Hoe AI de durfkapitaalindustrie op zijn kop zet

Durfkapitaal is een industrie die is gebouwd op relaties, instincten en leerlingwezen.

Je sloot je aan bij een stevige, gebouwde patroonherkenning door 1.000 pitchdecks te lezen en verdiende langzaam het recht om weddenschappen te plaatsen. Maar de dingen zien er nu anders uit.

AI heeft zijn intrede gedaan in de industrie. Niet alleen als beleggingsthese, maar ook als infrastructuur. Het verandert de manier waarop deals worden gevonden, beslissingen worden genomen en zelfs wie het vak mag leren.

Terwijl het geld naar AI-startups stroomt, vervangen de tools die die startups creëren stilletjes de manier waarop VC-bedrijven werken.

En de verandering is niet subtiel. Het is snel, structureel en brengt een revolutie teweeg in de hele VC-industrie.

De gegevens spreken luid en duidelijk

In Q1 2025 haalde OpenAI $ 40 miljard op. Die ene deal veranderde een slecht kwartaal in een recordbrekend kwartaal.

Zonder dit zou durfkapitaal volgens EY met 36% zijn gedaald ten opzichte van het voorgaande kwartaal. In plaats daarvan eindigde het kwartaal 28% hoger.

Dat momentum zette zich voort in Q2. Volgens Crunchbase werd in H1 2025 meer dan $ 205 miljard opgehaald. Bijna de helft daarvan ging naar AI-startups.

De top twee rondes van het jaar waren beide AI-deals: OpenAI ($ 40 miljard) en Scale AI ($ 14,3 miljard). Safe Superintelligence en Thinking Machines Lab hebben elk $ 2 miljard opgehaald.

Elf bedrijven alleen al absorbeerden $ 70 miljard aan financiering, waardoor de rest van de markt werd gecomprimeerd.

IT en AI domineerden elke metriek. In het eerste kwartaal was de informatietechnologiesector goed voor 74% van de durfkapitaalinvesteringen.

Zelfs zonder de deal van OpenAI zou de categorie nog steeds meer dan 50% hebben geclaimd. De Bay Area, New York en Austin leidden het aantal en het volume van AI-deals.

De gegevens laten duidelijk zien hoezeer AI de VC-financiering domineert.

Wat gebeurt er als AI de pijplijn overneemt?

AI heeft niet alleen invloed op de financiering van durfkapitaal. Het heeft ook invloed op de manier waarop de industrie van binnenuit werkt.

Junior analisten in VC-fondsen besteedden vroeger jaren aan het ontwikkelen van patroonherkenning.

Ze triageerden decks, schraapten LinkedIn-profielen, lazen marktkaarten en zaten eindeloze gesprekken met oprichters.

Het was niet glamoureus, maar het was de stage die stagiaires tot partners maakte.

Nu kan het meeste van dat werk sneller en beter worden gedaan door AI. Platforms zoals Harmonic, Affinity en Termina zijn naar verluidt in staat om miljoenen bedrijven te scannen en de uitschieters te markeren.

QuantumLight, een fonds van $ 250 miljoen dat is opgericht door de oprichter van Revolut, gebruikt een eigen model genaamd Aleph om oprichters te identificeren die het waard zijn om te worden gesteund. Geen juniorenteam. Gewoon een motor.

Dat is misschien goed voor de productiviteit, maar het roept enkele vragen op over de langetermijnvooruitzichten van de industrie.

Als niemand leert door te doen, wie wordt dan de volgende generatie durfkapitaalleiders? Marc Andreessen zegt dat venture nog steeds fundamenteel menselijk is over smaak, vertrouwen en instinct. Maar als die instincten nooit worden getraind, hoe lang kan die voorsprong dan duren?

Er is een nieuw VC-bedrijfsmodel in opkomst

AI vervangt niet alleen sourcing. Het transformeert elk onderdeel van de venture-stack.

LLM's schrijven nu memo's, scannen pitchdecks en extraheren marktgegevens in seconden. Interne copilots helpen huisartsen zich voor te bereiden op oproepen van oprichters, LP-vragen te beantwoorden en zelfs financiële gegevens te modelleren.

Bedrijven zoals SignalFire, Tribe Capital en anderen gaan nog een stap verder door aangepaste tools te bouwen die zorgvuldigheid automatiseren en rode vlaggen vroegtijdig signaleren.

Schattingen van McKinsey AI kan de operationele kosten met 25-40% verlagen voor vermogensbeheer. Durfkapitaalbedrijven, vooral slanke, zien al vergelijkbare effecten.

Maar automatisering bespaart niet alleen tijd. Het vlakt het voordeel af. Als elk bedrijf dezelfde tools heeft, komt de voorsprong voort uit de manier waarop ze worden gebruikt.

Sommige bedrijven reageren door alles opnieuw te bedraden. Dat betekent het consolideren van dataplatforms, het herontwerpen van workflows en het opnieuw opleiden van teams. Technisch talent wordt vervangen door snelle ingenieurs en AI-operatieleiders.

De snelste bedrijven organiseren zich rond vaardigheden in plaats van functies. Ze veranderen AI in infrastructuur.

Maar snelle uitgangen komen met een compromis

Er is nog een andere kracht die de industrie hervormt, een die minder zichtbaar is, maar net zo ontwrichtend.

Big Tech koopt AI-talent voordat startups volwassen zijn.

Meta heeft onlangs de oprichters van coderingsstartup Windsurf ingehuurd en $ 2.4 miljard betaald om het team over te nemen.

Seed-investeerders kregen 50x. Series B-investeerders kregen 4x. Op papier zijn dit sterke rendementen. Maar ze brengen verborgen kosten met zich mee.

Wanneer topoprichters vroeg vertrekken, wordt het voordeel beperkt. Het bedrijf van $ 10 miljard wordt nooit $ 100 miljard.

Dit gebeurt steeds vaker. Naarmate AI-startups tegen steeds hogere waarderingen stijgen, verschuift de wiskunde.

Als een bedrijf $ 10 miljard ophaalt en voor $ 10 miljard verkoopt, kunnen oprichters weglopen met miljarden.

Beleggers kunnen, afhankelijk van de voorwaarden, niets meer krijgen dan hun startkapitaal.

In een markt waar retentiebonussen en vroege overnames gebruikelijk zijn, wijken de prikkels voor oprichters af van de verwachtingen van beleggers.

Het zijn niet alleen startups. The Wall Street Journal meldde dat toen Meta Daniel Gross en Nat Friedman, de oprichters van NFDG, inhuurde, het bedrijf werd gesloten.

Commanditaire vennoten werden vervroegd uitbetaald, maar de langetermijnbelofte om het volgende fonds te steunen verdween.

Wat dit allemaal betekent

AI maakt durfkapitaal sneller, slanker en meer geautomatiseerd. Maar het holt ook de structuren uit die de industrie zijn uithoudingsvermogen gaven.

Minder junior medewerkers betekent minder leerlingen. Oprichters stoppen eerder. Deals worden gekozen door modellen, niet door relaties.

Dat is efficiënt, maar het is ook broos. De durfkapitaalactiviteiten zijn gebouwd op langdurig vertrouwen, gedeelde ervaringen en menselijk oordeel.

Die dingen komen niet naar voren in trainingsgegevens.

De industrie staat nu voor een keuze. Sommige bedrijven zullen AI-native worden en ondernemingen behandelen als een doorvoermachine.

Anderen zullen zich verdubbelen op de menselijke rand, zoals diepe relaties, overtuigingsgesprekken en praktische ondersteuning.

De meesten zullen proberen beide te doen. Maar degenen die slagen, zijn degenen die bewust voor hun model kiezen. Niet alleen als scriptie, maar als manier van werken.