Colombia keurt tijdelijke opschorting van begrotingsregel goed naarmate de overheidsfinanciën verslechteren

Een regeringsbron vertelde Reuters dinsdag dat de Colombiaanse regering officieel het gebruik van een "ontsnappingsclausule" heeft goedgekeurd om tijdelijk af te zien van de fiscale regel.

In de op drie na grootste economie van Latijns-Amerika waren er tekenen van verzwakking van de overheidsfinanciën.

In Colombia werd in 2011 een wet op de begrotingsregel aangenomen om strikte beperkingen op te leggen aan de overheidsuitgaven en het aangaan van leningen.

De autoriteiten moeten zich aan de regels houden om de overheidsfinanciën op lange termijn houdbaar te houden en de macro-economische stabiliteit te handhaven.

De verslechterende begrotingssituatie dwingt de autoriteiten echter om voor het eerst in meer dan tien jaar van de lijn te stappen.

CONFIS keurt schorsing goed, tekortdoelstellingen worden herzien

De Hogere Raad voor het Begrotingsbeleid (CONFIS) kwam maandag bijeen en keurde de tijdelijke opschorting van de begrotingsnorm goed.

Door dit besluit kan Colombia de eerdere doelstelling van de regering voor het begrotingstekort van 5,1% van het bbp overschrijden. Het exacte nieuwe tekortbedrag is nog niet bekend, maar experts verwachten dat het dramatisch zal stijgen.

Het ministerie van Financiën kondigde plannen aan om vrijdag een persconferentie te houden om aanvullende informatie over het besluit te verstrekken.

Het zal ook een herzien begrotingskader voor de middellange termijn omvatten dat geactualiseerde financieringsdoelstellingen en toekomstige beleidswijzigingen zal omvatten.

Marktreactie en economische implicaties

Na de verklaring daalde de Colombiaanse peso in de ochtendhandel met ongeveer 0,75% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat de bezorgdheid van de markt over de fiscale toekomst van het land onderstreept.

Analisten van Capital Economics waarschuwden dat de markten de ernst van de fiscale verslechtering mogelijk niet volledig hebben ingeprijsd, waarbij de spreads op staatsobligaties in dollars mogelijk met nog eens 30 basispunten toenemen.

In 2024 bedroeg het begrotingstekort van Colombia 6,8% van het bbp, waarmee het de verklaarde doelstelling van 5,6% overschreed.

Hoewel de regering beweert dat ze vorig jaar de begrotingsrichtlijnen heeft gevolgd, hebben verschillende analisten deze bewering in twijfel getrokken, daarbij verwijzend naar fundamentele begrotingskwesties.

Komende maatregelen en begrotingsaanpassingen

De Colombiaanse minister van Financiën, German Avila, liet vorige week doorschemeren dat hij een mix van hogere leningen en bezuinigingen zal doorvoeren om een snel verslechterende fiscale situatie te beheersen.

De minister gaf geen details over het plan. Ondertussen wachten markten en analisten op verdere begeleiding.

Ondertussen heeft de autonome begrotingsregelcommissie van het land eerder berekend dat Colombia de uitvoering van begrotingsaanpassingen zal eisen.

Tussen 40 biljoen en 75 biljoen pesos ($ 9,74 miljard tot $ 18,26 miljard) om de oorspronkelijke tekortdoelstelling van 5,1% te halen.

Transparantie is de sleutel tot de vooruitzichten voor de kredietwaardigheid

Kredietbeoordelaars houden het begrotingsbeheer van Colombia tijdens deze overgang nauwlettend in de gaten.

Moody's, dat momenteel de staatskredietwaardigheid van Colombia op Baa2 beoordeelt, verklaarde medio mei dat de voortzetting van deze rating in belangrijke mate afhankelijk is van transparante en open openbaarmaking van de begrotingsstatistieken van het land in het komende begrotingskader.

De op handen zijnde presentatie van het begrotingsplan voor de middellange termijn zal dus van cruciaal belang zijn voor het vertrouwen van beleggers en de financieringskosten van het land op de wereldmarkten.

De stap van Colombia om zijn fiscale norm op te schorten, vertegenwoordigt een dramatische verschuiving in het economische beleid van het land.

Met een toenemende fiscale druk en een uitdagend macro-economisch klimaat moeten beleidsmakers een delicaat evenwicht vinden tussen fiscale voorzichtigheid en economische groei.

De komende weken zullen aangeven hoe de regering van plan is om te gaan met deze moeilijke situatie.