Het momentum van goud in Q2 neemt af naarmate de investeringsvraag vertraagt; zilver, platina zien stijgen

Goud lijkt in het tweede kwartaal van 2025 zijn momentum te hebben verloren, aangezien beleggers voorzichtig bleven met de bewegingen van het gele metaal.

De World Gold Council (WGC) zal volgende week zijn rapport over de trends in de vraag naar goud over het tweede kwartaal publiceren, met de verwachting van een aanzienlijke vertraging van de prijsstijging.

Na een robuust eerste kwartaal steeg de goudprijs in het tweede kwartaal met iets minder dan 6%, aanzienlijk minder dan in de periode ervoor.

Deze vertraging lijkt grotendeels toe te schrijven aan een verlies aan momentum in de investeringsvraag, een belangrijke drijfveer in het eerste kwartaal.

Verlies van investeringsvraag

Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, merkte op:

Exchange-traded funds (ETF's) registreerden een instroom van 170 ton, een opmerkelijke daling van 50 ton ten opzichte van het eerste kwartaal.

Terwijl de vraag in Azië enigszins aantrok, vertraagde deze vooral in de VS en Europa.

Lambrecht ging verder in op de samenstelling van de investeringsvraag en verklaarde: "Hoewel de vraag naar munten en baren ook is opgenomen in de investeringsvraag en in het eerste kwartaal zelfs hoger was dan de ETF-vraag, is het momentum hier aanzienlijk lager, wat betekent dat de tegenslag in de ETF-vraag waarschijnlijk zal worden opgevangen, maar niet gecompenseerd."

Het komende WGC-rapport zal ook licht werpen op de goudaankopen van de centrale bank, die slechts gedeeltelijk van tevoren worden gerapporteerd en historisch gezien hoger zijn dan de officiële cijfers die aan het IMF zijn voorgelegd.

Fundamenteel wijzen de trends in de investeringsvraag op een potentiële piek voor de goudprijs op korte termijn.

Dit sentiment wordt versterkt door de verwachting dat er tijdens de FOMC-vergadering van woensdag geen renteverlaging zal plaatsvinden in de VS.

Goud verliest wekelijkse winsten

De goudprijs is de afgelopen twee dagen sterk gedaald, waardoor de eerder in de week opgehoopte winsten teniet werden gedaan.

De prijs van goud ligt vanmorgen momenteel net onder de $ 3.350 per troy ounce. De versoepeling van het handelsconflict zorgt voor tegenwind voor het edelmetaal.

Het recente handelsverdrag tussen de VS en Japan kan als model dienen voor een soortgelijk verdrag tussen de VS en de EU.

"Het resulterende optimisme leidde tot een toename van de risicobereidheid op de financiële markten, wat tot uiting kwam in stijgende aandelenmarkten", aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank, in een rapport.

In zo'n omgeving is er minder vraag naar goud als veilige haven.

Goud-ETF's die door Bloomberg worden gevolgd, zagen een instroom van 20 ton in de eerste vier handelsdagen van de week, voornamelijk vroeg in de week toen de goudprijs sterk steeg.

Prijsherzieningen voor zilver en platina

Terwijl Commerzbank onze goudprijsprognose ongewijzigd heeft gelaten, heeft de Duitse bank haar prognoses voor zilver, platina en palladium naar boven bijgesteld.

De prijs van zilver zal tegen het einde van dit jaar waarschijnlijk $ 39 per ounce bereiken, vergeleken met de eerdere voorspelling van Commerzbank van $ 37 per ounce.

De platinaprijzen zullen nu naar verwachting $ 1.350 per ounce bereiken, vergeleken met $ 1.250 per ounce eerder.

De palladiumprijzen zijn ook naar boven bijgesteld met $ 100 per ounce tot $ 1.200 per ounce.

"Wij beschouwen daarom het grootste deel van de recente prijsstijging voor de drie edelmetalen als duurzaam, omdat het de voorheen aanzienlijke onderwaardering ten opzichte van goud heeft verminderd", aldus Fritsch.

Met 86 ligt de goud/zilverratio momenteel net boven het historisch gemiddelde. Hetzelfde kan gezegd worden over de prijsverhouding tussen goud en platina.

Fritsch voegde toe: