Fed houdt rente stabiel, verlaagt economische vooruitzichten door dreigende verlagingen

In een nauwlettend in de gaten gehouden beslissing op woensdag koos de Federal Reserve ervoor om de rente ongewijzigd te laten, terwijl ze een voorzichtigere kijk op de Amerikaanse economie aangaf, wat wijst op het potentieel voor renteverlagingen later in het jaar.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) stemde met 9-2 om de benchmarkrente van de federal funds rate binnen de bandbreedte van 4,25% tot 4,5% te houden, waarmee dit jaar opnieuw een vergadering wordt gehouden zonder een wijziging van de leenkosten.

Het besluit komt op het moment dat ambtenaren een matiging van de economische activiteit in de eerste helft van 2025 erkenden, een opmerkelijke verschuiving ten opzichte van hun eerdere karakterisering van de groei als "in een stevig tempo".

Fed erkent tragere groei

In haar verklaring na de vergadering merkte de Fed op dat "recente indicatoren suggereren dat de groei van de economische activiteit is gematigd", daarbij verwijzend naar de aanhoudende volatiliteit van de netto-export.

Deze neerwaartse bijstelling van de vooruitzichten vervangt de eerdere visie van de commissie op een stevig groeiende economie.

De herziene taal weerspiegelt de groeiende bezorgdheid onder beleidsmakers over tegenwind waarmee de economie wordt geconfronteerd, ondanks het feit dat BBP-cijfers in het tweede kwartaal een stijging van 3% op jaarbasis laten zien.

De consumentenbestedingen, een belangrijke motor van de economische groei, stegen in twee opeenvolgende kwartalen in het traagste tempo sinds het begin van de COVID-19 pandemie.

Deze verzwakkende trend, in combinatie met aanhoudende handelsspanningen en de effecten van tarieven die zijn opgelegd door de regering-Trump, lijkt de voorzichtigere toon van de Fed te beïnvloeden.

Ambtenaren benadrukten ook dat de inflatie "enigszins hoog" blijft, ook al kwamen de consumentenprijsgegevens voor juni voor de vijfde achtereenvolgende maand onder de verwachtingen uit.

De prijzen voor aan tarieven blootgestelde goederen zoals kleding, elektronica en speelgoed stegen merkbaar.

Ondertussen werd de arbeidsmarkt omschreven als "solide", hoewel er enkele tekenen van verzwakking beginnen te verschijnen.

Historische afwijkende meningen hoogtepunten divisie

De stemming was opmerkelijk vanwege de zeldzame afwijkende mening van twee gouverneurs van de Federal Reserve, Christopher Waller en Michelle Bowman, die beiden een verlaging met een kwart punt steunden in plaats van de rente stabiel te houden.

Hun afwijkende meningen markeren de eerste keer sinds 1993 dat twee gouverneurs zich verzetten tegen een besluit van de commissie.

Waller was het eerder in maart ook oneens over het tempo van de balansvermindering, terwijl Bowman in september vorig jaar voorstander was van een bescheidener renteverlaging.

Waller uitte zijn bezorgdheid over de verzwakking van de loonlijsten in de particuliere sector, terwijl beide dissidenten mogelijk een weerspiegeling zijn van bredere sentimentverschuivingen binnen de centrale bank.

Volgens de prognoses van de Fed van juni anticipeerden verschillende functionarissen al op twee tot drie renteverlagingen voor het einde van het jaar.

De splitsing suggereert dat de Fed mogelijk een keerpunt nadert, vooral nu de inflatie tekenen van afname vertoont en de arbeidsmarkt de effecten van immigratiebeperkingen opvangt.

Markten kijken naar september voor mogelijke verschuiving

Ondanks de interne verdeeldheid en de verschuiving in taal hadden de markten tijdens deze vergadering geen renteverlaging verwacht.

De futuresmarkten gaan nu echter uit van een kans van ongeveer 60% op een verlaging tijdens de volgende beleidsvergadering van de Fed in september.

President Donald Trump, die de centrale bank herhaaldelijk onder druk heeft gezet om de rente te verlagen, herhaalde zijn kritiek vlak voor de aankondiging en voorspelde dat de verlagingen in september zouden plaatsvinden.

Gouverneur Adriana Kugler woonde de vergadering niet bij vanwege een persoonlijke kwestie, zei een woordvoerder van de Fed.