Wat kunnen we verwachten van de olieprijzen als de VS doorgaat met plannen voor militaire actie in Iran?

Het conflict tussen Israël en Iran werpt opnieuw een schaduw over de wereldwijde energiemarkten, nu de mogelijkheid van Amerikaanse militaire actie tegen Iran groot is.

Volgens JPMorgan zou directe militaire betrokkenheid van de VS die leidt tot regimeverandering in Iran, een van de oprichters van de OPEC en een van de grootste producenten, de olieprijzen kunnen doen stijgen.

Hoewel de markt tot nu toe relatief kalm is gebleven, leert de geschiedenis dat geopolitieke turbulentie waarbij grote olie-exporteurs betrokken zijn, zelden zonder economische gevolgen voorbijgaat.

Amerikaanse aanval op Iran kan olietoevoer verstoren

Mochten de VS zich bij Israël aansluiten bij een grootschalige militaire aanval op Iraanse nucleaire installaties, dan is het onmiddellijke risico een verstoring van de olieproductie en -export van het West-Aziatische land.

Iran produceert momenteel ongeveer 3,3 miljoen vaten olie per dag en exporteert maar liefst de helft ervan. Maar deze productie kan een grote klap krijgen in het geval van een aanhoudend conflict of een verandering van regime, zoals tijdens de Iraanse revolutie van 1979, toen de export binnen enkele maanden met bijna 5 mbd daalde.

"Regimeverandering in olieproducerende landen zoals Iran kan op korte en lange termijn een diepgaande impact hebben op het oliebeleid, de productie en de wereldprijzen van het land", zegt Natasha Kaneva, hoofd wereldwijde grondstoffen bij JPM.

Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat zelfs tijdelijke verstoringen, als de VS Iran aanvalt, de wereldwijde toeleveringsketens kunnen schokken.

Dat gezegd hebbende, blijven sommige risico's minder waarschijnlijk. Ondanks zorgen acht JPMorgan de kans dat Iran probeert de Straat van Hormuz te sluiten, waardoor ongeveer 20% van de olie in de wereld stroomt, als "zeer laag", gezien de overweldigende aanwezigheid van de Amerikaanse marine in het gebied.

Hoe hoog kunnen de olieprijzen worden als het conflict in Iran escaleert?

Als de VS de onlangs bekendgemaakte plannen om Iran te bombarderen uitvoert, is een prijspiek op korte termijn in ruwe olie vrijwel gegarandeerd.

Op basis van voorbeelden uit het verleden, waaronder acht grote regimewisselingen in olierijke landen sinds 1979, zijn de prijzen van ruwe olie historisch gezien gestegen tot 76% op hun hoogtepunt in vergelijking met het niveau van vóór de crisis.

Na verloop van tijd hebben die prijzen de neiging zich te stabiliseren, maar liggen ze gemiddeld nog steeds ongeveer 30% hoger dan vóór het conflict, volgens JPM's senior expert Natasha Kaneva.

Olie steeg van minder dan $ 20 tot meer dan $ 34 per vat tijdens de laatste grote omwenteling in Iran in 1979, wat leidde tot een wereldwijde recessie.

Hoewel de wereldwijde oliedynamiek sindsdien is veranderd, blijft de rol van Iran op de markt aanzienlijk.

Hoewel de marktreactie tot nu toe gematigd is geweest, waarbij Brent ruwe olie slechts 10% is gestegen sinds Israël vorige week luchtaanvallen lanceerde, zou verdere escalatie daar van de ene op de andere dag verandering in kunnen brengen.

Als het conflict zich uitbreidt of de doelen verschuiven naar vitale energie-infrastructuur, kan de prijsvolatiliteit sterk toenemen.

Voorlopig houden energiehandelaren en beleidsmakers de situatie met argusogen in de gaten.

Veel zal afhangen van de vraag of retoriek in actie wordt omgezet en hoe lang een mogelijk conflict duurt. Maar één ding is duidelijk: een Amerikaanse aanval op Iran zou aanzienlijke onzekerheid veroorzaken in een toch al kwetsbare oliemarkt.