Ruslands crisis in slechte leningen: is een reddingsoperatie volgend jaar onvermijdelijk?

Leidinggevenden van verschillende grote Russische banken, die door de Bank of Russia als systeemrelevant zijn aangemerkt, zijn achter gesloten deuren bijeengekomen om de mogelijke noodzaak van een door de overheid gefinancierde reddingsoperatie te bespreken, mocht de golf van slechte leningen in hun boeken het komende jaar toenemen.

Volgens een Bloomberg-rapport weerspiegelen de gesprekken, waarbij ten minste drie toonaangevende kredietverstrekkers betrokken zijn, de toenemende bezorgdheid binnen de sector over de werkelijke kwaliteit van bankactiva naarmate de economische druk toeneemt te midden van hoge rentetarieven.

Officieel vertoont de Russische banksector nog steeds veerkracht: de winsten blijven robuust en het aandeel niet-renderende leningen (NPL's) aan bedrijven bedraagt ongeveer 4%, terwijl het aandeel ongedekte consumentenschulden met een achterstand van meer dan 90 dagen 10,5% bedraagt.

Toch blijkt uit leidinggevenden en interne documenten die door Bloomberg en andere bronnen zijn ingezien, dat de interne schattingen van banken van de kwaliteit van activa aanzienlijk grimmiger zijn dan de officiële statistieken suggereren.

Sommigen vrezen dat de sector een kritiek moment nadert als het aantal slechte leningen blijft stijgen, ondanks de momenteel sterke kapitaalreserves en de recente geruststellingen van de centrale bank.

Hoe diep is de crisis van de slechte leningen in Rusland?

Geconfronteerd met toenemende financiële druk heeft de Centrale Bank van Rusland er bij banken op aangedrongen om problematische leningen te herstructureren in plaats van ze officieel als slecht te bestempelen.

Hoewel deze stap kredietverstrekkers helpt een plotselinge toename van niet-renderende leningen op papier te vermijden, roept het ook bezorgdheid op over hoe nauwkeurig hun balansen de werkelijkheid weerspiegelen.

Het aantal wanbetalingen neemt duidelijk toe, te oordelen naar recente rapporten. In het eerste kwartaal van 2025 zag Sberbank, de grootste bank van Rusland, een bijna verdubbeling van het aantal problematische hypotheken.

Tegelijkertijd stegen de achterstallige consumentenleningen met meer dan 22%, waardoor het aandeel slechte leningen naar het hoogste punt in drie jaar steeg. VTB, de op een na grootste kredietverstrekker van het land, registreerde ook een opmerkelijke toename van niet-renderende retailleningen.

Bankdirecteuren wijten de piek aan de stijgende rentetarieven, die lenen aanzienlijk duurder hebben gemaakt en niveaus hebben bereikt die voor het laatst werden gezien tijdens de financiële onrust van 2014 tot 2016.

Wat de zaken nog erger maakt, is het toenemende gebruik van banken door de overheid om politiek gedreven projecten te financieren die buiten de officiële begroting vallen, met name in defensie en andere door het Kremlin gesteunde sectoren.

In plaats van vast te houden aan de standaard leenregels, wordt geld naar gebieden gestuurd die strategisch belangrijk worden geacht.

Nog geen volledige crisis

Gouverneur Elvira Nabiullina heeft de vrees voor een bredere crisis gebagatelliseerd en gezegd dat het systeem sterk genoeg is om de huidige druk te weerstaan.

Het CBR heeft ook aangegeven dat het klaar is om in te grijpen met instrumenten zoals de macroprudentiële kapitaalbuffer, die banken zou kunnen helpen het hoofd boven water te houden, zelfs als hun kapitaalniveaus tijdelijk dalen.

Toch zijn sommige analisten en voormalige toezichthouders niet overtuigd en waarschuwen ze dat als de verliezen zich blijven opstapelen, deze waarborgen misschien niet voldoende zijn.

Analisten zeggen dat er nog geen volledige crisis in het verschiet ligt, de non-performing loan (NPL)-ratio's liggen op 4,2%, nog steeds onder eerdere hoogtepunten.

Maar de trend is moeilijk te negeren: de kwaliteit van de activa neemt af en meer kredietnemers vragen om herstructureringen van leningen.

Voorlopig zien de meeste waarnemers dit als onderdeel van een typische neerwaartse cyclus in plaats van het begin van een ineenstorting.

Toch dient de staat van dienst van de sector om te vertrouwen op reddingsoperaties van de staat, zoals de enorme reddingen van 1 biljoen roebel van Otkritie, Promsvyazbank en B&N Bank in 2017, als een grimmige herinnering aan de diepere kwetsbaarheden die in het Russische financiële systeem zijn ingebakken.