolger daadwerkelijk later dit jaar zal verschijnen, zoals verwacht.

Dit werpt twijfel op de uitvoering en zichtbaarheid van projecten, wat het vertrouwen in de stabiliteit en kwaliteit van het bedrijf op de langere termijn ondermijnt, aldus analisten van Morgan Stanley in hun onderzoeksrapport voorafgaand aan de publicatie van de winstcijfers van MRVL.

Ze maken zich nog steeds zorgen over de ASIC-activiteiten van Marvell, omdat de vooruitzichten volledig afhankelijk zijn van de lancering van één chip. Merk op dat het aandeel Marvell sinds de laatste week van januari in waarde is gehalveerd.

De MRVL-aandelen zijn te afhankelijk van de activiteiten van Amazon.

Melius Research heeft ook bezorgdheid geuit over de mogelijkheid dat Marvell toekomstige chipontwerpen (voor Trainium 3 en Trainium 4) zou kunnen verliezen aan het in Taiwan gevestigde AIchip.

Als AIchip een groter aandeel krijgt in de toekomstige chipontwikkeling van Amazon, zou MRVL een daling van de inkomsten kunnen zien of geen verdere winst uit dit partnerschap, zo betoogden ze in een recente brief aan klanten.

Al met al stappen beleggers uit Marvell-aandelen ondanks een kwartaal dat iets beter dan verwacht was en een redelijke prognose, voornamelijk omdat de AI-inkomsten niet zo divers zijn als ze zouden willen.

"Het is niet genoeg, ze hebben meer hyperscalers nodig," voegde de bekende investeerder Jim Cramer eraan toe tijdens zijn optreden op CNBC vanmorgen.

Marvell-aandelen hebben momenteel een dividendrendement van 0,40%, maar dat is niet aantrekkelijk genoeg voor beleggers om erbij te blijven in het licht van de bovengenoemde zorgen.

Cramer kiest Broadcom boven Marvell voor het leveren van op maat gemaakte AI-chips.

In "Squawk on the Street" was Cramer het ermee eens dat de markt Marvell op een dag misschien wel als een "echt goed bedrijf" zal beschouwen.

Sterker nog, onder andere omstandigheden hadden de winstcijfers van het eerste kwartaal van het bedrijf een stijging van de aandelenkoers kunnen teweegbrengen, zo betoogde Cramer.

Voorlopig zijn er echter mogelijk aantrekkelijkere manieren om bloot te worden gesteld aan het segment van op maat gemaakte AI-chips, zoals Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), voegde hij eraan toe.

Desalniettemin blijven de analisten van Piper Sandler na de bekendmaking van de financiële resultaten over het eerste kwartaal nog steeds zeer positief over het Marvell-aandeel.

Het investeringsbureau herhaalde vandaag zijn "overweight"-rating voor het AI-aandeel en verhoogde de koersdoel naar $95, wat een potentieel rendement van bijna 60% ten opzichte van de huidige koersen aangeeft.

Piper Sandler verwacht dat kunstmatige intelligentie een belangrijke drijfveer voor de omzetgroei van MRVL zal blijven en adviseert om aandelen te kopen, aangezien het bedrijf op schema ligt voor een aanzienlijke versnelling in het XPU-volume.