SK Hynix +8%, Samsung +4%: waarom OpenAI's Astra de vraag naar geheugen aanjaagt

Een nieuw model van OpenAI is plots goed nieuws geworden voor fabrikanten van geheugenchips.

Samsung Electronics en SK Hynix gingen maandag in Seoel sterk omhoog nadat OpenAI's GPT-6 Astra het enthousiasme rond AI-infrastructuur had aangewakkerd.

Samsung steeg ongeveer 4,3% in de vroege handel, terwijl SK Hynix circa 6,1% klom, nadat de Amerikaanse ADR van het bedrijf vrijdag 8,1% was gestegen.

Astra is ontworpen om langere, meerstaps taken uit te voeren op software en computers. Als bedrijven meer taken aan autonome agenten toevertrouwen, kunnen datacenters meer GPU's, HBM, server-DRAM en opslag nodig hebben.

Astra verandert de vergelijking: van goedkopere AI naar meer AI

Dalende tokenkosten en efficiëntere modellen deden vrezen dat bedrijven uiteindelijk minder infrastructuur nodig zouden hebben om AI-workloads te draaien. Astra suggereert dat het tegenovergestelde ook mogelijk is.

OpenAI zegt dat het model kan browsen, software schrijven, computers gebruiken en complexe professionele workflows afronden. Dat kan het praktisch maken AI-systemen met meer werk te belasten.

Meritz Securities-analist Hwang Soo-wook betoogde dat lagere tokenprijzen niet automatisch als een zwakkere vraag naar hardware geïnterpreteerd moeten worden.

Goedkopere AI kan gebruikers aanmoedigen om langere en complexere taken aan agenten toe te wijzen, waardoor de totale computebelasting toeneemt.

Hwang wees ook op herstellende GPU-huurprijzen na de release van Astra als bewijs dat de vraag naar rekenkracht sterk blijft.

Kiwoom Securities-analist Han Ji-young vertelde aan Seoul Economic Daily dat Astra het AI-vraagmomentum weer in het vizier had gebracht en zei dat de verkoopdruk op halfgeleideraandelen mogelijk bijna uitgeput is.

Astra arriveert terwijl geheugenvoorraden al dun zijn

De rally heeft ook een fundamentele achtergrond buiten de modelopwinding.

KB Securities zei maandag dat de geheugenvoorraden bij Samsung en SK Hynix onder 10 dagen aan voorraad waren gedaald.

Onderzoekshoofd Kim Dong-won vertelde Seoul Economic Daily dat volgend jaar de "strakste leveringscondities in de geschiedenis" kan brengen.

KB verwacht dat de wereldwijde hyperscaler-uitgaven aan AI-infrastructuur in 2027 ongeveer $1.3 trillion zullen bedragen, een stijging van 60% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het verwacht ook dat het aandeel van geheugen in die investering zal oplopen naar 57% van 14% in 2025.

De aanbodzijde kan verder verkrappen naarmate fabrikanten capaciteit verschuiven naar HBM4.

Kim zei dat HBM4 ongeveer drie keer de wafercapaciteit vereist van conventionele DRAM. Het produceren van meer HBM4 vermindert daarom de capaciteit die beschikbaar is voor gewone DRAM, wat potentieel zowel het premium AI-geheugen als conventionele producten verder kan aanscherpen.

De bull-case is sterker, maar uitgaven moeten nog volgen

Er zijn redenen om de rally van maandag niet als bewijs van een nieuwe supercyclus te zien.

Samsung en SK Hynix zijn zeer volatiel geweest, en macro-risico's blijven aanzienlijk.

Hogere Amerikaanse rentes of hernieuwde inflatiezorgen kunnen technologiewaarderingen weer onder druk zetten, zelfs als de geheugenfundamentals sterk blijven.

Han zei dat beleggers moeten letten op hoe snel AI-vraag zich omzet in omzet en cashflow, waarbij de aankomende Amerikaanse inflatiecijfers en de winstcijfers van technologiebedrijven de volgende tests vormen.

Astra heeft niet plotseling de geheugenboom gecreëerd, maar gaf beleggers een extra reden om te geloven dat het tekort langer kan duren dan eerder werd verwacht.