Braziliaanse markten wankelen nadat Trump een verrassend tarief van 50% heeft geslagen

De financiële markten van Brazilië beleefden donderdag een wankele opening nadat de Amerikaanse president Donald Trump onverwacht nieuwe tarieven op de Braziliaanse export had verhoogd tot 50%, vergeleken met het niveau van 10% dat hij eerder had voorgesteld.

Volgens Reuters weergalmde het besluit in financiële kringen, wat leidde tot het grootste valutatumult in maanden en tot schrik van beleggers uit verschillende activaklassen.

Woensdag daalde de Braziliaanse real met maar liefst 2,8%, de grootste daling op één dag dit jaar. De angstmeters voor de valutavolatiliteit schoten omhoog, waarbij sommige hun hoogste niveau bereikten sinds de marktpaniek op "Bevrijdingsdag" van eind april twee jaar geleden, wat suggereert dat handelaren onzekerder en risicomijdender zijn geworden.

Die reactie breidde zich uit tot de Amerikaanse premarket-handel, waardoor grote aan Brazilië gekoppelde aandelen scherp daalden. Itau Unibanco daalde met 2,7%, Banco Santander met 2,4% en Petrobras, de oliegigant die door de Braziliaanse regering wordt gecontroleerd, daalde bijna 1%.

De dalingen suggereren de wijdverbreide bezorgdheid van beleggers dat de geschillen tussen de twee landen tot ver in de toekomst zouden kunnen duren.

Beleidsonzekerheid vormt een bedreiging voor obligatie- en aandelenwinsten

Obligatiehandelaren zetten zich ook schrap voor marktvolatiliteit. De schuld van Brazilië was dit jaar een van de best presterende activa in opkomende markten, dankzij een stijging van zowel in dollars luidende obligaties als obligaties in lokale valuta.

Internationale obligaties hadden ongeveer 8% opgeleverd, terwijl reële obligaties met 20% waren gestegen, gestimuleerd door een aantrekkende reële en een goede wereldwijde stemming ten opzichte van Braziliaanse activa.

De Braziliaanse aandelen presteerden ook goed: de op dollars gebaseerde Braziliaanse index van MSCI steeg tegen 2025 met meer dan 25%. De winst van 13% in de real droeg aanzienlijk bij aan hogere rendementen voor internationale beleggers.

Maar met de huidige tariefaankondiging die de handels- en ontwikkelingsverwachtingen overschaduwt, kunnen die winsten in gevaar komen.

De katalysator voor de drastische beleidsverschuiving blijft politiek beladen.

De verklaring van Trump is gebaseerd op ongenoegen over gerechtelijke kwesties waarbij de rechtse voormalige Braziliaanse president Jair Bolsonaro betrokken is, evenals regelgevende inspanningen gericht op Amerikaanse socialemediabedrijven.

Beperkte economische klap, maar politieke gevolgen dreigen

Hoewel de totale tariefverhoging groot is, zeggen analisten dat deze slechts een beperkt direct economisch effect zal hebben.

Ongeveer 1% van het BBP van Brazilië bestaat uit export, waarvan iets meer dan 10% naar de VS gaat. De grotere implicaties kunnen echter in de politiek liggen, vooral in de aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2026 in Brazilië.

Sommige deskundigen zijn ook bezorgd dat de Amerikaanse handelsdruk de Braziliaanse president Luiz Inácio Lula da Silva in staat zal stellen deze te gebruiken als een instrument om op te staan tegen buitenlandse invloed, wat resulteert in een hardere houding die diplomatieke de-escalatie zal bemoeilijken.

Toenemend economisch nationalisme zou de besprekingen van volgend jaar kunnen bemoeilijken en zou de markten de komende maanden verder kunnen verergeren.

Maandag dreigde Trump met een algemeen tarief van 10% voor de hele BRICS-groep die hij "anti-Amerikaans" noemde, maar besloot dit woensdag niet te doen.

De Verenigde Staten zijn mogelijk niet immuun voor de gevolgen van de tarieven. Brazilië is een belangrijke leverancier van landbouwproducten zoals koffie en jus d'orange.

Brazilië is goed voor bijna een derde van alle koffie die in de Verenigde Staten wordt geconsumeerd, evenals meer dan de helft van al het sinaasappelsap dat in het land wordt geïmporteerd.

Hogere tarieven kunnen leiden tot hogere voedsel- en drankprijzen voor Amerikaanse consumenten, wat een binnenlandse politieke dimensie toevoegt.