Handelspact VS-Vietnam een allegaartje voor Hanoi, waarschuwt ING

Woensdag onthulde de Amerikaanse president Donald Trump een nieuwe handelsovereenkomst met Vietnam, waarmee het de eerste Aziatische natie is die een dergelijke deal met de VS heeft gesloten.

Deze overeenkomst voorziet in een tarief van 20% op de invoer uit Vietnam, terwijl een hoger tarief van 40% wordt opgelegd op goederen die uit derde landen worden overgeladen.

Hoewel niet zo voordelig als het bestaande tarief van 10%, blijft deze uitkomst te verkiezen boven het wederzijdse tarief van 46% dat Vietnam had kunnen oplopen zodra de tariefschorsing van 90 dagen op 9 juli afloopt.

"Daarom is het een beetje een gemengd resultaat", zei Deepali Bhargava, regionaal hoofd onderzoek, Azië-Pacific bij ING Group, in een rapport.

Exportbelasting schaadt bbp

Het onderscheid tussen export met toegevoegde waarde en export van overslag zal cruciaal zijn voor het evalueren van de totale impact op de Vietnamese export, aldus ING. De precieze definitie van "overslag" blijft echter dubbelzinnig.

De totale blootstelling van Vietnam aan de invoer uit de VS, vanuit het oogpunt van de toegevoegde waarde, wordt geschat op ongeveer 12% van het bbp. Een tarief van 20%, uitgaande van een vraagelasticiteit van 1, zou mogelijk 2,5% van het bbp van Vietnam in gevaar kunnen brengen.

Veel bedrijven maken gebruik van Vietnam als assemblagepunt voor gefabriceerde componenten die uit China worden geïmporteerd. Ze voegen ook voldoende waarde toe aan producten om hun plaats van oorsprong wettelijk te wijzigen.

Een ongeoorloofde en moeilijk te traceren praktijk houdt echter in dat sommige bedrijven eenvoudigweg een "Made in Vietnam"-label aanbrengen op goederen die in China worden geproduceerd.

Er bestaat potentieel voor verdere verstoring, aangezien uit studies blijkt dat de "indirecte Chinese inhoud" in de Vietnamese export naar de VS in 2021-22 naar schatting tussen 16% en 28% bedroeg.

Hoewel overslaggoederen niet direct bijdragen aan het bbp, stimuleren ze wel de economische activiteit en inkomsten. Dit gebeurt door middel van verschillende diensten zoals opslag, overslag en transport, wat de dienstensector ten goede komt.

Bhargava zei:

Overslag uit China heeft gevolgen voor de export van Vietnam

Van februari 2025 tot mei 2025 wijzen handelsgegevens op een aanzienlijke toename van de invoer uit China en de wederuitvoer naar de VS, met name in Vietnam en Thailand.

De invoer van Vietnam uit China steeg met 24% op jaarbasis tot 174 miljard dollar, terwijl de export naar de VS werd gewaardeerd op 132 miljard dollar.

Deze trend van overslag is duidelijk zichtbaar in belangrijke sectoren zoals machines en apparaten, geïsoleerde draden en kabels, en computer- en elektrische producten.

China exporteerde in 2024 voor 77,2 miljard dollar aan machines en elektrische apparatuur naar Vietnam, goed voor 47,6% van de totale export van China naar Vietnam.

Vervolgens bedroeg de Vietnamese export van soortgelijke producten naar de VS ongeveer $ 45.3 miljard, wat neerkomt op 40.9% van de totale export van Vietnam naar de VS.

Het is een uitdaging om het volume van de overslag direct te meten, aldus het ING-rapport. De sterke exportgroei in combinatie met de worstelende lokale productiesector impliceert echter een laag niveau van binnenlandse waardetoevoeging.

Het Vietnamese ministerie van Handel heeft gereageerd door een richtlijn uit te vaardigen om de afgifte van certificaten van oorsprong elektronisch te centraliseren. Deze maatregel is bedoeld om de illegale overslag van goederen naar de Verenigde Staten en andere handelspartners tegen te gaan.

Voordelen van diversificatie van de toeleveringsketen

"Hoewel een vermindering van de overslagstroom op korte termijn negatief kan zijn voor Vietnam, zouden de aanhoudende tariefverschillen de trend van verschuiving in de toeleveringsketen waarvan Vietnam heeft geprofiteerd, verder kunnen accentueren", aldus Bhargava.

Bovendien zal Vietnam aanzienlijk winnen in de kleding- en kledingsector met een lage toegevoegde waarde, vooral omdat Cambodjaanse concurrenten te maken hebben met tarieven van 49%.

Bedrijven diversifiëren hun toeleveringsketens, wat leidt tot een aanzienlijke toename van buitenlandse directe investeringen (FDI) in Vietnam.

Deze stijging van de directe buitenlandse investeringen is voornamelijk afkomstig uit andere landen dan China, waarbij Singapore en Zuid-Korea een belangrijke bijdrage leveren.

Het groeiende belang van Vietnam in de elektronicasector

Vietnam is een belangrijke speler geworden in de elektronicasector, met name voor de export naar de VS.

Deze groei wordt grotendeels toegeschreven aan het "China+1"-productiemodel, waarbij bedrijven hun productielocaties buiten China diversifiëren.

Grote Amerikaanse bedrijven, waaronder Intel, Cargill, Boeing en Apple, hebben het strategische belang van Vietnam erkend en hebben aanzienlijke investeringen in het land gedaan.

Deze toestroom van investeringen heeft het exportmarktaandeel van Vietnam naar de VS in de elektronica-industrie aanzienlijk vergroot.