Rusland verlaagt de rente voor het eerst sinds 2022 nu de inflatie afneemt en de economische druk toeneemt

De Russische centrale bank heeft vrijdag voor het eerst in bijna drie jaar de rente verlaagd, omdat de inflatie tekenen van afname vertoont en de oorlogseconomie van het land worstelt onder de last van hoge leenkosten.

De Bank of Russia verlaagde haar referentierente met een vol procentpunt tot 20%, als reactie op de toenemende druk van ministers en bedrijven om de groei te stimuleren.

Hoewel de rente historisch hoog blijft, markeert de stap een belangrijke beleidswijziging na maanden van stabiliteit van de rente op 21%.

"De huidige inflatoire druk, inclusief de onderliggende, blijft afnemen", zei de centrale bank in een verklaring waarin het besluit werd aangekondigd.

"De impact van krappe monetaire voorwaarden op de vraag wordt steeds duidelijker in de afnemende inflatiedruk."

Tekenen van inflatieverlichting

Gouverneur Elvira Nabiullina, die later op vrijdag een persconferentie zal houden, heeft maandenlang gevochten tegen een inflatie die is opgelopen tot meer dan het dubbele van de doelstelling van 4% van de bank.

Recente gegevens suggereren echter dat de prijsgroei vertraagt.

Volgens schattingen van de centrale bank daalde de inflatie van de consumentenprijzen op seizoensgecorrigeerde basis op jaarbasis van 7,0% in maart naar 6,2% in april.

Analisten van Renaissance Capital zeiden dat de cijfers van mei mogelijk in lijn zijn met de doelstelling van 4%.

Het ministerie van Economische Zaken voorspelt dat de inflatie op jaarbasis is gedaald tot 9,7%, mogelijk onder de eerdere prognose van de Bank of Russia van 10,1% voor eind juni.

Ondanks deze verbetering blijven beleidsmakers op hun hoede.

De inflatieverwachtingen onder consumenten en bedrijven zijn al twee maanden op rij gestegen en bereikten in mei 13,4%.

Een sterkere roebel heeft geholpen de prijzen in toom te houden, maar de centrale bank heeft haar bezorgdheid geuit dat de sterkte van de munt tijdelijk zou kunnen zijn, vooral gezien de aanhoudende geopolitieke risico's en handelsspanningen.

Bedrijven haperen, defensie-industrie gedijt goed

De renteverlaging komt op een moment dat veel delen van de Russische economie onder druk blijven staan.

De regering heeft de militaire uitgaven verhoogd om de invasie van president Vladimir Poetin in Oekraïne te ondersteunen, maar dit heeft geleid tot een steeds schevere economie.

De groei is nu grotendeels beperkt tot defensiegerelateerde sectoren, terwijl een groot deel van de rest van de industriële basis krimpt.

"Er blijft slechts een kleine groep van toonaangevende industrieën met hoge groeipercentages - ze zijn allemaal gerelateerd aan overheidsorders en defensie", zegt Sofya Donets, hoofdeconoom bij T-Investments, in een Bloomberg-rapport.

"Het is moeilijk om andere sectoren te vinden die in het zwart staan," zei ze.

Volgens een rapport van 28 mei is de financiële toestand van de 78 grootste bedrijven van Rusland aanzienlijk verslechterd, waarbij er nu 13 zijn aangemerkt als financieel noodlijdend, een verdubbeling ten opzichte van eerder.

Het aantal winstgevende bedrijven is in de meeste sectoren afgenomen, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over mogelijke faillissementen.

Minister van Economie Maxim Reshetnikov, die in de aanloop naar het besluit van vrijdag publiekelijk had opgeroepen tot een renteverlaging, zei dat de reële economie meer in het algemeen begint te lijden.

"Steeds meer delen van de reële sector van de economie hebben te maken met een dalende productie", zei hij tegen het staatspersbureau Tass.

De volgende stappen hangen af van de inflatievooruitzichten

De Bank of Russia heeft aangegeven voorzichtig te zullen blijven bij het evalueren van verdere stappen. De volgende beleidsvergadering staat gepland voor 25 juli.

"Verdere beslissingen over de beleidsrente zullen worden genomen, afhankelijk van de snelheid en duurzaamheid van de daling van de inflatie en de inflatieverwachtingen", aldus de bank.