Brazilië kijkt uit naar terugkeer naar wereldwijde schuldmarkten in H2 2025 te midden van een toename van het beleggersvertrouwen

Brazilië is van plan om in de tweede helft van 2025 terug te keren naar de internationale schuldmarkten na een succesvolle uitgifte van staatsobligaties eerder dit jaar, zei minister van Financiën Rogerio Ceron maandag.

In februari verkocht het land $ 2,5 miljard aan in dollars luidende obligaties en keerde vervolgens terug naar de markt voor nog eens $ 2,75 miljard in juni, de eerste keer dat Brazilië in hetzelfde jaar sinds 2014 meer dan twee buitenlandse obligatie-aanbiedingen verkocht.

Ceron zei dat Brazilië aanwezig zal blijven op externe markten, gezien de aantrekkelijke hefboomwerking en de vraag van investeerders.

De nieuwe duurzame obligatie is een andere strategie om de diversificatie van financieringsbronnen te verbeteren en een snelgroeiend internationaal klantenbestand voor ESG-activa aan te boren.

Macro-economische fundamentals drijven de instroom van kapitaal

Ondanks de aanhoudende bezorgdheid van beleggers over de groeiende staatsschuld van Brazilië, wees Ceron erop dat vergelijkbare begrotingspatronen worden gezien in andere grote landen.

Hij merkte op dat de macro-economische structuur van Brazilië, met name de hoge schuld in lokale valuta en de voortdurend hoge reële rentetarieven, het in een sterke positie houdt.

Deze factoren hebben bijgedragen aan de aanhoudende kapitaalinstroom in 2025, waardoor de Braziliaanse real tot nu toe met meer dan 10% is gestegen.

De aantrekkingskracht van Brazilië op buitenlandse investeerders is gegroeid naarmate de munt sterker is geworden, samen met de dalende inflatie en een stabiele renteomgeving.

Dit komt ook tot uiting in een toename van de uitgifte van bedrijfsobligaties, een grotere buitenlandse deelname aan de markten voor overheidsobligaties en winsten in lokale aandelen.

Ceron verklaarde dat de sfeer een "bijna perfect venster" biedt voor niet-ingezeten beleggers die willen profiteren van gunstige renteverschillen en lage volatiliteit van wisselkoersen.

Binnenlandse uitgifte versnelt om te profiteren van marktomstandigheden

Op het binnenlandse front heeft het Braziliaanse ministerie van Financiën de verkoop van obligaties opgevoerd om gebruik te maken van wat Ceron "een prachtig moment" voor de binnenlandse markt noemde.

De schulddoorrolpercentages liggen momenteel rond de 140% van de looptijden, vergeleken met een historische norm van 100%, waardoor de Schatkist enige ruimte heeft om zich te verdedigen tegen politieke en financiële turbulentie in de aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2026.

Volgende maand zal worden besloten of het jaarlijkse financieringsplan (PAF) van de regering moet worden gewijzigd om het huidige uitgiftetempo tot het einde van het jaar aan te houden.

Of deze strategie kan worden volgehouden, hangt uiteindelijk af van de markt en de behoeften van het begrotingsbeleid.

Een recentere indicator van aanhoudend beleggersvertrouwen was vorige week een succesvolle verkoop van inflatiegelinkte obligaties, die opleverde tegen rendementen van minder dan 7% - het laagste rendement sinds 2024.

De vooruitzichten blijven optimistisch, maar hangen af van de stabiliteit van het beleid

De verwachte terugkeer van Brazilië naar de wereldwijde obligatiemarkt in de tweede helft van 2025 wordt ondersteund door verbeterde interne omstandigheden en een toenemend beleggersvertrouwen.

De strategie is echter afhankelijk van het behoud van macro-economische stabiliteit en het overwinnen van cruciale wetgevende obstakels.

Als deze variabelen aanhouden, lijkt Brazilië op schema te liggen om zijn stijgende financieringstraject tot het einde van het jaar voort te zetten.