USD/BRL: waarom de Braziliaanse real crashte - en mogelijk herstelt

De Braziliaanse real stortte in ten opzichte van de Amerikaanse dollar toen de handelsbetrekkingen tussen de VS en het land verzwakten. De USD/BRL-wisselkoers steeg naar een hoogtepunt van 5,58, het hoogste niveau sinds 9 juni. Het is met 3,37% gestegen ten opzichte van het laagste punt dit jaar.

Trump legt tarieven op aan Brazilië

De Braziliaanse real, aandelen en de obligatiemarkt stortten vandaag, 10 juli, in nadat Donald Trump een tarief van 50% had opgelegd op alle goederen uit het land.

De Bovespa-index daalde naar een dieptepunt van BRL 137.480, een daling ten opzichte van het hoogste punt van het jaar tot nu toe van 141.547. Het is gedaald tot het laagste niveau sinds 30 juni.

Uit verdere gegevens blijkt dat de rente op Braziliaanse 10-jaars staatsobligaties is gestegen van een dieptepunt van 13,46% naar 13,75%.

Deze activa kelderden nadat Trump een brief stuurde naar Luiz Inácio Lula da Silva, de president van het land, waarin hij dreigde met een tarief van 50% met ingang van 1 augustus. Hij noemde de voortdurende "verraderlijke aanvallen van het land op vrije verkiezingen en de fundamentele vrijheid van meningsuiting van Amerikanen".

De tarieven maken deel uit van de lopende rechtszaak tegen Jair Bolsonaro, de voormalige president die wordt geconfronteerd met een rechtszaak voor de acties na de laatste algemene verkiezingen. Trump dringt aan op beëindiging van de zaak, daarbij verwijzend naar zijn eigen situatie onder de regering-Biden.

In een verklaring dreigde de Braziliaanse president dat eventuele tarieven van de VS zullen worden voldaan met zijn eigen tarieven. Uit gegevens blijkt dat elk van de twee landen een hefboomwerking heeft die ze zouden kunnen inzetten.

De VS verkochten in 2024 goederen ter waarde van meer dan $ 49,7 miljard aan Brazilië, terwijl Brazilië goederen verkocht ter waarde van $ 42,3 miljard. Dit betekent dat de VS een handelsoverschot van 7,4 miljard dollar heeft met het land, waardoor de president meer instrumenten heeft om te reageren.

Trumps dreigement met hogere tarieven was ook een reactie op het lidmaatschap van Brazilië van de BRICS, een organisatie die hij niet leuk vindt. Hij ziet de BRICS-missie als het ondermijnen van de Verenigde Staten. Eerder deze week kondigde hij aan dat hij een tarief van 10% zou heffen op BRICS-lidstaten.

Rentetarieven Brazilië en Federal Reserve

Het aanhoudende conflict tussen Brazilië en de VS komt op een moment dat beleggers kijken naar de gebeurtenissen van de Federal Reserve en de Braziliaanse centrale bank.

Uit de woensdag vrijgegeven notulen van de Fed bleek dat functionarissen dit jaar twee renteverlagingen verwachten als de inflatie blijft dalen. De bank liet de rente tijdens die vergadering ongewijzigd tussen 4,25% en 4,50%.

De Braziliaanse centrale bank heeft de afgelopen maanden de rente verhoogd, waardoor deze is gestegen van de lage 11% vorig jaar naar 15%.

Als gevolg hiervan is de USD/BRL een populair carry trade-paar geworden, waarbij beleggers de Amerikaanse dollar lenen om te investeren in de hoogrentende Braziliaanse activa. Deze carry trade zal doorgaan naarmate de hoop op een verlaging door de Fed toeneemt.

USD/BRL technische analyse

De dagelijkse grafiek geeft aan dat de USD/BRL-wisselkoers zich de afgelopen maanden in een sterke bearish trend bevindt als gevolg van de aanhoudende carry trade-situatie.

Het heeft een death cross-patroon gevormd toen de 50- en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) elkaar kruisten. Het heeft een hoofd-en-schouderspatroon gevormd, een populair bearish voortzettingspatroon.

Daarom is het meest waarschijnlijke scenario een bearish uitsplitsing van de USD naar BRL-wisselkoers in de komende dagen. Als zodanig zal het paar waarschijnlijk een bearish uitsplitsing hebben, mogelijk tot 5,0. Deze uitsplitsing wordt bevestigd als deze onder de halslijn beweegt op 5.400.