Waarom zal de Amerikaanse schalieolieproductie dit jaar waarschijnlijk geen opwaarts potentieel zien?

Het is onwaarschijnlijk dat de Amerikaanse schalieolieproductie een opwaarts potentieel zal ervaren, aangezien de prijzen van West Texas Intermediate ruwe olie onder druk blijven staan in de buurt van het midden van $ 60 per vat.

De versnelde afbouw van productieverlagingen door de Organisatie van Olie-exporterende Landen en bondgenoten voegt nog meer vaten toe aan de markt, wat het sentiment drukt.

Volgens schattingen van Rystad Energy zal de productie van ruwe olie en condensaat in de VS in 2025 waarschijnlijk met bijna 300.000 vaten per dag op jaarbasis groeien.

De Amerikaanse Energy Information Administration voorspelt dat de productie van ruwe olie in de VS in het tweede kwartaal van 2025 waarschijnlijk zal dalen van een recordhoogte van 13,5 miljoen vaten per dag als gevolg van afnemende actieve boorplatforms en lagere prijzen.

Sinds het begin van het jaar is het aantal booreilanden in de VS afgenomen.

Daarentegen vertonen gasplatforms een opwaartse trend, hoewel ze beginnen met een lagere basislijn.

Mukesh Sahdev, wereldwijd hoofd van de grondstoffenmarkten bij Rystad, zei in een commentaar per e-mail:

Amerikaanse schalie heeft meer contango nodig dan een hogere olieprijs, zei hij.

Amerikaanse aandelen

De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) meldde een afname van 5,8 miljoen vaten in commerciële voorraden ruwe olie voor de week die eindigde op 20 juni.

De commerciële voorraden ruwe olie in de VS zijn momenteel meer dan 36 miljoen vaten lager dan vorig jaar, waarmee ze hun neerwaartse trend voortzetten.

In de komende twee weken zal dit tekort naar verwachting grotendeels consistent blijven, wat enige ondersteuning biedt voor WTI in vergelijking met wereldwijde benchmarks.

Tegen 11 juli wordt echter verwacht dat het zal krimpen tot ongeveer 26 miljoen vaten onder de cijfers van 2024.

Dit zou weer bearish kunnen zijn voor de olieprijzen.

Sahdev zei:

Er doemen belangrijke implicaties op voor Iran, China, Rusland en OPEC+. De primaire focus zal waarschijnlijk liggen op een aanbodcorrectie totdat het herstel van de vraag verbetering laat zien.

Om de handel te herstellen naar eerdere niveaus, moet de staakt-het-vuren-overeenkomst tussen Iran en Israël robuust zijn.

"Voorlopig blijven de signalen onzeker en blijven de geopolitieke risico's bestaan, waardoor de volatiliteit hoog blijft, zelfs als er enige vooruitgang wordt geboekt in de richting van vrede", merkte Sahdev op.

Kazachstan produceert nog steeds te veel

Ondertussen is de belangrijkste factor achter de OPEC+-verschuiving in de productiestrategie en de snelle omkering van vrijwillige productieverlagingen waarschijnlijk de overproductie van Kazachstan.

De olie- en condensaatproductie van Kazachstan zal in juni naar verwachting met ongeveer 6% toenemen tot 2,14 miljoen vaten per dag, volgens het Kazachse ministerie van Energie, zoals gerapporteerd door Reuters.

Deze stijging gaat vooraf aan een cruciale productiebeslissing die begin juli wordt verwacht, waarbij de algemene situatie constant blijft.

Kazachstan zal een extra maand aanzienlijk meer produceren dan de afgesproken hoeveelheid.

Dit ondanks het feit dat condensaten zijn vrijgesteld van de productielimieten.

Aanbod van de OPEC

"Als als gevolg daarvan de dagelijkse OPEC+-productie vanaf augustus voor de vierde maand op rij met ruim 400.000 vaten wordt verhoogd, bestaat het risico dat er uiterlijk in de herfst een enorm overaanbod op de markt is", aldus Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

De door Saoedi-Arabië geleide groep had de productie sinds mei met meer dan 400.000 vaten per dag verhoogd.

Dit heeft de wereldwijde oliebalansen gecompliceerd en de prijzen voortdurend onder druk gezet.

Volgens schattingen van Rystad Energy zal de markt de productiestijgingen na het einde van de zomermaanden in augustus niet kunnen opvangen.

Hetzelfde wordt ook herhaald door Lambrecht van Commerzbank.

In een dergelijk scenario zou de prijs van WTI-ruwe olie eronder kunnen lijden en is het onwaarschijnlijk dat de Amerikaanse schalieproductie verder zal toenemen.