Pop Mart-aandelen dalen ondanks rooskleurige winstvooruitzichten: dit is waarom

De aandelen van Pop Mart International daalden woensdag met meer dan 6%, ook al voorspelde de Chinese speelgoedmaker een stijging van de winst in het eerste halfjaar.

De onverwachte daling weerspiegelt de groeiende voorzichtigheid van beleggers over de duurzaamheid van de snelle groei van het bedrijf, ondanks de stijgende vraag naar zijn verzamelspeelgoed zoals Labubu, dat een wereldwijde rage heeft aangewakkerd.

De omzet van Pop Mart steeg in het eerste kwartaal van 2025 met 170% op jaarbasis, inclusief een stijging van bijna 480% in de overzeese verkoop en een verdubbeling van de binnenlandse inkomsten.

Het in Peking gevestigde bedrijf, bekend om de verkoop van blind box-speelgoed met originele personages zoals Molly, Crybaby en het razend populaire Labubu, zei dat het verwacht dat de winst in de eerste zes maanden van 2025 met minstens 350% zal stijgen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

De omzet zal naar verwachting ook met ten minste 200% groeien, volgens een aanvraag bij de beurs van Hong Kong eind dinsdag.

Aandelen dalen omdat beleggers winst nemen op hoogvliegende aandelen

Ondanks de bullish cijfers daalde het aandeel scherp in de handel van woensdag.

De negatieve reactie op het aandeel kan een weerspiegeling zijn van de conservatieve kijk van beleggers op de omzetgroei van Pop Mart, vertelde Jeff Zhang, een aandelenanalist bij Morningstar, woensdag aan CNBC.

"Ondanks een geweldige winstgroei in H1, heeft het mogelijk een hoogtepunt bereikt en zal het waarschijnlijk vanaf H2 vertragen", vertelde Jeff Zhang, een aandelenanalist bij Morningstar, woensdag aan CNBC.

Hij merkte op dat de verwachtingen van beleggers de realiteit misschien hebben overtroffen en waarschuwde dat onzekerheden over het uithoudingsvermogen van de hoofdpersonen van Pop Mart zouden kunnen wegen op toekomstige waarderingen.

Zhang handhaafde zijn standpunt dat de aandelen van Pop Mart overgewaardeerd zijn, en voegde eraan toe dat de markt mogelijk niet volledig rekening houdt met de risico's die verband houden met de wispelturige aard van consumententrends.

Ondanks de daling van de aandelenkoers van woensdag is het aandeel van het bedrijf dit jaar bijna verdrievoudigd in waarde, wat het aanhoudende enthousiasme van de markt onderstreept.

De opkomst van Labubu zorgt voor enorme groei

De snelle opkomst van Pop Mart dit jaar is grotendeels te danken aan Labubu - een elfachtig beeldje met puntige oren en een ondeugende grijns.

Het speelgoed heeft een cultstatus verworven onder Gen Z- en millennial-verzamelaars, verder gestimuleerd door aanbevelingen van beroemdheden op sociale-mediaplatforms.

Het speelgoed, dat wordt verkocht in blinde dozen met een prijs tussen 59 yuan en 5.999 yuan, maakt gebruik van de sensatie van verrassing en emotionele beloning, waardoor een sterke aantrekkingskracht van de consument ontstaat.

Het Labubu-figuur ter grootte van een mens, dat vorige maand in Peking voor $ 150.000 werd geveild, onderstreepte de kracht van deze aantrekkingskracht.

Het bedrijf schreef zijn robuuste prognose toe aan de toegenomen wereldwijde erkenning van zijn intellectuele eigendom, een uitgebreid productportfolio en een groeiende bijdrage van overzeese markten.

Het crediteerde ook schaalvoordelen, betere kostenbeheersing en operationele efficiëntie voor de verwachte stijging van de winstgevendheid.

Regelgevende wolken slagen er niet in om de bullishness van analisten te temperen

Het blind box-model van Pop Mart was vorige maand onder toezicht komen te staan nadat Chinese staatsmedia kritiek hadden geuit op producten die buitensporige uitgaven onder kinderen aanmoedigen.

De kerndemografie van het bedrijf bestaat echter uit volwassen verzamelaars, waardoor het de korte regelgevende angst kan doorstaan.

De meeste analisten blijven optimistisch.

Citi zei in een onderzoeksnota dat de sterke pijplijn en contentgedreven strategie van Pop Mart zou moeten helpen het wereldwijde momentum van Labubu te behouden en tegelijkertijd nieuw intellectueel eigendom als groeimotoren te introduceren.

Analisten van Nomura herhaalden het sentiment en noemden Pop Mart hun "voorkeurskeuze" in de Chinese consumentensector.

Het bedrijf verhoogde zijn koersdoel voor het aandeel van 291 naar 330 Hong Kong dollar, daarbij verwijzend naar "aanhoudende versnelling van de omzetgroei".

Wat het succes van Pop Mart vooral opvallend maakt, zijn de prestaties te midden van een bredere neergang van de consument in China.

Terwijl huishoudens voorzichtig worden met grote uitgaven aan huisvesting en auto's, hebben betaalbare aflaten zoals designerspeelgoed de emotionele leegte opgevuld.

"Wanneer het optimisme over de financiële vooruitzichten op de lange termijn vervaagt, verschuiven mensen van investeren in de toekomst, [kopen] huizen, auto's, naar het zoeken naar tijdelijke emotionele beloningen", zegt Ivy Yang, oprichter van Wavelet Strategy, een in New York gevestigd adviesbureau.

"Elke verzamelaar projecteert zijn eigen stemming of verhaal op het speelgoed. Dit is de reden waarom Pop Mart verschilt van Sanrio of Miniso," voegde Yang eraan toe, verwijzend naar de Japanse speelgoedmaker achter Hello Kitty en een Chinese retailer voor consumptiegoederen zoals cosmetica, briefpapier en speelgoed met IP-design.