Olieprijzen stijgen opnieuw boven $90, maar grootste bedreiging blijft in het zicht

De olieprijzen stegen donderdag weer boven $90 per vat, nadat hernieuwde VS-Iran-aanvallen zorgen deden herleven over leveringen via het kwetsbare scheepvaartnetwerk van het Midden-Oosten.

Brent steeg 1,2% tot $91,80 om 08:12 GMT op 30 juli, nadat het woensdag bijna 8% hoger sloot.

West Texas Intermediate steeg naar $84,85 na Amerikaanse aanvallen op Iraanse militaire doelwitten, nadat Teheran raketten op Amerikaanse troepen had afgevuurd.

Tankers blijven in beweging. Een aan Qatar gelieerd LNG-schip vertrok uit Hormuz met Iraanse toestemming.

Toch verzwakken de marktbeschermingen nu het risico in de Rode Zee toeneemt en de voorraden dalen.

De uitwijkroute van de markt wordt een nieuwe gevarenzone

Saoedi-Arabië heeft een groot deel van zijn ruwe olie via pijpleidingen richting de kust van de Rode Zee geleid, waardoor de afhankelijkheid van de Straat van Hormuz afneemt.

Die vaten moeten vervolgens door Bab el-Mandeb, via het Suez-systeem of via de langere route rond Afrika.

Die uitwijkoptie staat onder druk. De Houthi's in Jemen hebben Saoedische tankers en energie-infrastructuur aangevallen, een blokkade tegen het koninkrijk afgekondigd en overwogen commerciële schepen die de zuidelijke Rode Zee gebruiken tol te laten betalen.

Het scheepvaartverkeer is afgenomen omdat operators de veiligheids- en verzekeringskwesties herbeoordelen.

“Het wordt gewoon steeds moeilijker,” zei Robin Mills, CEO van Qamar Energy, tegen Vox. Mills zei dat Saoedi-Arabië waarschijnlijk de benodigde volumes via de Suez-route kan verplaatsen, maar dat de capaciteit krap is en dat een uitgebreidere Houthi-campagne een groter probleem zou creëren.

Noam Raydan, maritiem specialist bij het Washington Institute, waarschuwde Vox indringender: “We weten dat ze schepen kunnen laten zinken.”

Operators herinneren zich eerdere aanvallen met drones, raketten, aan boord gaan en kapingen, waardoor vrijwillige omleidingen mogelijk zijn zonder formele sluiting.

Dat is de verborgen dreiging. Bab el-Mandeb hoeft niet volledig gesloten te worden om de effectieve exportcapaciteit te verminderen.

Hogere verzekeringskosten, aarzelende bemanningen en langere vaartijden kunnen de flexibiliteit wegnemen die de olieprijzen tot nu toe heeft getemperd.

Lees ook - Shell-aandeel stijgt na Q2-cijfers: maskeren oliewinsten zwakte?

Daling van voorraden laat weinig ruimte voor fouten

De commerciële ruwe-olievoorraden in de VS daalden met 7,2 miljoen vaten tot 404,5 miljoen in de week die eindigde op 24 juli, het laagste niveau sinds 2018 en ongeveer 7% onder het vijfjarig seizoensgemiddelde.

Raffinaderijen draaiden op 97,2% van de capaciteit, waardoor er weinig ruimte is om de verwerking op te voeren als een nieuwe verstoring tekorten veroorzaakt.

Benzinevoorraden lagen ongeveer 6% onder normaal, terwijl de Strategic Petroleum Reserve verder afnam.

Rory Johnston, oprichter van Commodity Context, zei tegen de Financial Times dat de olie- en benzinevoorraden 'gevaarlijk laag' waren.

Daling van de voorraden haalt de buffer weg die beschikbaar is wanneer leveringen te laat aankomen of raffinaderijen moeite hebben geschikte vaten te bemachtigen.

De volgende schok kan zich daarom via benzine, diesel of vliegtuigbrandstof voordoen in plaats van alleen via ruwe olie.

Duur kan belangrijker zijn dan de volgende aanval

De volgende beweging hangt sterk af van hoe lang de verstoring aanhoudt.

Analisten van JPMorgan schatten dat elke extra maand aan verloren aanbod Brent met ongeveer $7 tot $8 per vat kan opdrijven, wat het maandgemiddelde na drie maanden naar ongeveer $114 zou kunnen brengen.

Een korte onderbreking kan Brent rond de lage tot midden $90's houden. Langdurige beperkingen, schade aan de infrastructuur in de Golf of een bredere Houthi-campagne kunnen de prijzen aanzienlijk hoger duwen.

Omgekeerd kunnen succesvolle diplomatie en verbeterende tankerstromen de hernieuwde risicopremie wegnemen.

De US Energy Information Administration verwacht dat de productie en handel in het Midden-Oosten geleidelijk herstellen, dat de voorraden in het vierde kwartaal beginnen te herstellen en dat Brent dan gemiddeld $70 zal zijn.