China's olieraffinageproductie in juni herstelt zich naar het sterkste niveau sinds september 2023

De Chinese olieraffinageproductie steeg in juni tot het hoogste niveau in bijna twee jaar, toen verwerkingsfabrieken na seizoensgebonden onderhoud weer tot leven kwamen om te profiteren van aanzienlijk betere winstmarges voor brandstoffen zoals diesel.

Deze opleving van de activiteit duidt op een robuuste operationele fase voor de raffinagesector van het land, met verdere kracht die in de komende maanden wordt verwacht.

De raffinageproductie van 's werelds grootste importeur van ruwe olie steeg in juni tot meer dan 15,2 miljoen vaten per dag, het krachtigste verwerkingstempo sinds september 2023, volgens berekeningen van Bloomberg op basis van cijfers die dinsdag door het Nationaal Bureau voor de Statistiek (NBS) zijn vrijgegeven.

In vergelijking met juni vorig jaar stegen de raffinagevolumes met een indrukwekkende 8,5%, waarmee de dalingen van zowel april als mei definitief werden omgebogen.

De dagelijkse verwerkingssnelheid steeg ook aanzienlijk op maandbasis en steeg vanaf mei met 8,8% tot het hoogste niveau sinds september 2023, volgens berekeningen van Reuters op basis van dezelfde gegevens.

Deze toename van de activiteit was grotendeels te danken aan verbeterde raffinagemarges en een afname van de onbenutte capaciteit naarmate de fabrieken hun geplande onderhoud voltooiden.

In juni hadden raffinaderijen die in onderhoud waren een totale capaciteit van 107,7 miljoen ton per jaar, een daling met 22,2 miljoen ton ten opzichte van mei, volgens het Chinese adviesbureau OilChem.

Amy Sun, een analist bij GL Consulting, een denktank die is aangesloten bij Mysteel OilChem, merkte op dat deze maand verdere kracht wordt verwacht als nieuwe verwerkingsfabrieken online komen.

De dieselfactor: winstgevendheid voedt staatsraffinaderijen

Een belangrijke factor achter de stijging was de winstgevendheid van de productie van diesel.

Dieselscheuren, een belangrijke maatstaf voor de winstgevendheid van raffinaderijen, bij onafhankelijke raffinaderijen stegen eind vorige maand op een gegeven moment tot bijna 18 dollar per vat, het hoogste niveau sinds 2023, volgens gegevens van consultant JLC International.

Deze gunstige margeomgeving was vooral gunstig voor raffinaderijen in staatseigendom.

Hun run rates stegen tot bijna 84% van de capaciteit eind juni, het hoogste niveau in meer dan drie maanden, zoals blijkt uit de gegevens van JLC.

Staatsraffinaderijen boekten in juni een indrukwekkende winst van 1.121 yuan (156,40 dollar) per ton, een stijging van 83% ten opzichte van mei en maar liefst 155% hoger dan een jaar eerder.

Volgens OilChem werd dit bereikt doordat de inputkosten voor ruwe olie met 306 yuan per ton daalden, terwijl de prijzen van geraffineerde producten stegen.

Daarentegen zagen de in Shandong gevestigde onafhankelijke raffinaderijen, vaak "theepotten" genoemd, hun winstgevendheid licht onder druk komen te staan.

Ze behaalden in juni een gemiddelde winst van 355 yuan per ton met de verwerking van geïmporteerde ruwe olie, een daling van 6,2% op maandbasis, omdat de stijgende grondstofkosten de stijgingen van hun productprijzen overtroffen.

De bezettingsgraad van deze onafhankelijke raffinaderijen daalde van mei met 2 procentpunten tot 67,9%, terwijl de bezettingsgraad van de staatsraffinaderijen in juni met 5,3 procentpunten steeg tot 79,95%, volgens gegevens van adviesbureau Sublime China Information.

Vooruitkijkend voorspelt JLC dat de gemiddelde exploitatiegraad van staatsraffinaderijen in het derde kwartaal ongeveer 83,5% zal bedragen, een stijging van 5,13 procentpunten ten opzichte van het voorgaande kwartaal en iets hoger dan een jaar eerder.

Aankoop van ruwe olie en binnenlandse productie in de lift

De sterke raffinaderijproductie komt overeen met een gerapporteerde stijging van de aankopen van ruwe olie voor juni, die volgens berekeningen van Bloomberg dagelijks het hoogste niveau sinds augustus 2023 bereikten.

Deze trend van hoge importvolumes zal naar verwachting versnellen. In een recente nota verklaarde Energy Aspects dat China naar verwachting vanaf later dit jaar maar liefst 140 miljoen vaten olie zal toevoegen om zijn strategische aardoliereserves aan te vullen.

Uit de dinsdag vrijgegeven NBS-gegevens bleek ook dat de binnenlandse productie van ruwe olie in China in juni met 1,4% is gestegen ten opzichte van een jaar eerder tot 18,2 miljoen ton, wat neerkomt op 4,43 miljoen vaten per dag (bpd).

In de eerste helft van het jaar steeg de binnenlandse productie van ruwe olie met 1,3% tot 108,48 miljoen ton, of 4,38 miljoen vaten per dag.

De aardgasproductie kende ook een gezonde stijging, met een stijging van 4,6% op jaarbasis tot 21,2 miljard kubieke meter in juni, waarbij de productie in de eerste zes maanden van het jaar met 5,8% steeg, zo bleek uit de gegevens.