Aluminium- en staaltarieven leiden tot stijging van secundaire productie, prijsverschillen

De Amerikaanse tarieven op staal en aluminium werden verdubbeld, maar de metaalmarkten lijken de impact snel te hebben opgevangen.

De aluminiumprijzen op de LME zijn na een korte dip al volledig hersteld tot ongeveer $ 2.440 per ton.

"De markt lijkt daarom momenteel geen grote impact te verwachten op de wereldwijde aanbodsituatie voor de getroffen grondstoffen", zei Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank AG, in een rapport.

De gevolgen zijn echter ingrijpender dan ze op het eerste gezicht lijken.

Nguyen Ze zei:

Verschuiving van de vraag

Volgens experts leiden tarieven meestal tot een verschuiving van de vraag naar andere substituten.

Een onmiddellijke toename van de Amerikaanse productiecapaciteit voor aluminium en staal is onwaarschijnlijk, gezien hun doorgaans trage reactietijden. Daarom wordt verwacht dat deze trend voor deze materialen nog meer uitgesproken zal zijn, aldus Commerzbank.

De Amerikaanse staalmarkt is gelukkig niet al te krap.

Amerikaanse staalfabrieken lieten vorig jaar een sterke bezettingsgraad zien, met een bedroeg 72-78% gedurende de eerste acht maanden. Deze hoge binnenlandse productie voldeed grotendeels aan de consumptiebehoeften, wat blijkt uit het feit dat de invoer slechts 13% van het zichtbare verbruik uitmaakte.

Uit gegevens van de USGS bleek dat de Amerikaanse aluminiumsmelterijen in 2024 slechts voor 50% bezettingsgraad draaiden, wat wijst op potentieel voor uitbreiding.

Zelfs bij volledige productiecapaciteit zou slechts ongeveer 30% van het verbruik worden gehaald, merkte Nguyen op.

Aangezien secundaire productie, met name de recycling van aluminiumschroot, al ongeveer 80% van de Amerikaanse aluminiumproductie uitmaakt, is de aluminiumindustrie klaar om steeds meer prioriteit te geven aan deze sector, aldus Commerzbank.

Deze focus zal naar verwachting de secundaire productie verder stimuleren.

Secundaire aluminiumproductie

De recycling van aluminiumschroot in de VS zal waarschijnlijk gevolgen hebben voor de secundaire productie buiten de VS.

Volgens European Aluminium houdt de recente dramatische versnelling van de export van metaalschroot uit de EU naar de VS ongetwijfeld verband met aluminiumtarieven.

Deze tarieven veroorzaken een verschuiving in de Amerikaanse vraag van primair naar secundair aluminium.

Buiten de VS wordt verwacht dat de prijzen van aluminiumschroot op middellange tot lange termijn zullen dalen.

Dit is grotendeels te danken aan de toegenomen beschikbaarheid van primair aluminium.

Amerikaanse bedrijven zijn gestopt met het importeren van primair aluminium vanwege onbetaalbare tarieven, wat de export naar de VS aantrekkelijker zou kunnen maken, voegde Nguyen eraan toe.

Divergentie in de prijzen in de EU en de VS zal aanhouden

"Je zou kunnen stellen dat de vraag buiten de VS eveneens zal verschuiven van secundaire naar primaire productie, wat betekent dat de aanbodsituatie min of meer ongewijzigd zou blijven, althans vanuit een mondiaal perspectief," zei Nguyen.

Toch is dit waarschijnlijk ongeschikt voor de EU, gezien haar inzet om haar binnenlandse aanbod van cruciale mineralen en metalen te vergroten.

De EU streeft er ook naar de secundaire productie te verhogen met het oog op duurzaamheid, aangezien deze minder energie- en hulpbronnenintensief is dan de primaire productie.

Als gevolg van de recente tariefverhoging in de VS is de invoering van beperkingen op de export van schroot nu zeer waarschijnlijk en wordt overwogen in de EU.

"Het beperken van deze export zou leiden tot een groter aanbod van schroot op de EU-markt en de prijzen daar onder druk zetten, die naar verwachting al onder druk zouden komen te staan door een groter aanbod van primair aluminium", aldus Nguyen.