Een financiële revolutie: hoe stablecoins de wereldwijde betalingsindustrie vernieuwen

Tijdens de laatste twee grote hausses op de cryptomarkt in 2017 en 2021 waren stablecoins slechts een voetnoot.

Maar nu staan ze op de agenda tijdens bestuursvergaderingen van Amazon en Walmart. Ze staan centraal in nieuwe financiële wet- en regelgeving.

Enkele van 's werelds grootste retailers, techreuzen en betalingsbedrijven wedden dat stablecoins niet alleen geld zullen aanvullen, maar ook de manier waarop het beweegt zullen vervangen.

Dit is een ontwikkeling die zich veel sneller ontvouwt dan aanvankelijk werd gedacht, en het einddoel is om de regels van de wereldwijde handel te herschrijven.

Is het betalingssysteem kapot?

Ja. En niet in abstracte termen, maar in harde cijfers.

Internationale B2B-betalingen duren nog steeds 3 tot 7 dagen om af te wikkelen. En dan hebben we het nog niet eens over vertragingen als gevolg van nalevingscontroles, feestdagen of niet-overeenkomende bankuren in verschillende tijdzones.

De kosten zijn de tweede. Het verplaatsen van $ 1,000 over de grens kan $ 14 tot $ 150 aan kosten met zich meebrengen, afhankelijk van de gang. Volgens gegevens van 2024 bedragen wereldwijde overmakingen gemiddeld 6,62%.

Dan is er de architectuur. Bij één grensoverschrijdende betaling kunnen vijf of meer tussenpersonen betrokken zijn.

De bank van de afzender, de wervende bank, correspondentbanken, FX-aanbieders en clearingsystemen zoals SWIFT. Elk neemt een deel en introduceert nieuwe punten van falen.

Inclusie is een andere blinde vlek. Ongeveer 1,4 miljard mensen hebben nog steeds geen bankrekening en miljarden anderen hebben beperkte of geen toegang tot efficiënte digitale financiering.

In opkomende markten is zelfs de toegang tot Amerikaanse dollars moeilijk of beperkt.

Dit systeem is niet gebouwd voor een verbonden wereld. Het werd in de 20e eeuw ontworpen om papier te verplaatsen, niet software. En dat is te zien. In een wereld waar bestanden onmiddellijk worden verplaatst, is geld dat niet.

Die kloof is niet alleen inefficiënt, maar het is ook een rem geworden op het economisch potentieel.

Zijn stablecoins eigenlijk gewoon 'crypto voor betalingen'?

Stablecoins zijn digitale tokens die zijn gekoppeld aan fiat-valuta's, meestal de Amerikaanse dollar.

De pitch is dat ze de stabiliteit van contant geld bieden, met de snelheid en programmeerbaarheid van software.

Maar hun echte belofte ligt niet in theorie, maar in aantallen.

Vorig jaar verwerkten stablecoins $ 15,6 biljoen aan transacties, bijna identiek aan het wereldwijde volume van Visa.

Toch raakte het grootste deel van deze stroom de reguliere handel niet. Het bewoog zich tussen crypto wallets, trading desks en treasury-tools. Maar dat is aan het veranderen.

Bedrijven als Stripe, Shopify en PayPal zijn al bezig met het bouwen van consumenteninterfaces voor stablecoin-betalingen.

Stripe rekent slechts 1.5% bij het afrekenen van stablecoins. Dat is de helft van de kosten van creditcards. Dat zou het netto-inkomen kunnen verdubbelen voor een detailhandelaar met een lage marge.

Tegelijkertijd gebruiken bedrijven als SpaceX en ScaleAI stablecoins om geld te repatriëren of internationale werknemers sneller en met minder wrijving te betalen.

Waarom zijn Amazon en Walmart ineens geïnteresseerd?

Een Wall Street Journal-rapport vorige week bevestigde het: Amazon en Walmart zijn actief bezig met het onderzoeken van de lancering van hun eigen stablecoins.

En ze zijn niet de enige. Meta bereidt een tweede stablecoin-initiatief voor, drie jaar nadat toezichthouders de eerste poging hadden stopgezet.

Ant Group heeft aanvragen ingediend in Singapore en Hong Kong om een eigen token uit te geven.

Waarom de plotselinge race? Omdat de economie duidelijk is.

Creditcardverwerkers brengen verkopers 2 tot 3,5% per transactie in rekening. Voor een detailhandelaar met een omzet van $ 100 miljard is dat tot $ 3.5 miljard per jaar die verloren gaat aan de betalingsinfrastructuur.

Stablecoins brengen daar verandering in. Ze stellen verkopers in staat om hun eigen digitale dollars uit te geven, transacties intern te houden, direct af te wikkelen en kosten volledig te elimineren.

Dit zijn geen vage ambities. De stablecoin van PayPal (PYUSD) heeft al een marktkapitalisatie van $ 1 miljard bereikt.

Shopify-verkopers accepteren nu USDC. En de USDC-emittent, Circle, ging deze maand naar de beurs en bereikte binnen enkele dagen een waardering van $ 30 miljard. De markt stemt met zijn voeten.

In de tussentijd verloren Visa en Mastercard meer dan $ 60 miljard aan marktwaarde in één dag nadat het Walmart-Amazon-verhaal uitbrak.

Waarom B2B-betalingen de echte prijs zijn

De krachtigste use case voor stablecoins zijn niet consumentenbetalingen. De echte use case bevindt zich in de financiële stack, waar wereldwijde bedrijven elke dag biljoenen aan kapitaal verplaatsen.

B2B-betalingen zijn groot in volume, frequent van aard en notoir inefficiënt. Wereldwijde B2B-betalingen bedragen meer dan $ 125 biljoen per jaar.

Zelfs een efficiëntiewinst van 1% is meer waard dan de volledige jaarwinst van sommige grote banken.

Een rapport van Juniper Research voorspelt dat stablecoins bedrijven tegen 2028 tot $ 26 miljard per jaar aan transactiekosten kunnen besparen.

Die besparingen houden niet eens rekening met de domino-effecten: een beter inzicht in de cashflow, minder afstemmingsproblemen en een lagere behoefte aan werkkapitaal. Op schaal wordt snelheid strategie.

Stablecoins zijn niet alleen goedkoper. Ze zijn structureel beter geschikt voor de manier waarop bedrijven vandaag de dag werken. Ze zijn realtime, grenzeloos en op software gebaseerd.

Daarom is de grootste verandering beginnen in B2B. Het is waar de pijn het hoogst is en de uitbetaling onmiddellijk is.

Een gunstig regelgevingsklimaat

Jarenlang was de grootste wegversperring voor de acceptatie van stablecoin onzekerheid over de regelgeving. Maar er komen positieve signalen naar voren dankzij twee grote wetsvoorstellen: GENIUS en STABLE.

Deze rekeningen zouden uitgevers van stablecoins verplichten om 1:1-reserves aan te houden in liquide activa van hoge kwaliteit, zoals schatkistpapier met een looptijd van 90 dagen.

Emittenten met meer dan $50 miljard aan tokens zouden regelmatig audits en reserve-openbaarmakingen moeten indienen.

Rentedragende stablecoins zouden waarschijnlijk worden verboden om concurrentie met geldmarktfondsen of bankdeposito's te voorkomen.

Circle voldoet al aan de meeste van deze normen. PayPal ook. Zelfs Tether, historisch bekritiseerd vanwege ondoorzichtigheid, publiceert nu realtime reserverapporten.

Naarmate de regelgeving strenger wordt, zal dit waarschijnlijk leiden tot consolidatie en geloofwaardigheid.

Banken daarentegen houden slechts een fractie van de deposito's aan als contant geld en lenen de rest uit. Stablecoins met volledige reservedekking kunnen binnenkort als veiliger worden beschouwd dan traditionele bankdeposito's, vooral in landen met zwakkere instellingen.

Toch brengen stablecoins systeemrisico's met zich mee. Uit een BIS-paper bleek dat $ 3,5 miljard aan aflossingen de kortetermijnrente op staatsobligaties met 8 basispunten zou kunnen verhogen. Dat komt ongeveer overeen met een kleinschalige actie van de centrale bank.

Een massale verschuiving van bankdeposito's naar stablecoins zou de traditionele bankmodellen onder druk zetten en liquiditeit verschuiven naar niet-bancaire entiteiten.

Hoe stablecoins financiën kunnen herschrijven

Dit is niet langer een kwestie van "of" of zelfs "wanneer". De migratie is begonnen. De vraag is nu de schaal en wie de rails controleert.

Vanaf Q1 2025 bedroeg de circulatie van stablecoins $ 208 miljard, waarvan Tether (USDT) en Circle (USDC) 90% voor hun rekening namen.

Maar Bernstein Research voorspelt dat dit aantal in slechts 3 jaar tijd 13x kan oplopen tot $ 2,8 biljoen als gevolg van een echte use case.

Retailers willen hun marges beschermen. Treasury-afdelingen willen liquiditeit. Startups willen snelheid. Consumenten willen eenvoud.

Stablecoins leveren het allemaal, en de ondersteunende infrastructuur wordt snel volwassen.

Dit gaat niet meer over Bitcoin of speculatie. Het gaat om programmeerbare dollars die in realtime worden verplaatst, op open netwerken, tegen bijna geen kosten.

De toekomst van geld is geen nieuwe valuta. Het is een beter transmissiesysteem.

En aan die toekomst wordt gebouwd. Niet door overheden of zelfs risicovolle cryptoprojecten.

Het wordt gebouwd door de grootste wereldwijde retailers en betalingsverwerkers.